美国两大房贷巨头股价腰斩 金融市场将大动荡？

　　房利美房地美股价腰斩

　　美金融市场将要大动荡?

　　美国两大住房抵押贷款巨头——范尼梅公司（又译“房利美”）和弗雷迪马克公司（又译“房地美”）的股价11日开盘即遭腰斩。市场担心，两公司或将由政府接管，或将增发股票巨额融资以渡难关。而这都将使现有股价无法支撑。

　　美国财长保尔森11日说，美国政府暂不考虑接管房利美和房地美。

　　房利美的股票价格11日开盘几分钟内暴跌45％；房地美股价暴跌近50％。

　　前一个交易日，房利美和房地美的股价分别下跌14％和22％。过去一年来，两公司的股票价格已下跌近90％。

　　房利美和房地美是美国最大的两家非银行住房抵押贷款公司。根据两家公司发布的年报，受次贷危机冲击，两公司过去一年损失大约110亿美元。市场分析人士认为，随着房价下跌以及越来越多的购房者丧失赎回权，两家公司的损失还将扩大。美国投资银行雷曼兄弟公司本周早些时候发表报告称，为避免破产，两公司需要融资750亿美元。这份报告触发了本周两公司股票的抛售狂潮。

　　美国国会分别于1938年和1977年批准成立房利美和房地美。两公司向银行购买抵押贷款，然后把抵押贷款打包成证券向全球投资者发售，从而向房贷市场注入流动性，满足美国中低收入家庭的住房梦。

　　美联社报道说，现阶段，两公司共持有或担保约5.3万亿抵押贷款，占全美住房贷款近50％。去年爆发的次贷危机让房利美和房地美损失惨重。根据美国1992年的一个法律，如果两公司陷入财政危机，美国政府有权接管。《纽约时报》11日报道说，美国政府可能出面接管房利美和房地美，以避免两公司倒闭，触发更大规模的抵押贷款危机。不过，政府接管意味着两公司股票价值归零。

　　据报道，房利美和房地美是美国住房抵押贷款的主要资金来源，所经手的住房抵押贷款总额约为5万亿美元，几乎占了美国住房抵押贷款总额的一半。

　　危言 1

　　一旦破产了 美金融市场就惨了!

　　为冲销房贷产品的巨大损失，房利美和房地美可能需要融资数十亿美元。巨额融资也将冲击现有股价。但融资也非易事。一名市场分析人士称，房利美和房地美很难从私人资本处融资，“这就像泰坦尼克撞上冰山后卖船票”。更多人担心，两公司一旦破产，将对摇摇欲坠的金融市场造成进一步打击。“大家普遍感觉，我们或将进入信贷危机的新阶段，”市场分析人士吉迪斯说，“一个合理的担心是，如果（房利美、房地美等）政府资助实体的形势变得严峻，破绽百出的银行部门可能迎来又一波危机，因为它们广泛持有与政府资助实体相关的证券。”一旦房利美和房地美破产，市场上的抵押贷款利率将飙升，房地产价格将进一步下滑；由于许多银行持有两公司所发债券，这些债券的贬值将间接损害银行的各种借贷。

　　危言 2

　　救援者待救 美信贷市场心脏“发病”

　　房利美和房地美是美国联邦政府支持的房贷机构，通过将不动产打包成有价证券的形式协助抵押市场发挥功效。一旦它们中的一个不能有效运作，就会造成混乱。自从今年3月份以来，它们一直代表国会发挥了官方救援队的角色，肩负着在最后关头为楼市贷款的任务。它们就像是美国信贷市场的心脏。如果它们“发病”，意味着自从3月份贝尔斯登轰然倒下以后布什政府为稳定金融市场所付出的努力以失败告终。可是现在，救援者自身也需要救援。

　　美国财长保尔森11日说，美国政府的首要政策是让房利美和房地美维持现状。保尔森和美国联邦储备委员会主席伯南克10日在国会作证。两人均强调房利美和房地美对美国抵押贷款市场的重要性，但称公司眼下没有破产之虞。

　　危言 3

　　1万亿美元 美政府或将无力还债

　　欧洲太平洋基金的老板希夫说，“我估计房地美和房利美的损失有可能在5000亿美元至1万亿美元之间。（如果债务被转嫁给美国政府）一旦利率上升，美国政府将无力清偿债务。”全球最大债券基金太平洋投资管理公司的老板格罗斯也指出，两家机构如果破产，将会引发“令人无法容忍的危机风暴”。美国国会议员舒默认为：“房地美和房利美极其重要，绝对不能让他们倒下。如果他们需要特别帮助，国会将会迅速作出反应。”标准普尔公布的一份报告中称，房地美和房利美有可能在美国引发“大规模财政危机”。如果他们的风险被转化为政府债务，必将导致政府债务翻番，有可能导致美国主权信贷（AAA信用评级）被降级”。

　　3000亿美元救楼市救房主

　　□应对上世纪30年代以来最严重房地产萧条

　　□美国参议院以多数票赞成批准一项救市计划

　　美国国会参议院11日以多数票赞成批准一项总额3000亿美元的救市计划，以帮助数十万无力支付月供的购房者保留房产，同时通过加强对抵押贷款公司的监管缓解地产市场所受冲击。彭博新闻社评论说，国会正致力于应对上世纪30年代经济大萧条以来美国遭遇的最严重房地产萧条。

　　A计划 让40万购房者受益

　　今年6月，美国国内抵押品赎回权丧失案数量达25.2万件，比去年同期上升53％，平均每502户居民就有一户房产被收回。其中，不少购房者当初买房时选择浮动利率还贷计划，即在最初几年中以较低利率还贷，但此后因利率逐步提高而月供大幅增加。在房地产市值缩水的情况下，不少购房者被迫放弃还贷。

　　根据参议院批准的计划，陷入上述困境的购房者可以通过还贷重组，参与由联邦住房管理局提供的30年期固定利率还贷计划。美国国会预算局一份报告称，从今年10月1日至2011年9月30日，将有大约220万次级抵押贷款购房者，预计上述救市计划将使大约40万不堪还贷压力的购房者受益。“这一计划有助于避免另一场如此级别的危机重演，”参议院多数党（民主党）领袖里德说，“（有助于）在抵押品赎回权丧失案发生前阻止它，保留未来一代人对家的梦想。”

　　B计划 8千美元免息贷款

　　帮助购房者同时，计划还罗列多项监管和鼓励措施，以期恢复投资者对房地产市场的信心。根据计划，联邦住房管理局将全面改革，新设立一个名为“联邦住房金融局”的监管机构，负责房利美、房地美等住房抵押贷款公司。

　　由于市场担心房利美和房地美可能由政府接管，或者增发股票巨额融资以渡难关，两公司股价11日开盘暴跌约5成，后虽有所反弹，但收盘时价格仍比一年前下跌80％左右。“防止它们（抵押贷款公司）滑向更深渊的办法就是，设立一个强力监管者，比以前更严格地监督它们，”参议院银行、住房和城市事务委员会委员谢尔比说。

　　计划还包括总额超过140亿美元的减免税措施，首次购房者可获最高8000美元的免息贷款。美国州政府将被允许发行总额110亿美元的免税债券，以鼓励发展当地房产市场。这一计划还需经过参议院与众议院协商，最终确定草案文本提交总统布什，经他签字生效。计划可能最快在下周提交总统。

　　本组稿件 据新华社、《中国日报》等

　　热点评

　　全球金融动荡风险加大 世界经济面临严峻挑战

　　过去一周，美国次贷危机阴云再起。由于投资者担心房利美和房地美陷入困境，纽约股市三大股指大幅下挫，目前均已进入“熊市”。

　　去年夏天，美国次贷危机全面爆发，并引发全球主要金融市场持续动荡。随后，美国政府采取了一系列干预措施，以避免美国经济因次贷危机陷入衰退。西方国家一些主要金融机构当时曾乐观地表示，美国次贷危机最严重的时期可能已经过去。但一些分析人士认为，房利美和房地美目前面临的困境表明，美国次贷危机远未结束，甚至有继续恶化的可能。

　　房利美和房地美遭遇的困境引起外界极大担忧。雷曼兄弟公司的分析师警告说，如果两家公司破产，其后果将十分严重，与之相比，美国次贷危机到目前为止所引发的金融动荡不过是“小巫见大巫”。分析人士认为，如果房利美和房地美破产，美国住房抵押贷款市场很可能在短期内完全“停摆”，这不仅将使美国住房市场复苏无望，还会危及美国整体经济增长。

　　更为严重的是，房利美和房地美主要从事“次级住房抵押贷款”以外的住房抵押贷款业务，投资者担心，它们陷入困境显示，由美国住房市场泡沫破裂引发的“次级住房抵押贷款危机”有可能向更为广泛的“住房抵押贷款危机”演变，而这将进一步加大美国乃至全球金融动荡的风险。如果再考虑到由原油、粮食及其他大宗商品价格飙升引发的全球性通货膨胀问题，世界经济正面临多年来最严峻挑战。