中金：经济大萧条不会重演

　　⊙本报记者 石贝贝

　　中金公司研究部16日发布报告称，在与历次金融危机比较之后，基于三方面的原因，次贷风暴引起的金融动荡及对实体经济的影响均要小于30年代的经济危机，大萧条不会重演。

　　这三方面的原因分别是：第一，大萧条时期美联储错误地在市场流动性极度匮乏的时候采取了紧缩性货币政策。而现在美国当局通过大幅减息，创新各种工具向市场注入流动性，接管或担保大型金融机构，并通过有史以来最大规模的救市行动以期提振市场信心。第二，大萧条时期贸易保护主义使得国际贸易急剧萎缩，严重损害了各国实体经济。尽管主要经济体内需疲软对国际贸易的负面影响已经体现，但政府主导的如此大规模的贸易保护主义行动已难再现。第三，基于以上原因，金融动荡对实体经济的影响将远小于大萧条时期。次贷危机爆发的一年多时间里，工商企业贷款余额并未下降，因此对投资、产出及就业市场的影响远小于大萧条时期。