时评：持续“不对称”降息才能撬动房地产大市

　　在各方翘首等待细则出台的时候，却等来了央行再次降息的消息。

　　乍一看，救市措施出台后，央行不去明确相关细则，却跑去搞降息，貌似有点“不务正业”。深究起来，此次央行实行的是“不对称”降息，有意或无意间为救市政策松绑，也属于救市行动的延伸吧。

　　我们知道，本轮宏观政策的救市，意在通过减轻买家的负担，刺激市民的购买欲望，提振低迷的楼市成交，最终达到“价稳量升”的目标。对买家和开发商来说，这次救市均有积极意义：税费减少、利率降低，使买家负担减轻，能更轻松地达成置业愿景；利率的下调，使开发商的降价产生乘数效应(业内人士指，房贷利率调整相当于将房价下降10%-20%)，高房价门槛逐步降低，更多市民能够入市，促使成交量的回升。所以这次宏观调控，遇到买卖双方的阻力更小，本有望比2005-2007年的调控更快、更好地体现出效果。

　　只是，这种“真空”状态下的设想，有可能在最终发放房贷的银行面前遇阻。房贷一向是银行的优质业务，但如果按照救市措施规定实施0.7倍的房贷优惠措施，将会出现以下情况：实施新房贷优惠前，5年以上房贷利率比存款基准利率最少要高0.7695个百分点。0.7倍优惠将使房贷款利率变为5.229%，比5.58%的存款基准利率低0.351个百分点。也就是说，房贷利率将出现倒挂，银行要做亏本生意。对于一向靠存贷利差赚钱的银行，最后极可能“阳奉阴违”。这不是本刊评论员的“小人之心”，公积金贷款的遭遇，令我们不由得不产生此联想。除农行外各大银行相关细则的迟迟不出台，不能说与此没有关系。本次救市措施，力度最大的就是0.7倍优惠利率，银行不积极配合，0.7倍优惠利率不实行或极少实行，会使救市失去最大利器，成效能有几何？！

　　央行本次实行“不对称”降息，3年、5年定期存款下调幅度大于贷款利率，扩大了3年或以上存贷利差，主要是为扩大内需而作的调整。而作为提振内需重要部分的楼市，也会因此而得益：5年以上基准利率和房贷利率差从0.351%减至0.09%，减少了银行损失，会扩大0.7倍优惠利率的覆盖面。只有“不对称”降息持续至解决房贷利率倒挂，银行按规定主动积极实行0.7倍优惠利率，本轮救市措施的效果才能完全释放出来。 (来源：羊城晚报)