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全球送走“恐怖十月” 寒冬并未结束？
战战兢兢中，全球投资人总算送走了“恐怖十月”。
在信贷危机和经济形势恶化引发的恐慌情绪笼罩下，主要发达股市和新兴市场过去一个月都遭遇了史上罕见的跌幅。尽管在临近月末各国股市一度连续大涨，但不少市场在10月最后一天的大跌仍再次提醒投资人，寒冬并未结束，甚至可能刚刚开始。详细
在经历了“六千一”到“一千六”的暴跌之后，A股市场11月会否迎来转机？
11月A股走势的几大猜想 猜想一： A股哪里是底？ 跌破1800点后，本周沪指最低探至1664点，那么11月股指会如何运行，最低点位在哪里？
业内人士预计，在没有强有力政策出台的情况下，11月A股将以震荡为主，上证指数低点可能在1600点附近，高点可能在1900点附近，极端可能跌破1500点。
年底前A股市场有望由过去一年单边下跌转入横向震荡的过渡阶段，即实现“L”形中从竖到横的过渡，指数波动区间在1700点-2400点之间。详细上证指数10月31日分时图
猜想二：上市公司全年业绩如何？ 三季报披露完毕后，投资者更关注上市公司的全年业绩。
根据ＷＩＮＤ的数据统计，截至10月30日，总共有465家上市公司对全年业绩进行了预测。其中，预增202家，占43．44％；预降106家，占22．8％；首亏65家，占13．98％；扭亏33家，占7．1％。或许在某种程度上表明，上市公司经营面临严峻形势，扭亏难度大。详细
09年股份制商业银行盈利高增长恐难持续
猜想三：11月能否迎来增持高潮？ 整个第三季度几乎成了增持的季度，增持公告此起彼伏，增持幅度越来越大。据统计，截至10月30日，已有101家上市公司获得股东增持，其中绝大部分增持来自于实际控制人及其一致行动人。详细
即将到来的11月份，上市公司限售股解禁规模再度攀升，解禁股份合计149.54亿股，与10月份环比增加43.43％，解禁市值约为976.5亿元。详细
11月可能迎来新一轮的增持，市场将会对此做出一定的反应。
相关人士表示，央企的增持将是未来股市的重要亮点，如果能形成燎原之势，势必对股市有一定的正面推动作用。
11月份解禁150亿股 环比增四成
猜想四：融资融券11月能否推出？ 在11月初完成两轮测试后，融资融券业务的推出时机已基本成熟，这也将会对市场产生积极的影响。
一些券商在接受联网技术测试之前均对融资融券即将启动充满信心，上海一家参加联网测试的券商人士预计最快能在下个月推出融资融券业务，年底前首单与投资者见面问题应该不大。
然而，如果受市场波动影响，融资融券试点通知暂缓发行，那么今年迎来首单的可能性将会大大降低。详细
技术分析：1800点成短期反弹阻力 1528点附近或成真正低点
上证指数1800点成为短期反弹阻力，但如果继续向下调整，可能酝酿阶段性的反弹行情。这主要从市场本身的角度考虑：
第一、9月份的低点1802点作为阶段性支撑，在利好政策的影响下快速弹升至2333点，但破位1802点之后，该点位成为颈线位，成为短期阻力位。如2008年4月份的2990点作为低点，反弹至3786点，再破位2990点之后，反弹至奥运前夕的2952点就停滞不前，返身而下。但1800点与3000点的估值水平不可相提并论，毕竟1800点左右仅作为短期压力，其压力并不是近期不可逾越的障碍。
第二、短期震荡徘徊或再度调整对多方来说是好事，这有利于均线系统缓慢走平，让多空自身寻找阶段性平衡点。本周前四个交易日虽然创出调整以来的新低，但毕竟不是单边下挫，日K线阴阳错落有致，显示有部分逢低买盘介入。
第三、2008年11月份是较重要的时间之窗，如果大盘再跌，可能会酝酿反弹的机会，只是真正的低点不易把握。如果自2333点起的调整幅度与前四波调整平均幅度（34.52%）相仿，1528点附近是一个参考目标，在上证指数一千五六百点，时间在11月份，不妨适当参与阶段性反弹。详细
大势研判：三大策略贯穿年底行情 A股回暖不迟于明年6月
A股市场形成趋势性机会的条件尚不具备。因此，在投资策略上继续坚持防御优先的思路，估值具有足够的安全边际是投资的重要依据。
策略一：寻找估值安全的防御性品种。 将当前A股市场的估值与历史低点水平相比，我们发现，金融服务、公路、造纸行业低估，通信设备、汽车整车、房地产、钢铁、有色等基本相当，而综合、食品饮料、农林牧渔仍处高估。
策略二：把握政策变革带来投资机会（税制改革和产业政策转变）。 税制改革已被视为保持经济增长的重要措施，增值税转型政策可以促进固定资产投资，装备制造业为主要受益群体。产业政策调整是国家长期方略，对医药、铁路、轨道交通、电网传输、节能环保以及高科技领域如通信行业的投资会有较大的政策倾斜。
策略三：自下而上追随产业投资者。 最了解上市公司经营状况的是产业资本，与3000点政策救市相比，“9·19”政策救市最大的差别在于国内最大的产业资本（国资委）认可市场投资价值，并开始付诸行动。对估值已逼近历史低位的上市公司，跟随产业资本对选择战略性的投资品种是一条相当不错的路径。详细
布局11月行情 哪些板块可关注
美林： 如果选择一些对政策松动较敏感，以及具有增长潜质的公司股票或债券去购买，比如H股的消费类股票，其长期收益将非常惊人。
高盛： 明年上半年经济将出现低点，而下半年企业盈利将逐渐恢复，届时市场将明显上涨。建议投资者上半年买入消费必需品等防守型股票，下半年考虑买入金融类和周期性股票。
具体选择股票时，应当多借鉴股神巴菲特的做法，多考虑财务健康的大型公司。需要注意的是，考虑到A、H溢价依然保持在130%以上的水平上，这会使得A股市场的机会比H股相对少一些。同时可以关注B股市场的机会。详细
在具体投资板块建议上： 首先，继续看好日常消费板块，涉及日常消费、医疗等行业。
第二，财政支出的重点行业，包括环境保护、通信设备、电气设备、铁路等。但建议回避原材料、能源和房地产行业，即使出现积极的财政政策，它们的复苏也要滞后1－2年。
第三，与俄罗斯、巴西、中亚等资源国贸易关系密切的出口企业。对银行板块持中性看法。详细
券商观点：如何备战11月 投资策略精选
天相投顾： 建议继续加强弱周期性行业的配置，重点有食品行业、医药和交运类等。
根据宏观调控政策的取向，一是要抓住铁路大发展，重点关注铁路建设和交通机械的重点企业；二是把握财政性扩张政策下对医药、农业的影响；三是精选主题性投资机会，房地产等行业对政策调控的敏感度较高，可予以关注。详细
中金公司： 继续建议谨慎控制仓位，保持灵活性，在经济刺激政策带来的股市阶段性上涨中减持，而在宏观数据或企业业绩走弱带来的进一步下跌中增持。
资产配置上可以偏好交通基础设施和消费必需品板块，回避风险更高的投资品和可选消费品板块，对于金融、房地产、能源、基建、农业等相关板块则视政策预期的变化采取波段性交易策略。详细
平安证券： 上市公司业绩表现从前期的高增长，逐步回复到平稳表现阶段，使得部分抗周期的防御性品种，如高速公路、机场和医药等等，对投资者的吸引力预期增加。
同时，上游资源产品价格回落，使得下游行业所面临的成本压力大大减缓，使得诸如专业机械、电力设备、铁路建设等需求有望保持稳定同时成本压力降低的行业，有望面临阶段性投资机会。详细
中信建投: 随着经济周期的运行，非周期性行业和可能获得政策扶持的行业将会在资金层面得到更多的支持。
在下一个阶段的操作，投资者应该重点关注的是：1、弱周期性行业，如食品饮料、技术硬件与设备等；2、有潜在政策获利的阶段性机会，如基础建设类的相关行业。详细
新华网 金融频道 责任编辑 陈剑
(责任编辑：王雪)
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