中金国际：推进汽车业重组阻力重重可行性低

　　推进汽车产业重组目前阻力重重，可行性较低。会议指出要支持大型汽车企业集团进行兼并重组，支持汽车零部件骨干企业通过兼并重组扩大规模。中国汽车行业集中度低，兼并重组呼声由来已久，理论上行业低谷是推动兼并重组、优化产业结构的大好时机。然而，我们对于目前推进汽车行业兼并重组的可行性依然不乐观，主要因为：

　　(1)地方政府并不愿意配合。汽车工业是中国地方政府保GDP增长、解决就业、促进产业升级的重要平台，少数地方政府甚至不惜低价卖地吸引外地汽车企业投资，因此，大多不愿意让当地的汽车企业，哪怕是亏损企业被外地的大企业集团兼并；

　　(2)企业自身兼并重组的意愿并不强烈。目前汽车行业盈利状况尚好，并没有出现大面积亏损状况，实力强的大集团也并没有表现出显著领先于行业的盈利能力。

　　(3)“上南合作”的案例目前尚未形成好的示范效应。2007年底“上南合作”高调宣布，曾经被认为是汽车行业整合大幕掀起的标志，然而合并后较大的整合难度也使后来者对于兼并重组更加谨慎。 (来源：上海证券报)