半年报持股市值增六成

　　牛市令交叉持股上市公司赚得盆满钵满

　　半年报持股市值增六成

　　截至8月13日，沪深两市共有498家上市公司披露2007年上半年业绩，亏损的仅有45家。净利润同比实现增长的有369家，增幅在50％以上的206家。剔除没有去年同期可比数据的公司，可比的438家公司中，营业收入同比增长26.55％，营业利润同比增长108.05％，净利润同比增长94.46％。

　　众所周知，公司利润构成中，包括投资净收益、公允价值变动损益等非经常利润来源。交叉持股上市公司在限售股解冻后的套现操作，多数情况下能够促成业绩大幅增长。2007年上半年上证综合指数累计涨幅为48.80％，涉足股票投资、即交叉持股的上市公司是否依靠投资收益或公允价值变动收益促成了净利润的大增呢？

　　投资收益对上市公司盈利贡献增大

　　498家上市公司中，投资收益之和占净利润总额的比例为16.07％，公允价值变动收益占净利润总额的比重仅为1.86％。可见，从整体情况看，股票投资收益所占比重并不高，但个股之间则存在较大差异。投资收益占净利润比例超过30％的有93家，50％以上的有67家，100％以上的有33家。其中，赛迪传媒、陕国投A、中国嘉陵、汉商集团、中核钛白5家公司的投资收益为净利润的两倍以上。这些上市公司投资收益的稳定性将对净利润产生较大的影响。公允价值变动收益占净利润比例超过10％的有16家，30％以上的有界龙实业、苏常柴A、用友软件、中国玻纤、吉林化纤共5家公司。这些上市公司所持股票价格的波动对净利润会产生较大的影响。

　　交叉持股公司半年持股市值增六成

　　已披露半年报的上市公司涉及A股投资的有113家。这些公司所持A股的市值按6月30日的收盘价计算，合计为260.52亿元，而按8月13日的收盘价计算则上升至410.08亿元，上升幅度为57.41％，接近六成的比例。其中，宁波韵升参股的宁波银行于7月19日上市，促成了持股市值和半年报6月底的数值相比出现大幅提升。类似的还有钱江生化参股的宏达经编于8月3日上市，南京高科参股的南京银行于7月19日上市。不过，也有少量上市公司的持股市值出现缩水。用友软件持有的巢东股份市值出现一定幅度缩水，国脉科技持有的拓邦电子则比半年报披露时的数据缩水达四成多。

　　按6月30日的收盘价计算，持股市值排前十名的上市公司分别为长江电力、南京高科、海通证券、成都建投、国电电力、中化国际、福建水泥、同方股份、双钱股份、宝新能源，持股金额均在7亿元以上。其中，长江电力持有广州控股、上海电力、云南铜业的市值规模都在140亿元以上。不过，所持广州控股、上海电力的股份均未获得流通权，所持云南铜业的股权为流通股。南京高科则持有市值最大的股票为，多达2亿多股的南京银行，尚处于限售期。而作为股票投资的专业户海通证券所持股的10家上市公司中，9家的持股已获得流通权。

　　西南证券　张刚