券商定向理财实际“门槛”1000万元

　　新华网南京3月13日电（记者潘晔）去年5月底证监会颁布的《证券公司定向资产管理业务实施细则》规定，券商开展定向资产管理，接受单个客户委托资产净值最低标准为100万元。但记者在采访中获悉，大型券商在接受定向资产管理时多以1000万元作为起点，3000万元至5000万元才是目前证券公司开展定向理财业务接受的主要资产规模。

　　华泰证券资产管理部李春年表示，虽然定向理财的投资起点最低标准是100万元，但实际上1000万元是目前业内都比较认可的盈亏平衡点。

　　据了解，依照《细则》规定，进行一对一专户理财的客户必须将资金放进银行托管，再由银行委托给券商管理，以保证客户资金的安全。而银行作为托管方，要按资金量收取0．2％左右的托管费。“100万元，提取千分之二的托管费，仅有2000元。”一位证券公司资产管理业务人员表示，“银行托管的合作限制，100万元的门槛很可能会造成我们的亏本。”

　　此外，券商开展定向理财业务需要的运作成本也比较高，例如配备专业的理财服务团队及投研平台、产品设计、进行估值以及定期编制各类策略报告等等，都是需要证券公司给予一定的财力支持。对于券商而言，无论是100万元的资产还是1000万元的资产，实际所要付出的成本却是一样的。因此，从成本与收入的角度分析，资金量在3000万元至5000万元的投资机构、工商企业、政府基金、信托公司或是个人是现今券商主要竞争的目标客户。

　　中信证券投资管理部相关人士表示，开展定向理财业务实际上是一项系统性、高成本的“工程”。特别是这类专户理财业务，它主要针对的是有个性需求的投资人，非标准化的资产管理方案在一定程度上抬高了券商的投入成本。100万元的门槛是规定中的标准，但在实际操作中根本行不通。