货币市场利率继续下行 专家：降息预期依然存在

　　央行昨日发布的最新数据显示，我国货币市场利率继续下行，流动性仍十分充裕。同业拆借交易中1天品种占比达八成，暗示市场对进一步降息的预期仍然存在。专家分析称，由于距离“新增信贷绝对额下降”的时点越来越近，央行通过公开市场加大资金回笼力度的可能性减小。

　　央行发布的《2009年2月份金融市场运行情况》显示，2月份，同业拆借加权平均利率为0.87%，较上月下降3个基点；银行间债券市场质押式债券回购加权平均利率为0.86%，较上月下降4个基点。

　　而2月份的同业拆借交易量环比出现48%的回升，达到9278.4亿元。其中“1天品种”拆借交易成交量占比超过八成。

　　“这说明市场流动性依然十分充裕。”兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委对记者表示，虽然流动性已经很充裕了，但市场的降息预期仍然存在。

　　然而值得注意的是，2月份央行的公开市场操作已出现微妙的变化，从1月份向市场过度投放流动性转向2月份的大力回笼。当月累计回笼规模达3475亿元。而1-2月份结合起来也仅实现净投放335亿元，这个规模低于去年同期水平。

　　这一微妙的变化，加重了市场对于央行进一步收紧流动性的担忧。

　　但鲁政委表示，经过今年头两个月的信贷“井喷”增长，预计新增信贷绝对额下降的时点已经越来越近了，因此央行进一步加大资金回笼力度的可能性在减少，只会根据情况微调。

　　此外，数据还显示，2月份银行间债券市场发行债券1636.3亿元，较上月增加90.8%。而今年头两个月，发行量有所减少，累计仅发行债券2494亿元，同比减少19.9%。

　　“央票发行减少可能是导致发债规模减小的主要原因，而2月份出现90%的增长，则可能因为商业银行次级债券的发行，以及企业中期票据和短期融资券的发行。”鲁政委称。

　　由于目前的市场利率较低，许多银行纷纷选择在此时通过发行次级债的方式来补充资本金，为日后信贷规模的扩张铺路。截至目前，据不完全统计，今年中行拟发行1200亿元的次级债，交通银行拟发行800亿元，兴业银行拟发行180亿元，光大银行拟发行80亿元，而建行则在今年2月份成功发行了400亿元次级债，较原计划多出100亿元。（记者黄竞仪） (来源：北京商报)