税费方案仅涉机制 成品油价仍有下调空间

　　周五出台的《成品油价税费改革方案》征求意见的亮相，给了多日来沸沸扬扬的国内市场一颗定心丸。尽管这个方案已经在一定程度上将部分炼油的利润收归国家，但国内炼油企业仍然有“厚利”可图。业内人士预计近期仍将会有大幅下调成品油价格的公告出台。

　　很明显，税费改革方案仅涉及定价机制的调整，消费税也好，燃油税也好，都是炼油利润在石油公司与国家之间的一次再分配。由于终端销售价格不变，对老百姓来说没有直接影响。

　　而成品油价格的调整则是石油公司与消费者之间利益的调配。对于石油公司来说，当前国内的成品油价格对应原油价格约为85美元，但国际原油价格已经跌破了45美元，炼油的毛利率之高已经达到前所未有的水平。此前中石化人士曾对本报记者表示，炼油毛利在3.5美元上下，就可以保持盈亏平衡了。相对应地，国内消费者最近几个月则不得不承担“高价”成品油。

　　业内人士认为，税费改革方案出台的时机很好、税额合理，但不能把石油公司因此减少的利润视作“下调油价”。“价内征收”的1元钱消费税，对石油公司来说每升油只是减少了7、8毛钱的利润，这比起炼油可以赚得的“厚利”来说远远不够。

　　根据中石油的说法，从11月起至今炼油已经有两个月在盈利了，并且随着原油价格下跌，毛利率还在不断提高。

　　推动国内消费、保增长是当前经济工作的目标，降低终端成品油价格可以降低经济运行成本，刺激消费，还给炼油行业一个正常、健康的发展环境。

　　业内预期，成品油价格还有下调15%的空间，即再下调超过1元钱。因为调整成品油价格不需要公示，预计近期发改委可能会突然发文下调油价。而这种先调税后调价的方式有利于当前市场的稳定。

　　国内成品油定价方法的改进，理论上的确是价改的一大进展，但更多的不确定性仍摆在管理层面前：由参考新加坡、鹿特丹、纽约三地成品油价格改为根据原油价格波动进行成本加成，固然是进一步与国际市场接轨，但给炼厂多大的“合理利润”，则是一个无法回避的问题；同时，以什么样的频率来“同步”调整国内油价，在《方案》中也未看到明确的说法。

　　因此有业内人士认为，从本质上来说，政府指导国内成品油价格的局面尚未有根本性的改变。

　　对于石油公司来说，现在的处境愈发被动起来。一方面，炼油如此高的利润率成为众矢之的，却又随时可能因油价调整而终止，同时消费不旺导致库存积压严重，加工量降低。

　　另一方面，上游勘探开采业务已经与上半年不可同日而语。上半年，即使在上缴了高额的特别收益金，上游板块仍然能收获可观的收益。如今油价已经快回到40美元的征收线以下，“暴利”眼看成为“过去式”。

　　上游盈利能力下降与炼油盈利的不确定性，将给石油公司业绩带来不确定性。　(记者 张楠) (来源：中国证券报)