二季报对比显示中国银行股“含金量”比美国高

　　这几天，中国上市公司公布上半年报告，美国上市公司也在公布今年第二季度财报，其中，金融股的业绩最受人关注。因为美国的次贷危机重灾区是金融企业。比较两地银行的业绩，发现中国银行股投资价值很高。

　　美国五大银行业绩差

　　到昨天美国前五大银行已经公布第二季度财报，其中2家亏损3家盈利，即使盈利的也是业绩大幅下滑。

　　全美规模最大的金融集团——花旗集团的财报显示，第二财季公司净亏损25亿美元，合每股亏损54美分。而上年同期实现净利润62.3亿美元，合每股收益1.24美元。美国第四大银行美联银行第二季度巨亏88.6亿美元，折合每股4.2美元，而去年同期，该行还净赚23.4亿美元。

　　另外3家银行均实现盈利，但业绩也是大幅下滑。摩根大通第二财季净利润同比下降52%，为20亿美元，合每股54美分。美国第二大银行美国银行第二季度盈利大幅下降41%，净利润为34.1亿美元，合每股收益72美分，同比减少41%。美国第五大银行富国银行业绩降幅最小，第二季度净利润从一年前的22.8亿美元下降至17.5亿美元，降幅23%。

　　此外，美林证券于第二季度的净亏损也因资产减值而高达49亿美元，每股稀释亏损约合4.97美元，而去年同期则是净利润20.7亿美元，合每股稀释利润为2.24美元。次贷危机造成美国金融公司业绩普遍大幅下降，其中不少公司已经连续几个季度亏损，如花旗集团连续第三个季度出现亏损，美林证券连续4个季度亏损。

　　中国银行业绩大增

　　宁波银行前天公布半年报，和美国银行情况完全相反，中国上市银行业绩普遍大幅上升，如银行股中首家公布业绩的宁波银行，今年上半年净利润为7.29亿元，同比增长90.59%，每股收益达到0.29元，目前动态市盈率17倍。

　　宁波银行并不是增幅最大的银行，根据预告，中信银行、浦发银行、南京银行、北京银行、民生银行，招商银行、深发展、华夏银行、兴业银行、工商银行、建设银行上半年业绩分别预增150%、140%、125%、120%、110%、100%、95%、90%、70%、50%、50%，在几个主要行业中业绩增幅最大。

　　一升一降，中国上市银行和美国银行形成鲜明反差，这说明两国至少在金融业的情况是完全不同的。美国银行主要受到次贷危机影响，第一大股东为巴菲特的富国银行，之所以业绩下降幅度小，主要是次贷业务所占比例较小，免于计提巨额减值准备。季报公布当天，富国银行股价飙升32.8%，其市值也由此一举超过了花旗集团。

　　中国银行大部分没有持有美国的次级债，所以没有受到什么影响，现在，只有中国银行和交通银行没有发布业绩预告，而中国银行持有一些美国次级债，市场同时认为中行还有美国“两房”债券，究竟有无影响要等中报出炉。

　　投资价值已经显现

　　中国银行业目前的经营环境非常有利，是导致业绩大增的原因，主要体现在：一是业务规模不断扩大，各银行的贷款规模都在增长；其二，存贷款利差继续扩大，导致银行息差收入增加；第三，中间业务增长迅速；第四，今年企业所得税下降银行受益最明显。以上有利因素是中国银行业独特优势，美国银行并不具备，因此两者业绩走势完全相反。

　　从比较来看，中国的银行股应该很便宜。我们看美国的银行股，二季度每股亏损0.54美元的花旗集团，目前股价在20美元左右；每股巨亏4.2美元的美联银行股价在12美元左右；即使第二季度盈利的银行，摩根大通每股收益0.54美元，股价在38美元左右；美国银行每股收益0.72美元，股价在30美元左右；富国银行股价在27美元左右，这些股票市盈率并不低，至少超过10倍。

　　中国大部分银行股的动态市盈率也不过10倍左右，如浦发银行第二季度全面摊薄后每股收益至少达到0.58元，但现在股价不到22元，和摩根大通同期业绩相比，股价明显偏低。

　　因此，简单比较，中国银行股目前的投资价值并不比美国银行差，目前部分银行股出现A股和H股倒挂的现象，也说明了这一点。(记者连建明) (来源：新民晚报)