周一是平安深发展双双复牌。不出意外，深发展引爆银行板块，不仅自己涨停交易金额创记录，整个银行板块也随之全面飘红，平安走势相对平稳，但也取得上涨2.28%的不俗成绩，并购利好的预期在第一个交易日里被市场普遍认可。

　　然而对平安这一举动的质疑声并没有因此而减弱，如何应对入主深发展带来的巨额财务压力，如何解决两家上市公司共事带来的排异性反应，又如何处理深发展与平安银行的关系？刚刚历经风波，平安会不会剪不断理还乱？显然，要澄清这种习惯性的唱衰，仅仅靠股市的抬头怕是不够的。

　　其实受到诸多非议，也和这种规模的合作在中国A股市场上还是史无前例的有关，这种大型集团的合作往往陪着各种风险，无论是时代华纳和美国在线还是奔驰与克莱斯勒都没有走向更美好的明天。但平安此次收购却完全有理由被看好，仅仅是完善布局一项就足以超过排异效应带来的风险。

　　覆盖扩大带来惊人机遇

　　要搞清楚这个问题之前，先来看看平安的目标和短板。

　　一直以来，平安的目标都是成为一家以保险为核心，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团，而制约平安实现目标最紧迫的短板毫无疑问是其银行部分。

　　虽然资产超过1300亿，在业务上也屡有创新，但平安银行的能力和规模仍然和其三大支柱之一的地位不相符，至少在业务覆盖面上就远未能达到要求。按照平安集团首席金融业务执行官理查德的说法，目前平安银行可以覆盖到集团的客户群仅为15.7%，这意味着平安推广与银行业务相关联的金融产品时，在超过八成的客户群中缺乏直接的银行支持，对业务的发展极为不利。

　　而深发展的到来让这一难题迎刃而解：在和深发展达到合作协议后，只要在新的城市增加一些机构，可覆盖的客户群就将从原来的15.7%瞬间达到80%左右。而且深发展现在所在的14个城市，都是平安业务开展的较好又急需银行支持的地区。

　　这一整合对平安未来业务的发展，增强客户粘性具有战略性意义。平安集团执行董事、总经理张子欣自己也说，平安现在综合金融的经营，如果没有这种强烈客户需求，它本身不可能为了做综合金融而做综合金融，它必须满足强大的客户需求。而平安的客户平均年龄还不到40岁，而且新增的客户20%以上都是40岁以下的，他们在沿海城市占很高比例，有理由相信平安绝大多数的客户在未来20几年的时间都会看到他们的收入水平不断提升，个人和家庭财富是不断累积的过程，所以未来对于金融产品的服务需求应该是越来越强烈的。

　　而深发展的加入，无疑在客观上让平安承诺的“不管我们平安的客户在哪里，我们都可以给他们提供一样的服务”变得更加切实可行，而深发展经营多年的全国网络，这可以让平安更快、更便捷地为更多的客户更多的产品和服务。

　　排异效应会不会伤筋动骨？

　　深发展与平安牵手的排异效应可能远不如媒体估算的那么大。

　　很多媒体都注意到，平安此时出手显然是经过精心选择——一方面平安自身兵强马壮，实力雄厚，危机之后今年前五月的保费总收入为769.8亿元，较去年同期增长34.7％；另一方面深发展自己也具备了一定规模但急需核心资本充足率；最后新桥方面受困金融危机影响急需脱身，可以说这笔交易完全可以体现三方目前最迫切的需求，这在这种敏感性很高的投资中至关重要；

　　同时在平安介入深发展管理和平安银行地位上的问题上，目前看来还算的上务实可行：平安以参与董事会的形式介入管理，考虑到两家公司都拥有较高的管理水平和相似的管理理念，也可以进一步降低合并风险。平安高层也在近期表示，短时间内不考虑合并平安银行和深发展，虽然会带来有关同业竞争相关的困难，但在最大限度上保证了这两块的稳定，有利于整合的推进和各自功效的发挥，最大限度的避免不必要的麻烦。

　　平安投资深发展是中国A股市场一个里程碑式的事件，如果能够顺利进行，平安进一步巩固在中国金融业的领先地位。

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