新华网纽约7月8日电（记者杨柳）2009年伊始，美国股市在经历了非常短暂的“开门红”后一路下滑，到3月9日道琼斯指数跌至12年来新低。然而，随着大量经济数据显示美国经济正在企稳，投资者开始对经济复苏表现出乐观情绪，道琼斯指数在3月、4月和5月连续收高后，目前进入相对平静期。

　　除了受过度抛售之后的回调力量推动外，银行业出现企稳迹象、能源价格回落以及消费者信心改善都为股市上半年的持续反弹构成了支撑。

　　美股的此次反弹始于花旗集团首席执行官维克拉姆潘迪特对今年前两个月业绩的乐观表述。潘迪特3月10日在写给员工的备忘录中说，该集团在连续5个季度报亏后今年前两个月实现了盈利。受此影响，花旗股价当日暴涨38％。在接下来的两个交易日中，另外两家银行业巨头——摩根大通和美国银行也向市场传达了相同的利好消息。

　　随后，美国政府公布了对美国19家最大的金融机构进行压力测试的结果。结果显示，其中10家银行共需要融资746亿美元，以应对经济衰退加深的形势。令投资者感到欣慰的是，包括美国银行、富国银行和摩根士丹利在内的金融巨头成功募集了所需资金，显示了市场对此次危机重灾区金融业的信心恢复。

　　此外，国际市场原油价格一路滑坡，在2月份跌至每桶40美元之下，也为美国经济企稳增加了助力。纽约证券交易所交易员艾伦瓦尔戴斯说，如果说次贷问题是经济动荡的根源，那么2008年高达147美元的油价则起到了放大镜的作用，因为能源价格高企对消费形成打压，而美国经济70％的动力来自消费开支。

　　同时，消费者信心的改善也是不容忽视的因素。在1月20日奥巴马就职美国总统前，市场氛围较为低迷，原因是投资者对政权的更迭感到担心。奥巴马上台后，力促国会通过规模空前的金融救助方案，提出减税计划。同时，美国财政部和美国联邦储备委员会一系列的财政和货币政策较为得当，在政策层面上安抚了人心。

　　与此同时，经济数据显示，美国的新房开工量和二手房销量均稳步回升，显示美国房地产市场正在逐步走出谷底。

　　种种利好消息提振了投资者信心，越来越多的投资者感到，现在的经济状况已经从“就要跌下悬崖”向“经济复苏萌芽”转变。

　　但是，在强劲的春季反弹持续了3个月之后，华尔街股市近几周进入相对平静期。首先，投资者需要判断“经济复苏的绿芽”是真实存在，还是人们美好的愿望。从政治层面上讲，经济刺激计划影响的深度和广度还有待时间检验；美联储维持零利率水平在促进信贷的同时，是否会引发通胀抬头；美国政府如何在对金融业加强监管的同时，把握好“适度”原则。

　　纽交所的资深交易员泰迪韦斯伯格说：“如果美国经济出现实质性好转，政府措施得力，市场将在下半年表现更好。如果缺乏上述条件，则可能回调，因为"没有想象的糟糕"已经在股价上得到了充分的反映。”

　　其次，失业率居高不下是美国经济复苏的一大阻力。瓦尔戴斯说：“在月度失业人数维持在60万人、总失业人数高达600万人、失业率创26年来新高的情况下，很难想象人们会增加消费开支。”市场预测，美国失业率很可能进一步攀升至10％的历史高位。

　　此外，房地产市场企稳并不意味着问题得以解决。瓦尔戴斯认为，房屋价格回升和抵押贷款利率从目前的5％以上回落至4％以下才能有助于促使住房市场回暖。

　　最后，能源价格在2月份探底之后强劲反弹对股指的进一步上涨也构成威胁。目前，国际原油期货合约已从今年的低点上涨了近一倍，在每桶60至70美元区间徘徊。国际能源机构总干事田中伸男说，油价升速过快会拖累经济复苏。

　　金融股、能源和基础材料类股以及科技股在美国股市春季反弹中充当了领头羊的角色。而市场分析人士认为，消费类股的反弹才是经济复苏的显著标志。遗憾的是，消费类股在市场本轮回暖过程中表现平平。

　　即使是对市场抱有乐观预期的韦斯伯格也认为，经济复苏的步伐将缓慢且平稳，市场下半年的走势将以盘整为主，增长的速度“令人乏味”。瓦尔戴斯则更加悲观，他认为，不排除市场在夏末下探低点的可能，如果返校周和圣诞期间消费不力，市场将再次受挫。