瑞银台未来半年内需薄弱 明年下半年可望反弹

　　中新网9月3日电台湾内需低迷还要持续多久，瑞银亚洲区经济学家横田(SeanYokota)昨日发表研究报告指出，台湾内需不振主要关键是在信心问题，大陆客到台等松绑措施短期对提振内需帮助相对有限，预估台湾内需未来六个月内都看不到明显反弹机会。

　　据台湾《中国时报》报道，横田表示，台湾在上世纪九十年代以前，民间消费每年成长率高达7.8%，但2000年以来，受到科技业为首的制造业出口代工毛利持续下滑影响，台湾内需成长率下降到只剩2.6%，今年第二季内需年增率更降到只剩1.1%。

　　事实上，台湾家庭在过去二十年里，储蓄占居民所得净额比率，从20%降到12%，所得税等直接税所占比率八年来从7.4%降到5.2%，理论上，台湾消费应该要提升才对，但台湾民间消费并未明显成长，横田认为，问题出在过去八年工薪阶层薪资根本没涨。

　　横田认为，台湾内需不振，主要是受结构性因素与全球景气下滑双重打击，台湾家庭过去几年透过银行卡过度举债，这几年还处于“休养生息”阶段。加上过去八年台湾实质薪资成长率仅0.7%，远低于上世纪九十年代的4%，加上台湾民众过去八年正处于过度举债的调整期，薪资没涨让一般民众不敢消费。

　　由于全球经济明年下半年还看不到反弹契机，横田认为，台湾未来二到三季内需仍将相对低迷，但随着美国经济明年下半年逐渐复苏，台湾明年下半年内需可望由谷底反弹。

　　其次，在通胀现象趋缓后，台湾明年下半年应该有机会实施宽松货币政策，台当局“爱台十二项建设”预算今年底通过后，明年开始将会明显发酵，另外，台湾家庭的负债状况明年下半年也可望改善，搭配明年的降息动作，可望带动民间消费的复苏。