高储蓄助长信贷危机之说站不住脚

　　新华社记者

　　最近，美国政界、经济学界的个别知名人士提出一种怪论：中国和石油出口国等新兴经济体的高储蓄为全球信贷泡沫埋下种子，而泡沫的破裂导致灾难性的后果。这样的说法是站不住脚的，也是不负责任的。

　　这种怪论认为，由于不同的国家有着不同的储蓄和投资取向，全球经济才出现失衡。此外，在近年来低通胀、贸易与资本流动迅速增长的形势下，新兴经济体的高储蓄压低了投资收益，促使发达国家投资者转向风险更高的投资渠道。

　　首先，这种“逻辑”存在着内在的缺失。新兴经济体储蓄高，并不必然意味着发达经济体的消费者、投资者在偿还能力薄弱的条件下，可以毫无顾忌地借他人钱、借未来钱进行消费或投资。换句话说，邻居有钱，并不意味着你可以随意在超市购物、在高风险领域投资。更为重要的是，新兴经济体储蓄高，并不意味着发达国家政府可以放松金融监管，坐视金融机构为了牟利设计新的金融衍生品，放任本国的消费者、投资者与金融机构之间进行有问题的信贷交易，“吹大”泡沫。

　　就中国而言，居民高储蓄源自中国百姓的消费文化和传统。世界性和地区性金融危机多次爆发的历史证明，中国的储蓄与这些危机并无因果关系。而外国消费者、投资者是否去冒高风险，也不是中国等新兴经济体的储蓄所能左右的。

　　其实，这场金融危机的产生，不仅在于高消费、高负债的增长模式，也在于金融监管缺失，经济体宏观经济政策不当。寅吃卯粮，是美国消费文化的一个侧面。此次金融危机，无疑暴露出美国金融机构风险管理和系统监管上的很大缺陷。因此，美国政界、经济学界不应到国外找原因。有外国分析人士对此评论说，美国出现的“高储蓄助长信贷危机”论点，是在为美国金融管理不善、监督规范缺失找借口。

　　作为全球最庞大和最重要的经济体，美国的当务之急不是寻求推脱责任，而是应主动加快国内调整，适当提升储蓄水平，减少贸易和财政赤字，同时吸取金融危机的教训，处理好风险和收益、监管和创新的关系，为促进经济平衡增长，增强全球经济活力作出贡献。此外，国际货币基金组织多年来对全球经济失衡已发出警告，西方七国也经常对此表示“关切”，但却鲜有后续行动。发达国家既已意识到“失衡”，就要审视自身的问题，作出切实的努力。

　　当前，次贷危机引发的金融危机尚未见底，对实体经济的影响正进一步加深。因此，国际社会需要共同遏制金融危机的扩散和蔓延，而主要发达经济体更应承担自己的责任和义务，实施有利于本国和世界经济金融稳定与发展的宏观经济政策，积极稳定自身和国际金融市场，维护投资者利益。一味在自身之外找所谓“原因”，显然是于事无补的。