“鬼手”葛政的金融帝国

　　《瞭望东方周刊》记者丁仕松/浙江金华报道

　　“鬼手”葛政的金融帝国

　　2001年之前，金信是靠拉升股票价格赚钱，2002年后，则靠打压股票价格谋利，葛政也因此有了资本运作鬼才之称

　　2008年7月14日12:47，法槌声落，又一位玩转资本魔方的大鳄，被资本甩离了人生轨道。

　　葛政，原金信信托投资股份有限公司董事长，因非法吸收公众存款48.8亿、职务侵占罪，是日被金华市婺城区法院一审判决有期徒刑6年，罚金40万元。判决书显示，在1997年11月至2004年2月，葛政及金信信托向社会不特定的机构和自然人非法吸存48.8亿。这纸判决，是资本“鬼手”葛政最辉煌人生经历的总结。

　　葛政，“江南第一猛庄”的掌门人和精神领袖，其一生最精彩的15年，也是金信信托急速膨胀的15年。

　　金信信托，在1991年还仅是一家注册资本5000万的地市级信托公司，15年后，已膨胀为横跨信托、证券、购并重组、财务顾问、基金管理的混业型金融帝国。至2005年底“猝死”时，“金信系”掌控着超过100亿的资产。因在二级市场长袖善舞，素有“江南第一猛庄”的江湖地位；而葛政多次迷幻的大手笔操盘，在金融界赢得“鬼手”之称。

　　葛政带领金信信托踩着险峻的点位，一路蜕变般地膨胀，引人瞩目，其前台的光鲜掩盖了诸多的违法操作；只有“猛庄”、“鬼手”的名号，在其最辉煌时预言了黯淡的结局。

　　“小不点”崭露头角

　　1961年8月30日出生的葛政，高中文化，后获大专学历。他的一名不愿透露姓名的发小告诉本刊记者，葛幼年身体不好，有哮喘病，但很鬼灵。其父时任金华市文化局局长，母亲是工商银行金华市支行高管。葛政高中毕业后顺利找到个好工作，在工商银行信贷部上班。后工行成立信托部，葛担任该部门副总经理。

　　1991年1月31日，以工行信托部为雏形，金华市信托投资公司成立，发起单位有金华市财务开发公司、工行金华市分行等9家单位，这家地市级的信托公司，组建伊始注册资本5000万元，仅有7名员工。葛继续担任副总经理，其与信托割舍不断的人生经历自此开始，并很快在资本市场崭露头角，1992年11月升任总经理。至2005年12月30日停业整顿，葛政一直是金信的灵魂人物。

　　刚出道的金信，大胆推行“金信受益证券”、“金信基金”等产品，1992年，金华市信托公开发行的浙江省第一只共同基金“金信基金”，因换手频繁，年交易量突破8亿，创下当年国内基金的最高成交价---每份8.27元。这家偏居于经济并不发达的浙江金华市的信托业“小不点”，开局就展现了大胆创新意识和高超的财技，为市场瞩目。

　　1993年5月19日，在国家进行第4次信托业整顿之前，金信完成增资，资本金增至1.2亿，并完成股份制改造，成为浙江省首家股份制非银行金融机构，公司亦更名为金华市信托投资股份有限公司。1996年9月，金信完成第二次增资，资本金增加到3亿，成立证券总部，开展委托国债理财业务，并投身股市。这次增资保住了金信未被摘牌，当年国内信托业再次大整顿，国家规定所有信托公司必须达到注册资本金3亿元的下限。

　　搭上牛市快车

　　1998年到1999年，金信信托完成在金融市场的三次重要的布点，开启混业型金融集团的序幕。1998年2月，金华信托和巨化股份、上海强生和亚通股份等共同出资1.85亿元，组建上海邦联投资有限公司，投资资金由金华信托代为管理，金信涉足创业投资业务。1999年初，国家开始清理信托业的经营范围时，金信的投行业务转入上海邦联。

　　1998年7月13日，金信信托发起成立博时基金管理有限公司，是大陆首批5家基金公司之一，也是首只获得社保基金管理资格的公司，注册资本1亿元，金信信托控股持股25%，其他股东还有长城资产管理公司、招商证券等。

　　葛政或许没有料到，当年他最得意的博时基金，10年后，会成为金信“借尸还魂”的关键伏笔。

　　1999年，脱胎于金华信托证券总部的金信证券研究所也宣告成立。加上1995年10月金信关联企业广厦建设和金华信华经济发展集团投资成立的金迪期货，金信在金融市场已横跨信托、期货、基金、投行多重领域。

　　从1996年到2001年，金信信托携回购国债套取的资金，以辛辣的手法在二级市场频频坐庄，在法人股及流通股市场获利颇丰。熟悉金信发展的当地人楼方（化名）告诉《瞭望东方周刊》，金信信托深度介入的股票大多“涨势喜人”，在其凶悍的操盘下，成就了很多有名的大牛股，其控制的某只股票3年内猛涨900%，“江南第一猛庄”之名由此不胫而走。

　　公安机关事后查明，“金信系”的基本操作手法是，由金华信托从国债委托理财中回购国债，套取现金，再利用这些资金投入证券市场进行股票交易。上述协议到期后，金华信托不论该理财资金是否赢利，均按承诺和“资金权益凭证”支付委托人本金及相应的收益。

　　这一时期为金信第一次飞速发展的黄金期。楼方认为，金信也恰巧“赶上了好天气”， 中国股市进入世纪大牛市行情，上证股指从500多点一路攀升至2200点，“金信狠赚了一笔”。

　　2001年后，《信托法》、《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》颁布，国内信托业进入规范运营、清理整顿的关键时期，信托公司由“高度银行化的混合经营模式”向“专业化受托理财金融机构”转型。2002年5月，金信第三次增资成功，更名为金信信托投资股份有限公司，注册资本为10.18亿元，注册资本、管理资产规模均居行业前列。截至2003年底，160多家信托公司被清理，保留的57家信托机构中，金信“因没有大的违规举动，且创新能力受上级赏识”，从清理名单中逃脱，成为惟一获准单独保留的地市级信托公司，并拥有信托和证券两块牌照。

　　“葛政虽然学历不高，但天生是做信托的料。肯学，胆子大，而且嗅觉敏锐，能准确把握政治和经济的脉搏，在金华曾是受人崇拜的偶像。”当地一名熟悉金信发展的老股民告诉《瞭望东方周刊》记者，央行一位前任司长对葛政极为赞赏，称其为金信系的“福将”。

　　金融大鳄潜行

　　2002年到2003年，金信到达其发展的巅峰期。金信信托密集发行12只信托产品，在信托业无人匹敌。

　　“这些产品中，除一只公益信托和一只北京新奥特科技大厦的房产信托外，其余10只的使用人均为金信信托或关联公司，而且全部具备期限短、低风险高收益的特点，激进信托计划甚至承诺‘年收益在16%以下，不收任何管理费’，同行亦瞠目。后来金信在资本市场的举动，证明它强势扩张的动机，也暴露了它挪用信托资金的后台动作，盛极而衰。”楼方在接受本刊记者采访时分析。

　　2003年，金信系完成对博时基金的控股，因受让光大证券的股份，金信信托占股48%，关联公司浙江广厦占股2%。其时，金信已掌控了多家金融公司，拥有金信证券47.05%的股份、博时基金48%的股权。不独于此，金信系还控股金迪期货以及金信证券研究所、中国人民大学信托与基金研究所。

　　借助跨界资源，金信在证券市场似乎又找到新的盈利模式。2003年6月27日，金信信托与通和控股共同受让金地集团境外法人股5040万股，占金地集团总股份18.67%；7月8日，金信受让呼和浩特市财政局所持的2802.8743万股“伊利股份”过户完毕，占公司总股本的14.3%，成为伊利第一大股东。9月18日，金信信托斥资1.57亿元收购长丰通信23.2%的股权获得国资委批复，成为长丰通信第二大股东。

　　在这些大手笔的收购中，金信均未派出一名高管，不参与企业的运作和管理，金信称仅是“战略投资”。市场很快发现，以上三家上市公司均处在MBO的当口，将过去储备的可计提资产进行坏账计提，放出利空消息，金信信托通过收购国有控股股东的法人股，配合打压上市公司股价，并低价大量买进持有上市公司的股票，然后伺机低价转手给企业管理层，从而帮助企业管理层实现低价收购的目的。

　　“2001年之前，金信是靠拉升股票价格赚钱，2002年后，则靠打压股票价格谋利，葛政也因此有了资本运作鬼才之称。”楼方告诉本刊记者，2002年，借国企改革之机，金信在大公司MBO（管理层收购）时与管理层的“默契合作”，在证券市场是“公开的秘密”。

　　这种模式，是金信探索信托业创新的方式之一。葛政曾公开表示，2003年后公司只做投资。金信的战略目标已经很明确，就是做非银金融服务，专业的战略投资者。楼方对本刊记者说：“当时葛政认为信托业的黄金时期已经到来，证券和信托的优势互补、资源共享，可以让金信向非银行金融服务控股集团迈进。”

　　到2003年底，在一系列操作后，葛政初步搭建了金信系金融帝国的格局，业务以资金信托、财产信托为核心，以投资银行、证券、基金管理、购并重组与财务顾问业务、私募基金为辅。