券商：两大思路可找寻A股半年报投资机会

　　随着时间的推移，半年报业绩披露工作即将拉开序幕。由于半年报业绩预喜公告制度以及上市公司调研的蔚然成风等因素，上市公司业绩渐趋于明朗化，故越来越多的市场参与者认为半年报不会产生业绩浪，也难以产生相应的投资机会。那么，如何看待这一信息呢？

　　小范围业绩浪仍有

　　对此，笔者也认同上市公司业绩趋于明朗化，但并不认同上市公司在定期报告公布期间不会产生业绩浪，为何？主要存在着两个因素，一是业绩的可持续性问题。由于上市公司在公布业绩预喜公告之际，往往会公告业绩增长的原因。同时，当上市公司公布定期报告时，也会公布行业发展趋势、公司经营情况等信息。而对于这些信息，不同的市场参与者站在不同的角度，或有不同的认识。有市场参与者或许会从这些信息中挖掘到公司未来业绩可持续增长的信号，这就意味着在这部分投资者眼里，上市公司的业绩是持续增长的，那么，目前股价充其量反映了当时的业绩情况，但对未来的业绩增长情况并未反映，故可低吸持有，从而推动着买盘力量的崛起，二级市场股价自然水涨船高，形成局部的业绩浪。

　　二是定期报告，尤其是半年报与年报，往往还涉及到上市公司的分配问题，这往往非市场一般参与者所能知，这也会对二级市场股价产生较大的影响，在2007年半年报公布期间，中小板块出现一个又一个的强势股，其内在原因就在于半年报的分红业绩浪。尤其是在市场强势行情中，含权后的抢权股价表现、除权后的填权股价表现均较为乐观，所以，这也往往会推动着二级市场股价的强势，从而形成局部的业绩浪。

　　两大思路寻机会

　　正由于此，笔者认为2008年半年报或将形成小范围局部的业绩浪，尤其是因为上半年二级市场暴跌所带来的股价超跌后的反弹行情强烈的背景下更是如此，毕竟部分上市公司的业绩仍然在稳定增长，但他们的二级市场股价却受累于上半年的大盘整体暴跌的系统性风险，所以，基本面与二级市场股价之间的反差也有利于今年半年报的业绩浪行情产生。

　　故建议投资者可从两大思路中寻找半年报业绩浪。一是从业绩增长趋势与二级市场股价在上半年暴跌的背离趋势中寻找投资机会。就目前来看，银行股、地产股、钢铁股等品种中或将出现一定的业绩浪行情。其中银行股在今年上半年或因对业绩预期不佳或因小非减持等因素，跌幅较为惨烈。但随着近期公布的半年报业绩预喜公告来说，较为乐观，如此就显示出基本面与股价的背离，所以，存在着短线的投资机会。兴业银行、招商银行、浦发银行等品种可低吸持有。而钢铁股中的承德钒钛、西宁特钢等品种因为产业链优势明显等因素，业绩的增长或高于市场预期，那么，此类品种也可跟踪。

　　二是从上市公司可持续性增长的角度选择强势股。由于上市公司的业绩变化是动态的，但有时候二级市场股价表现却只反映了上市公司某一时段的静态业绩，这一反差往往会给那些具有战略目光的投资者带来投资机会。比如说浙江龙盛，在业绩预告后，二级市场股价一度滞涨，因为不少业内人士认为业绩预告已反映了产品价格上涨的预期。但想不到的是，由于节能减排等因素，产品价格仍延续着上升轨道持续走高，那么，二级市场股价自然会随之上涨，这可能也是近期股价再起波澜的原因。

　　因此，在实际操作中，投资者可重点关注这两方面因素的可持续性成长股，一方面是产品价格有望持续上涨的品种，主要是指那些受益于节能减排产业政策的品种，比如说纺织印染助剂的浙江龙盛、传化股份、德美化工，再比如说水泥板块的江西水泥、青松建化等，再比如说PVC的中泰化学、英力特等。另一方面则是行业应用前景乐观，未来产品订单有望继续旺盛的品种，比如说余热发电的海陆重工，由于余热发电有利于企业，有利于社会，所以，余热发电设备将面临着极大的发展机遇，可跟踪。再比如说环保设备股，合加资源就是如此，公司的固弃物的处理设备或将面临着长久的景气支撑，前景可期。另外，对上海莱士、步步高、赤天化、兴化股份等产能持续释放的优质品种也可跟踪。(渤海投资研究所) (来源：证券日报)