金融海啸未伤元气 全球人寿继续扩张中国及拉美

　　金融海啸未伤元气 全球人寿继续扩张中国拉美

　　本报记者 王小明 深圳报道

　　“我是一个乐天派，但最近市场的变化令我感到很失望”，11月20日，荷兰全球人寿(AEGON，AGN.AS)执行副总裁万维德(Marc Van Weede)接受本报访问时表示。

　　万维德是前全球人寿在华合资公司海康人寿的CEO，现回到荷兰总部分管战略规划部门。在回到海牙的日子中，他经历了金融海啸的升级，目睹当地金融同业富通近期遭遇的流动性风波。其所在的全球人寿，也于10月28日接受荷兰政府30亿欧元的紧急援助。

　　虽然身处风暴中心区域，万表示并不担心，较早前荷兰政府的紧急出手，已大幅稳定了当地投资者的情绪。而对于全球人寿而言，由于其核心业务在于保险部门，流动性风险并不突出。权益类投资较少的投资结构，也使其在是次金融海啸中受到的冲击并不大。

　　尽管目前全球金融机构正处于集体收缩，但万维德透露，目前该公司仍计划在中国及拉美市场进一步扩张阵线。

　　三项选择权

　　2008年9月，荷比卢区域最大银行富通的信贷风波令荷兰金融市场风声鹤唳。

　　10月28日，全球人寿也加入受援阵营，通过其大股东Association AEGON接受政府的30亿欧元援助。全球人寿2008年3季报显示，当季损失亦高达3.5亿欧元。接受救助当日股价低现2.87欧元，较一年前下跌近八成。

　　在荷兰三大金融机构中，富通与ING的银行业务占到相当比重，而全球人寿的主要业务在人寿保险与年金部门，商业银行业务很小。

　　万维德说，目前全球人寿投资部门的风险并不高。按他向记者提供的资料，截至2008年中期，股票在该公司投资组合中的份额仅有3%，风险相对较低的债券则占到70%，贷款与房地产投资亦分别占18%和2%的份额。

　　由于持有雷曼兄弟、AIG与华盛顿互惠银行的部分资产，截至2008年3季度，全球人寿录得的资产减值损失累计达8700万欧元。但万维德也强调，在公司全部的1320亿欧元总投资资产盘子中，这是很小的份额。

　　按与荷兰财政部和中央银行的协议，政府将购买价值30亿欧元的全球人寿的优先股，这种股票不会导致原来股东的股本“被稀释”。但全球人寿保留了未来12个月中将其中10亿欧元还回政府的权力。万维德表示，若执行该权力，则全球人寿无需为这10亿欧元的占用支付成本。

　　万亦透露，按上述协议，3年之后，全球人寿也将自己掌控这30亿欧元的处置问题。

　　为此，有三项方案可供选择：

　　其一，全球人寿将30亿欧元全部还回，并支付一定的费用。

　　其二，允许政府将这部分资金转换为全球人寿普通股，具有投票权。目前全球人寿流通股市值约60亿欧元，则如此国有化转换之后，荷兰政府将持有该公司1/3的权益，这一比例将高过大股东Association AEGON约20亿欧元市值的权重。

　　“(若执行该方案)具体的比重，将按当时的市场价值来决定”，万维德表示。

　　其三，30亿欧元继续以当前形式存在，全球人寿将为此支付息票，年息水平按荷兰政府统一救助计划，约为8.5%。

　　中国与拉美市场继续扩张

　　尽管接受政府的30亿欧元救助，但万维德说，“并不意味着全球人寿正处于困境”。

　　万表示，接受借助之前，截至2008年3季度末，全球人寿附属资本仍高达3亿欧元，满足“AA”评级。接受政府援助是储备更多的资金以备不时之需。

　　“30亿欧元可被用于公司营运的任何方面——除了大的购并交易需要请示政府外，其余我们都可以自主使用。”万维德称。

　　万维德介绍，全球人寿的投资风格已转为保守，在当下震荡的市场中通过买入卖空期权等方式对冲风险。该公司还通过调整投资资产结构的方式，施放运营资金，不久前刚刚在英国卖掉投资组合。此外，该公司还通过将公司债券转换为风险较小的政府债券等方式，减少风险资产对资本金的需求。

　　万透露，在过去的第3季度，全球人寿已通过上述方式从投资组合中施放了7.29亿欧元的附属资本，并计划在4季度中继续释放6亿-8亿欧元。

　　由此，来自政府救助的资金与投资组合调整后获得的现金头寸，已使得全球人寿当下帐面流动性充裕，也使新兴市场继续扩张成为可能。

　　万表示，在目前市场高速发展的亚洲、东欧、拉美市场，该公司仍将维持扩张策略。不久前，全球人寿刚刚在巴西收购了一间当地保险公司50%的股权。

　　是次万维德重返中国的目的，是在19日和20日分别参加全球人寿在华合资公司海康人寿与兴业全球基金的董事会。

　　万维德表示，目前两间在华合资公司表现令人满意。众多新兴市场之中，万维德对中国与拉美两个市场期望最高。他认为，这两个区域经济增长快速，中产阶级群体正在崛起。而当地政府提供的社会保障体系却略显不足，中产阶级对如何打理退休后生活有较高的需求。

　　作为欧洲最大的年金运营商，全球人寿同样觊觎中国年金市场。万维德透露，目前全球人寿已与中国相关监管部门多次磋商，但至今仍无结论。万维德表示，理解中国政府在该领域开放的谨慎步伐，但希望政府通过一步步开放市场，使海外市场经验得以引入。