金融动荡可能渐入尾声 损失最多1万亿美元(图)

次贷风暴刮倒“雷曼兄弟”

　　驻外记者：雷曼兄弟倒掉 无需太紧张

　　金融动荡或渐入尾声 损失最多1万亿美元

　　雷曼兄弟申请破产保护并非破产 机构对华尔街动荡存在两种解读 乐观看法认为——

　　本报讯 （记者王飞）雷曼兄弟宣布进入破产保护，引发全球股市振荡。破产保护距离破产还有多远？雷曼兄弟还有没有生机？记者昨天采访有关法律专家和业界专家了解到，破产保护并不等同于破产，美国几大航空公司在“9·11”之后都曾申请过破产保护，不过最终都“活”了过来。

　　破产保护≠破产

　　“破产保护并不等同于破产，”昨天，广东省法学会理事孙高峰接受本报记者采访时表示，“雷曼兄弟是否会破产，还要看与债权人达成的重整协议以及政府或其他财团是否会注资营救。”

　　孙高峰说，破产是指法院宣告破产，企业所有经营活动结束开始进入破产清偿阶段，核算完资产后，按照剩余资产的比例按照债权、股权的先后顺序依次给债权人、股权人以补偿，最后，这个企业将从市面上消失。

　　由于进入清偿程序的企业大多会资不抵债，债权人和股权人大都会遭受巨额损失。因此，在宣告破产之前，美国会允许企业进行破产保护，“破产保护”是让债权人与企业达成重整协议，债权人给企业延缓还款的时间，以便企业能够继续运营下去。如果企业起死回生，债权人和股权人都可以正常主张自己的权益，一旦重整协议也无法挽回，就只能进入破产程序。

　　财团如注资 雷曼存生机

　　雷曼兄弟还有一线生机吗？“下一步要看债权人愿不愿意给它喘息的机会，”业界表示，“如果双方签署重整协议，雷曼兄弟就有了生还的机会。这个时候，就要寄托于政府或财团能够注资收购雷曼兄弟，这样它才有生还的可能性。”

　　由于美国财政部长保尔森已经表示政府不会出资救助雷曼兄弟，政府注资这条路已经行不通。而国外的财团也在雷曼兄弟宣布破产保护之前，与雷曼兄弟进行过好几轮的收购谈判，最终也不了了之。

　　对于美国国内的银行或财团，摩根大通在收购贝尔斯登之后尚在消化阶段，无暇他顾；高盛、摩根士丹利因业务重合都不会考虑。美林、花旗因为自身问题暂无能力介入；目前只剩下美国银行因为与雷曼兄弟重合业务较少，财务状况也较好，但美国银行尚未有明确表态。

　　因此，现在来看，如果世界上的财团不伸出援手，雷曼兄弟将不得不宣告破产。在雷曼出事后，美国5家独立的投资银行已有3家出现了问题，或倒闭，或易帜，而且全都受累于与房地产有关的衍生产品上。华尔街或将有更多与雷曼有“关系”的中小金融机构连带倒下。

　　穆迪公司首席专家认为

　　美失业率明秋达峰值

　　据新华社电 全球主要评级机构穆迪公司16日发表报告说，近日华尔街再次陷入动荡局面的这些事件都发生在美国政府接管房利美和房地美的短短一周后。目前，市场对于这种局面存在两种解读。

　　穆迪的报告说，按照悲观的看法，这些事件将会是引发金融系统内一连串银行和金融公司破产的催化剂，而且会加剧信贷紧缩和经济衰退的势头。投资者最终可能会遭受2万亿美元的损失。另外，美国的失业率会在2010年大幅上升。

　　不过，乐观的看法是：当前若干事件是清除金融链条上薄弱连接的“疏导剂”。一旦链条再次连接起来，会变得更加牢固。美国银行和美林集团的并购就是一个很好的例证。金融危机可能更加接近终点，并非刚刚开始。美国现在的情况跟上世纪90年代的日本不同，美国甘愿提早承受金融危机的阵痛。在这种乐观预计下，投资者的损失最多在1万亿美元水平。美国经济颓势将持续到2009年，失业率则将在明年秋天达到峰值。

　　尽管两种观点各有道理，但报告作者穆迪公司首席经济学家马克·赞迪更倾向于后者。他说，鉴于金融系统在过去一年中承受的压力，现在所有的压力点都显现出来。目前的状况是金融动荡进入尾声所必要的。

　　马克·赞迪认为，美国财政部拒绝出手援助雷曼兄弟恰恰证明，决策者对金融市场的看法也是相对乐观的。

　　次贷风暴刮倒“雷曼兄弟”

　　市场影响 汇市：美元对主要货币涨跌不一

　　油价：国际油价大跌至95美元

　　文/方利平

　　自上半年美联储暂停降息步伐以来，市场一直在预期美国联邦基金利率已经到达底部，并且有可能在今年底或者明年初步入加息周期。然而，随着“两房”被国有化、美林被收购、雷曼兄弟申请破产保护、AIG陷入困境等噩耗纷纷传来，美国金融业似乎正在经历一场惊涛骇浪的“海啸”，美元利率预期也忽然间发生了180度的转向，由之前的加息预期变为可能大幅降息50个基点。

　　美联储将于北京时间周三2时15分公布9月的利率决定，市场忽然预期美联储可能再次出乎市场意料地大幅减息50个基点。美元汇率也大受打压，周一纽约美元指数由当日高点79.35下跌至77.64，当日最大跌幅达2.15％。欧元兑美元当日最高跌幅超过了400点，一度重返1.4479；美元兑日元也下跌了3个多日元，再次下跌至104日元附近。不过，昨日亚洲市场盘中，市场意识到前夜的反应有些过激，对非美元货币进行获利回吐，美元又有所反弹。

　　分析人士指出，虽然美联储可能再度大幅减息，但全球经济增长放缓以及各大央行为控制通胀而降息的可能性也加大，而且美联储目前的利率水平已经低至2.0％，而除日元外的其他货币的利率仍然处于高位，美元的降息空间远比其他货币小，因此，美元短期可能面临下行压力，但长期而言，美元依然有望持续反弹。目前，大部分机构仍然预期年底前非美元货币可能短线反弹，但是2009年美元仍然有望走强。

　　周二银行间隔夜美元拆借成本飆升至逾10%，是美联储联邦基金利率目标2%的五倍还多，市场显现出美元同业拆借活动停止的迹象。分析师David Rosenberg称，在目前的环境下，美联储可能觉得有必要采取更激进的措施以掌控局面，周二降息50个基点完全有理由。另外，美联储还有可能采取额外措施的可能，在周二降息50个基点。

　　又讯 由于美国金融业震荡引发市场对美国经济的担忧，以及飓风“艾克”并未对墨西哥湾产油设施造成严重破坏，国际油价15日大幅下挫至每桶95美元水平。这是今年2月以来纽约市场油价首次收于每桶100美元以下。

　　当天，美国金融业再掀风暴的一系列消息极大地打击了投资者对美国经济的信心，更引发了交易者对世界原油需求可能下降的担心，从而引发油价“跳水”。

　　政界反应

　　布什：美金融市场健康有弹性

　　美财长：政府不会出资救雷曼

　　综合新华社电 美国总统布什15日表示，相信美国经济的健康程度足以经受金融市场危机带来的冲击。

　　布什当天在白宫发表讲话说，政府正在采取措施，以减少目前金融市场局势对经济的破坏作用，争取将其对经济的影响减少到最小程度。

　　布什还说，对于投资者和受雇于陷入困境公司的职员来说，金融市场的调整是痛苦的。但是，从长远来看，“我相信，我们的资本市场是灵活和富于弹性的，能够应对这些调整。”布什对财政部、美联储以及大金融机构到目前为止为稳定金融市场所做的工作表示满意。

　　美国财政部长亨利·保尔森15日表示，他未曾考虑过选择由政府出资拯救雷曼兄弟公司的方案。他说，美国人民应保持对于美国金融体系“健康和适应力”的信心。保尔森当天在白宫对新闻媒体强调，他从来都不认为将纳税人的钱用于解决雷曼兄弟公司的问题是合适的举动。

　　美政府为何放弃雷曼兄弟？

　　可以说，美国政府做此决定也是有自己的苦衷。首先，美国政府动用纳税人的钱对股市、对贝尔斯登公司实施救助，对“两房”托底等，已经引发了国会中不少议员的强烈不满，更是招致民众的普遍抨击。

　　另外，从目前的实际情况来看，雷曼兄弟绝不是最后一家需要救助的金融机构。如果再出手，很有可能把美国政府财政也“拉”下水。如果要防止金融危机进一步扩大，挽救已经陷入困境的金融企业，政府就不能不考虑市场化之路。此外媒体认为，美国政府此次的态度也是对雷曼兄弟自救不力的一种警示。

　　麦凯恩：美国经济底子依然强劲

　　奥巴马：要彻改华尔街监管方式

　　本报综合报道 雷曼兄弟公司破产引发金融海啸，成为美国两大政党总统候选人的话题。

　　美国共和党总统候选人麦凯恩声称“美国经济的基础是强大的”。民主党总统候选人奥巴马马上抓住了麦凯恩这一表态，并反驳说：“麦凯恩参议员，你在谈论什么经济？与你安全的存款相比还有什么是更为基础的？与你有房避雨相比还有什么是更为基础的？”对此，麦凯恩回应说，是“贪婪”和“腐败”威胁了美国经济的基础。分析认为，经济话题必将随着华尔街的动荡主导日后的美国大选路径。

　　麦凯恩：腐败威胁美国经济

　　在总统大选剩下五十天的时刻，美国这场金融风暴成为民主共和两党候选人的重要测试。麦凯恩9月15日对美国的经济体制仍然抱有信心。

　　麦凯恩继续在佛州进行竞选活动，15日来到杰克逊维尔市。他对支持者说：“民众被这场危机吓倒了，我认为我们的基本经济基础仍然强劲，但我们目前正处于非常、非常艰难的时刻。我向你们保证，我们绝不会令美国再度陷入这样的局面，我们会整顿华尔街。”

　　麦凯恩说：“我们会推动改革，改变华尔街做生意的手法，制止导致我们的金融市场陷入混乱的贪婪行为。我们要停止任何人再把华尔街变成一座赌场。”

　　奥巴马：金融危机对其竞选有利

　　民主党总统候选人奥巴马9月15日紧急召集经济顾问开会，包括前财政部长鲁宾以及美联储前主席沃尔克，但奥巴马也没有提出具体的应对做法，只藉金融风暴批评麦凯恩，乘机打经济牌。

　　奥巴马9月15日表示，就修复金融市场信心而言，对华尔街监管方式进行全面的革新至关重要。奥巴马表示，如果他能入主白宫，将很快制定一项相关计划。

　　奥巴马认为，金融界以前从未遭遇过这样的麻烦，决策者缺乏处理此类困境的工具。同时，奥巴马还表示，若美国房产市场不能很快稳定，可能有必要采取进一步的措施。

　　奥巴马再次提醒选民，麦凯恩和布什根本无分别，如果让麦凯恩上台做总统，其实只是把布什的任期延续下去。他其后澄清说：“这是上世纪三十年代经济大萧条以来最严重的经济危机，我当然不会说这是麦凯恩的错，但我认为他所坚信的经济政策，要为这场危机负责。”

　　美国选举专家指出，之前民调显示麦凯恩和奥巴马处理经济问题的能力都一般，但这次金融危机可能对麦凯恩选情打击较大，因为一般认为共和党的经济政策与华尔街较接近。分析认为，美国经济低迷，对民主党重夺白宫有利，就看奥巴马怎么抓住机会，打好经济牌了。 （刘琨瑛）　

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