11月份经济数据显示增幅放缓 经济工作会议指航

　　经济数据不乐观 12月政策指方向

　　◆每经记者 毛晋楠

　　本周，市场明显受益于不断推出的政策利好，特别是国务院推出九大金融举措力促经济发展，让大盘感受到了冬日的暖阳，压制沪指多日的60日均线，终于被一举攻破。

　　而在下周，市场又将迎来中央经济工作会议的召开和11月宏观经济数据的公布，这都将对股市产生巨大影响。

　　期待中央经济工作会议

　　下周即将召开的中央经济工作会议，被广大投资者寄予了高度的期望：该会议将确定今后一个阶段，国家宏观经济政策的大方向，进而直接左右A股后市走势。

　　分析人士预计，在为期两天半的会议中，可能研讨如何落实积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以确保明年实现国内生产总值同比增长8%以上的目标。

　　摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄预料，在中央经济工作会议后可能出台的措施将包括：加速医疗和保健系统改革；增加在退休金方面的开支；为低收入家庭的小孩提供免费的教育等等。至于降低低收入人群及家庭的税负，相信亦在考虑中。

　　分析人士认为，即将召开的中央经济工作会议，将可能全方位把脉当前的宏观经济问题，并进一步出台有针对性的政策，力保中国经济的健康快速发展，这对于A股市场将形成正面的影响。这种期盼将进一步强化经济将摆脱停滞、走出低谷的预期，给市场带来新的投资主题。

　　经济数据不容乐观

　　11月的宏观经济数据，将从下周开始公布。大量的宏观经济数据，将对市场产生重要的影响。

　　12月10日，将公布PPI、出口增速、进口增速等数据；12月11日，将公布CPI增速；12月12日，则公布社会消费品零售总额数据；12月15日，将公布工业增加值和发电量增速等数据。

　　山西证券预计，CPI增速和PPI增速将进一步下降。从近期的宏观数据来看，国内的通胀压力明显减轻，11月份国际大宗商品价格下跌10%以上，国际原油价格跌破50美元，预计受此影响，11月份CPI将由10月份的4.0%进一步下降到3.1%，PPI也将由10月份的6.6%进一步下降到4.0%。

　　高华证券分析师宋宇在对11月经济数据的前瞻报告中称，近期数据和信息 （特别是采购经理人指数和发电量数据）均显示11月份实体活动增速大幅放缓。且工业增加值下降幅度可能会大于市场预期。

　　宋宇预计，11月份工业增加值同比增幅可能从10月份的8.2%下降至5.0%左右，创下该指标自1994年以来最低同比增幅（此前低点为1999年10月份7.0%的同比增幅）。11月单月固定资产投资同比增幅可能从10月份的24.1%下降至19.0%。这意味着今年1月至11月的累计增速为26.3%，而1月至10月的累计增速为27.2%。

　　宋宇同时认为，11月份居民消费价格指数(CPI)同比增速可能从10月份的4.0%进一步降至2.6%；11月份工业品出厂价格指数 (PPI)同比增速可能从10月份的6.6%进一步降至4.2%。

　　数据利空预期或已被消化

　　英大证券研究所所长李大霄在接受记者采访时表示，中央经济工作会议将会落实前期出台的各种政策、进一步促进经济增长，并加大政策力度，统一大家的思想，对于A股市场肯定是积极的。

　　对于经济数据，李大霄也直言，应该会比较差，但是他认为这些都是在预期之中的，毕竟实体经济不会好，然而，对股市而言，近期出台了多项力度非常大的政策，这些政策的作用都是在对抗经济下滑，对市场是正面的，这些措施的出台，也将影响到股市的预期。

　　李大霄同时认为，A股市场的走好才刚刚开始，并对后市仍然持乐观态度。