商业银行重返交易所债市 分析：短期利好有限

　　阔别12年后,商业银行被获准重返交易所债券市场。分析称，交易所债市容量过小，重返该市场短期内对银行利好有限。但也有机构认为，此举对债市发展有长远的益处。

　　中国证监会和中国银监会19日晚宣布，已经在证券交易所上市的商业银行，经中国银监会核准后，可以向证券交易所申请从事债券交易。试点期间，银行可以在证券交易所固定收益平台，从事国债、企业债、公司债等债券品种的现券交易，以及经相关监管部门批准的其它品种交易，但银行尚不能开展回购交易。

　　1997年6月，商业银行全部退出交易所债券市场，银行间市场得以建立。目前银行间市场占据债券市场的绝对权重，交易所市场的容量远远落后于银行间市场。据统计显示，2008年交易所债券市场的债券托管量为3008亿元，而银行间市场的托管量则高达13.9万亿元。

　　宏源证券债券分析师罗刚表示，短期看银行进入交易所的积极性可能不会太强，主要是因为交易所容量太小，报价和交易方式与银行间不一样，银行操作起来会比较困难。随着银行资金逐步进入交易所市场，交易所债券容量将逐步扩大，从而银行资金进入交易所市场会越来越多。另有金融分析师指出，该措施可以拓宽银行资金渠道，对银行资产配置有帮助。不过，政策效果还难以在短时间内对银行业绩产生影响。

　　国信证券银行业分析师黄飙表示，商业银行进入交易所债市有利于增加交易所债券的流动性，对公司债比较利好。此外，伴随着公司债的进一步扩容，作为公司债承销商的证券公司也将从中获益。就银行自身影响而言，由于交易所债市容量较小，因此，商业银行重返交易所债市对银行利好比较有限。

　　同时，也有机构指出，银行重返交易所债市有四大益处。渤海证券20日发布研究报告称，首先是为2009年公司债发行大扩容铺路；其次将极大提升交易所市场的流动性；第三，提升交易所市场的定价能力，平滑债市的波动；第四，逐步解决当前债券和资金价格“双轨制”的窘境，有助于建立金融市场同一的价格基准。(记者梁明晖) (来源：新快报)