IPO重启首单花落三金药业

　　●首发将募资6亿元 ●市场反应好将继续推第二批

　　编者按：股权分置改革以来的第二次IPO重启即刻上路，已停近10个月的A股IPO即将重新开闸。桂林三金药业股份有限公司昨天下午已经获得证监会核发的发行批文，于昨晚在深圳证券交易所刊登招股说明书，若今日沪深市场反应积极，则将于下周推出第二批IPO企业，浙江万马电缆股份有限公司、家润多商业股份有限公司有望下周获发批文。

　　■“三金”将做什么 计划募资6亿投资10项目

　　三金药业大股东是桂林三金集团股份有限公司,其持有公司68%股权,股票发行后,三金集团持股比例稀释为61.11%。公司实际控制人为自然人邹节明,其直接持有上市公司10.07%股权,同时持有三金集团13.08%股权。

　　三金药业计划首次发行4600万股A股,募集资金计划用于10个项目,这10个项目的投资总额大约为63412.53万元。招股说明书显示,这家医药公司的主营产品涵盖咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列以及心脑血管用药系列中成药产品的研究、生产和销售。据其公司招股书介绍,三金西瓜霜系列产品的年销售量超过30亿片,居国内喉口类中成药市场第一位。

　　投资分析：三金药业获IPO首单，也反映了市场对中药的价值重估。相关分析表示，不久之后，新修订的国家基本药物目录将出台，中药将在其中得到更大比重。这对于三金药业这样的知名中药品牌是一个很好的发展机会。上市之前，三金药业保持了年均40%的增长速度。三金项目投产后，有能力创造更好增长速度。

　　■为何首发“三金” 首发小盘股对市场影响小

　　为什么选择桂林三金药业作为IPO重启之首发企业？接近证监会的人士表示，桂林三金药业在已过会32家企业中排名第一，属于中小企业，募集资金规模对市场影响不大。“我们怎么可能选中国建筑做第一单呢？一下子募集400亿元，会把市场吓坏的。”

　　桂林三金药业是证监会发审委2008年6月23日召开的第89次会议上审核通过的，同批通过的还有浙江富春江水电设备股份有限公司。

　　监管层本意希望找到一家规模适中的企业，但是除了大盘股就是中小板企业，所以只有目前的选择。成渝高速募集资金规模20亿，但也没有进入监管层视野。消息人士表示成渝高速未能成为IPO重启第一单的原因，是H股价格过低，使得A股折价发行出现跌破净资产导致国有资产流失之嫌。成渝高速2008年年报显示每股净资产2.26元，5月份H股价格跌破净资产，昨日收报2.91港元。“成渝高速是国资控股公司，A股发行价势必要低于H股市场价，要是破净发行，那就是国资流失，谁也承担不了这个责任。”

　　■政府将如何推进 市场反应积极或连发新股

　　监管层希望借三金药业试探一下市场对IPO重启的反应。“如果市场反应比较积极，比如说涨了，那么这个信号告诉我们，市场可以接受，那下周我们就再陆续推出两家；如果明天市场反应比较负面，那么我们就考虑再推迟几天推两家。”

　　沪深市场已经以多日上涨表达了对IPO重启的期待之情，在IPO预期较为明确的前提下，本周四个交易日以来上证综指总计上涨4%，深圳综指总计上涨5.96%。浙江万马电缆股份有限公司和家润多商业股份有限公司列为第二梯队，预计顺利的话最快本周末获得批文，上述公司的一位保荐机构人士表示。“已经做好随时发的准备了。”证监会官员表示，希望市场各方冷静对待IPO重启，理性参加这三家试点企业的IPO询价，坚决杜绝不诚信报价行为，。

　　监管层不会干预定价但绝对要干预不诚信报价行为。“我们不会指导市盈率，但我们监督不诚信报价。我们会耳提面命提醒询价对象和保荐机构，要求诚信报价，否则严惩不贷。我们会从心理上干预，要求不能低报高买、高报不买，谁要乱报价，我们绝对不允许。”

　　新股发行制度改革之后，一些基金投资者正在研究如何更好参与报价申购，也有一些私募基金表示非常期待新股发行以寻觅新的投资方向。

　　上述证监会官员希望市场各方理性参与，如果过分炒作则将推出更多IPO，增加供给。

　　宗 禾

　　新股申购新则发布

　　网上申购缩短一日

　　6月18日，沪深两大交易所同时对原来的“资金申购上网定价公开发行股票办法”和“首次公开发行股票网下发行电子化实施细则”进行修订并予以发布施行。两项新规的最大亮点是，发行的时间安排更加紧凑了。

　　网上申购较原来缩短一日

　　按照新“资金申购办法”的规定，申购资金冻结、验资以及配号均在申购日后的第一个交易日(T+1日)，摇号抽签在申购日后的第二个交易日(T+2日)，中签结果会在摇号抽签后的第一个交易日(T+3日)，在指定媒体上公布。新旧两个“资金申购办法”对比，可以明显看到，从申购到公布中签结果，新规比旧规则节省了一个交易日，这对于投资者来说，无疑是加快了资金的周转速度。

　　一人一账户只能申购一次

　　沪深两个交易所在新的“资金申购办法”中详尽地规定：“投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。新股申购委托一经深交所交易系统确认，不得撤销。证券账户注册资料中‘账户持有人名称相同且有效身份证明文件号码相同的多个证券账户(以T-1日账户注册资料为准，T日为申购日)参与同一只新股申购的，以及同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。”

　　网下网上申购二选一

　　新的“资金申购办法”特意新增了一项“申购限制”的内容：“参与每只新股网下报价、申购、配售的配售对象不得参与该只新股网上申购。对于违规者，深交所将视情节轻重给予警告、限制申购等相应处分，情节严重的报有关部门查处。” 宗 和