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基金四季度投资注重防御 政策扶持行业将获青睐

  基民的财富在第三季度继续缩水。59家基金公司旗下396只基金的三季报10月24日全部披露完毕。天相统计数据显示,今年第三季度基金亏损2749.18亿元(含QDII基金),而全部可比基金的平均仓位为67.71%,这一比例已经低于上一轮熊市股指最低时的基金仓位。
与此同时,三季度股市大幅调整使得以偏股型基金为主的基金业管理规模继上半年大幅缩水之后再次萎缩,基金资产规模降至1.8万亿元。面对充满不确定性的第四季度,多数基金经理均表示,四季度投资应以防御为主,投资者要以一些低风险的债券类基金投资为主。

  股票型基金成最大输家

  据银河证券基金研究中心统计数据显示,偏股型基金依然是市场下跌的最大受害者。据统计,股票型基金和混合型基金分别亏损1849.1亿元和772.77亿元,合计达到2621.87亿元,占全部基金亏损总额的95%;QDII基金也亏损164.57亿元;货币型、债券型、保本型基金的三季度收益分别相对二季度业绩都有着不同程度的提高。

  另据天相发布的可比数据显示,主动投资的股票方向基金股票仓位由二季度末的70.36%进一步降至三季度末的67.71%。基金买卖网研究所认为,从股票仓位来看,混合型基金股票仓位下降幅度最大,而股票型基金平均股票仓位几乎没有变化,说明股票仓位下降的原因在于股票价格下跌后股票仓位的自然下降,基金整体并没有出现主动减仓的迹象。

  数据显示,此次共有171只基金进行了减仓。在报告期内,剔除即将面临封转开的基金科汇,仓位下降幅度最大的为世纪分红,其股票仓位在三季度下降至41.6%。而与此同时,大幅度加仓的基金也不在少数。其中,基金裕泽为加仓幅度之首,仓位较二季度增加了46.92%。而兴业社会和中银策略的仓位也分别增加了逾30%。

  从基金公司的持仓变化来看,几家规模较大的基金公司在仓位调整上均出现了分化。其中,华夏、嘉实、易方达以及南方基金公司旗下基金的平均仓位均有所降低。数据显示,嘉实基金仓位平均下调6.45%,华夏、南方和易方达则均为小幅下降。与此同时,华安基金、博时基金、交银施罗德在三季度则有较为明显的加仓行为。其中,博时基金平均加仓4%,华安基金平均加仓10%,交银施罗德基金平均加仓幅度则高达16%。

  6只QDII亏损高达159亿元

  “幸亏当初实施了比例配售,否则现在真是亏大了”,许多当初争着抢着购买QDII基金的基民在一年后的今天都如梦初醒般地抱怨着。

  从公布三季报的6只QDII基金来看,第三季度净亏损高达159亿元,而从净值增长率这个角度来看,部分QDII基金遭受的损失与国内基金相比也不相上下,5只QDII基金今年以来净值增长率超过-40%。WIND统计数据显示,截至10月23日,10只公布净值的QDII基金最新平均净值为0.6712元,而如果扣除5只2008年成立的QDII基金和华安QDII外,其他几只QDII产品净值均在0.55元以下。

  可想而知,业绩不佳加上金融危机的蔓延,QDII基金遭遇大面积赎回也在意料之中,这在今年新成立的几只QDII基金上体现得尤其明显。根据刚刚公布的三季报,海富通QDII三季度被净赎回3.87亿,净赎回幅度高达76%,华宝兴业QDII净赎回幅度达48%,三季度末的份额降到了2.41亿。

  QDII基金投资区域变化不大,香港依旧是QDII的主要投资场所,其他依次是美国、澳大利亚、韩国等。分析全球的资本市场,银华全球核心优选基金基金经理谢礼文表示,虽然在金融海啸的中心,美国股市在2008年实为其中一个表现较优的市场。银华QDII基金表示,他们非常看好非周期性的医疗和基础设施行业,并坚持在全球范围内进行分散化投资。

  其他QDII基金经理也认可全球经济放缓已成定局,他们表示,随着这一轮熊市的继续演化,市场将会进入熊市的下半场。市场分化将逐步显现,这会带来更多的行业轮换和个股精选机会。

  基金看后市

  四季度投资以防御为主

  随着股市的调整,基金净值的不断缩水,基金的资产管理规模也开始了“瘦身”之旅:从去年第四季度的3.2万亿元,到今年一季度的2.6万亿元。根据最新的统计数据显示,目前基金的资产管理规模仅剩1.83万亿元。在不到一年的时间里,基金管理规模已经蒸发上万亿元。对于充满不确定性的第四季度,基金公司纷纷表示,全球金融海啸没有进入衰退的迹象,因此,国内A股市场依旧有待观察,投资上还是以防御为主。

  天治基金方面表示,经济还没有见底,而市场是否见底或即将见底还需进一步观察。在这种情况下,应该采取积极防御的投资策略,仓位的选择仍不能激进。在积极防御的同时,也需要灵活调整仓位,适度参与反弹的投资机会。具体而言,行业配置的重点是医药生物、商业贸易、食品饮料、化工、煤炭、电力设备、银行、信息服务、电子元器件、信息设备等,石化、电力等价格管制行业需要关注,工程机械、建筑建材等受投资拉动较为明显的行业也要注意其行业景气的变化。

  上投摩根方面表示,海外经济有进入衰退的风险,国内经济必然会受到影响,进入一个调整期。内需和政府投资依然是未来刺激国内经济增长的主要手段,因此上投摩根依然坚持看好抗周期的板块,尽力捕捉政策放松和刺激经济所带来的投资机会。在投资主线上,会继续关注:1.财政投资的重点领域,例如铁路建设、电网建设等;2.大股东增持的大盘蓝筹股;3.医药、食品等内需消费型行业。

  华安基金认为:采取防御为主的投资策略,选择相对确定性较强的行业和公司进行投资。密切关注财政政策、货币政策的变化,把握受益政策推动的行业投资机会,比如铁路基建、医疗制度改革、农村土地制度改革、新能源等。

  海富通基金表示,A股市场经历大幅下跌后估值风险已经得到部分释放,且预计未来政府将会把政策重点转移到经济增长上,有利于缓解市场对宏观经济的担忧。基于此,看好行业景气度高、政策重点扶持、细分行业龙头或具备独特竞争力的公司。

  南方基金对于目前股票市场参与者心态仍不稳定表示出了担忧,他们认为,四季度仍然缺乏趋势性投资机会,操作上将保持适中仓位,规避风险的策略,行业配置上以产业结构升级、内需作为中长期投资主题,精选业绩具备持续成长性,管理团队优秀的企业进行长期投资。 (来源:京华时报)
(责任编辑:王雪)

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