国有股10％ 划拨社保基金

　　国务院决定实施国有股转持政策，涉及131家公司近640亿市值

　　信息时报讯 （记者 苏广华） 经国务院批准，财政部、国资委、证监会和社保基金会昨日联合印发了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，明确从即日起在我国境内证券市场实施国有股转持。

　　实施办法规定，股权分置改革（俗称“股改”）新老划断后，新发行A股并上市的含国有股的公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，转由社保基金会持有，以充实社保基金的家底。分析人士认为，这是“旧事新做”，对目前已进入全流通的证券市场来说不会造成太大影响，由于再延长了3年禁售期，属中性偏好。

　　股改新老划断为分界

　　这次国有股转持主要是指在股改“新老划断”后首次发行A股并上市的含国有股的公司。而在股改“新老划断”之前发行A股的公司则不在此之列。没有国家股的民营上市公司，也不需要转出股份。

　　根据规定，新发A股的10%股份划拨给社保基金后，社保基金对转持股份承继原国有股东的禁售期义务，并在原国有股东禁售期的基础上延长3年禁售期。在上市公司实施股改之后，原国有股东的禁售期一般为3年。也即是说，划拨给社保基金的股份要在二级市场上出售的话，则需在6年之后。

　　目的是充实社保基金

　　财政部和证监会有关负责人指出，划转部分国有股充实社保基金，是落实党的十六届三中全会和十七大报告中关于通过多种渠道筹集社保基金精神的重要措施，是未雨绸缪、积极应对未来人口老龄化高峰时期养老金缺口的实际行动，是加快社会保障体系建设、构建社会主义和谐社会的重大举措。

　　根据中国有关部门19日联合公布的境内国有股转持公司国有股东的转持数据：截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。

　　在131家公司中，既有工商银行、中国银行、建设银行、中国石油、中国平安、中国神华、露天煤业、中国铝业、中国太保、中国中铁等大型权重公司，也有中工国际、同洲电子等中小板上市公司。

　　专家观点

　　讨论8年终于实施

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，投资者不必太意外，这件事已经讨论了8年了，现在该做了。她认为，社保基金的长期持有将使股市更加稳定。

　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三指出，长期来看，国有股划拨社保基金天经地义，并带有利多性质。谢百三说，国有股减持从2001年就开始了，这个话题此前一直比较敏感，但这次不是马上减持，而是划拨给社保基金后，冻结3年。

　　这样做对市场目前没有任何压力，还有一点利多的作用。“从长期来看，国有股划拨社保基金是天经地义的，我们用这种方法来补贴老百姓是合情合理的，”谢百三分析说，“3年之后再减持就已经过了这两年的减持高峰，压力就小很多了。”

　　2000年曾致股市大跌

　　广东科德证券分析师王泽辉认为，新发A股10%划拨给社保基金2000年时实行过，由于当时还未实行股改，市场担心这部分股份划拨后，社保基金会在二级市场上出售，对市场造成较大冲击，故引起股市大跌。现在再实行这种划拨方法，是“旧事新做”。但目前A股市场已开始进入全流通时代，市场也早已经历了国有流通带来的考验，市场不但没被吓倒，这8个月来反而反复走高，担心股份划拨给社保基金再在市场减持造成冲击，已无多大必要。

　　他认为，问题是这种划拨法，需不需要社保基金也按发行价出钱支付成本呢？如果需要，社保基金哪来这么多资金？如果不需要，是无偿划拨，那么上市公司的募资成本就要大大提高了，以前仅需发行10亿股就能满足资金需求，现在就要多发10%才行了。关于这一点，规定中没有明确，也许以后的争议就出在这个方面。