央行昨天公布的金融数据显示，经过最近几个月的快速增长，截至今年6月末，我国外汇储备余额一举突破2万亿美元大关，达到21316亿美元。

　　早在2006年2月，我国外汇储备余额便已超过日本，成为全球第一大外汇储备国。目前，我国国家外汇储备已是日本的两倍。

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　　最新外储余额：21316亿美元

　　央行昨天公布的最新数据显示，截至6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84％。上半年国家外汇储备增加1856亿美元，同比少增950亿美元。

　　一季度外汇储备增速有所放缓的局面在二季度开始改变。数据显示，在今年二季度的三个月里，我国外汇储备分别增加552亿美元、806亿美元、421亿美元。

　　探因

　　今年二季度，外汇储备增速加快的原因何在？对此，业内专家认为，原因主要包括：短期国际资本流入、贸易顺差、欧元对美元升值的估值效应、外商直接投资（FDI）流入等。

　　对海外吸引力增加

　　对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰：由于政府采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，使我国的经济情况基本稳定，增加了对海外资本的吸引力。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭：在全球金融危机中，中国经济相对于其他国家而言表现优异，一季度，中国GDP增长6.1%，远高于同期美国的-2.6%、日本的-9.7%和德国的-6.7%。在未来数月内，中国仍将持续吸引更多资金流入。

　　欧元对美元升值

　　丁志杰：外汇储备快速增加的另一个重要原因是存量外汇储备价值起伏不定。受美元贬值因素影响，非美元外汇储备换算成美元后是升值的，而且这部分的升值幅度算下来也不小。

　　社科院世界经济与政治研究所研究员张明：如果以月度外汇储备增加额，与贸易顺差、FDI、汇率变动造成的估值效应之差来简单估算短期国际资本流动状况，那么估算下来，二季度欧元对美元升值的估值效应能够解释338亿美元的外储增长。

　　短期资本流入加快

　　张明：尽管上述简单估算方法未考虑中国的对外投资，可能高估短期国际资本流出额或者低估短期国际资本流入额，也没有考虑中国外汇储备资产的市场价值变动，但足以看出，二季度短期资本流入明显加快。

　　亚洲开发银行高级经济学家庄健：二季度外汇储备的快速增长，一方面与贸易顺差依然增长有关，另一方面也说明国际投资者看好中国经济走势，不过其中也藏匿着国际游资的身影。

　　风险

　　高额的外汇储备一直被专家视为一柄双刃剑。一方面，在金融危机肆虐、全球经济衰退的背景下，高额外汇储备可以为国家金融稳定和危机救助提供保障，但与此同时，在全球流动性泛滥的时候，储备的过快增长无疑也蕴藏着诸多风险。

　　加重保值压力

　　外汇专家陈炳才：高额储备的进一步形成增加了外汇管理部门的管理难度，因为无论储备的构成如何，其价值都处在不断变动的风险当中。今年以来，美联储、英国央行、欧洲央行相继采用了量化宽松的货币政策，中长期内全球流动性泛滥几无悬念，无疑将给我国外汇储备的保值重任蒙上厚厚阴影，如何防范外汇储备缩水已成为外储管理部门无法回避的一大挑战。

　　引发资本泡沫

　　国家信息中心经济学家祝宝良：游资大量流入中国最大的危害是产生资产泡沫，目前股市、房价上涨与其不无关系。

　　张明：应特别警惕下半年的短期资本流入，否则，考虑到上半年中国新增贷款达7.37万亿元，一旦更多的短期国际资本流入，中国资产市场在内外流动性过剩的夹击下，很难避免产生新一轮的资产价格泡沫。

　　带来汇率压力

　　丁志杰：外汇储备的波动会干扰实施货币政策的力度和节奏，同时资本流入有短期性和较强的投机性，不利于长期对市场流动性的掌控，外汇储备的大幅波动还有可能给人民币汇率带来压力。

　　祝宝良：除了会吹大资产泡沫，导致通货膨胀之外，热钱的流入将使得人民币面临升值压力，而人民币升值会对已经疲软的出口造成进一步的负面影响。

　　对策

　　在诸多有效利用外汇储备的主张中，增加购买战略性资产、增加能源和资源储备的呼声一直很高。但专家指出，中国作为国际市场上的大买家，一旦重仓介入某种资产或大宗商品，自然会大幅拉高其价格，反而会带来不必要的外汇储备损失。

　　鼓励企业“走出去”

　　社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张斌：鼓励企业“走出去”正成为当局化解外汇储备风险的一条途径。政府鼓励企业“走出去”在一定程度上有利于降低国内外汇储备，通过贷款换石油等具体方法，我国把部分美元资产转换成油气等资源类资产，这对于调整外汇储备结构、推动外汇储备的多元化、抵御金融风险将发挥积极作用。

　　经济增长方式转型

　　社科院世界经济与政治研究所所长余永定：对于化解高额外汇储备风险来说，鼓励企业“走出去”、增加战略性资源储备等方法也许能解决外汇储备的存量问题，但无法解决增量问题，只能治标不能治本。目前解决问题的关键是尽快采取措施实现经济增长方式的转型，实现经济的均衡发展。

　　综合新华社电

　　名词解释·外汇储备

　　外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。

　　>>货币供应

　　中国人民银行昨天公布的数据显示，2009年上半年货币信贷快速增长，银行体系流动性充裕。6月份当月人民币各项贷款增加1.53万亿元，同比多增1.20万亿元。

　　信贷发放增速远超预期

　　数据：6月末，金融机构人民币各项贷款余额37.74万亿元，同比增长34.44%，增幅比上年末高15.71个百分点，比上月末高3.83个百分点。6月份当月人民币各项贷款增加1.53万亿元，同比多增1.20万亿元，远超市场预期，较前两月的信贷发放有了大幅反弹。

　　解读：中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，由于在企业贷款和地方项目贷款方面的优势，中小银行新增贷款明显提速，成为拉动此轮信贷高速增长的主力军。宏源证券分析师杜征征表示，居民信贷尤其是住房信贷的持续增长也是近期信贷发放迅猛的原因之一。这和近几个月以来房地产交易金额的放大是相吻合的。

　　“银行将信贷投向政府主导的大企业、大项目和热点行业，其目的往往在于降低风险和提高盈利，但是这种信贷过于集中的现象，将极有可能导致相反的结果。”银联信分析师、资深金融观察人士钟加勇告诉记者，这样的信贷集中并不利于中国经济的长远发展和产业的振兴，很有可能为下一轮经济周期埋下隐患，将来宏观调控方向一变，祛除繁华，呆账坏账就会浮出水面。

　　6月末M2增28.46

　　%数据：2009年6月末，广义货币供应量（M2）余额为56.89万亿元，同比增长28.46%，增幅比上年末高10.64个百分点，比上月末高2.72个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为19.32万亿元,同比增长24.79%，增幅比上年末高15.73个百分点，比上月末高6.09个百分点。

　　解读：中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉分析，货币供应量的增速惊人，明年的通胀压力将相当大，短期看央行从公开市场操作调控流动性，同时通过其他手段提示风险，但这不足以收紧流动性。长期看央行可能要转向，对新开工的项目进行严格控制的把关，放缓新开工项目的审批。同时，可能将重启信贷额度控制的政策。

　　企业存款增加较多

　　数据：6月末，金融机构人民币各项存款余额为56.63万亿元，同比增长29.02%。上半年人民币各项存款增加9.99万亿元，同比多增5.02万亿元。从分部门情况看：居民户存款增加31719亿元，同比多增9754亿元；非金融性公司存款增加58723亿元，同比多增42403亿元。非金融性公司存款中，企业存款增加52934亿元，同比多增37665亿元。

　　解读：交通银行研究部分析师鄂永健表示，当月居民户存款增加3109亿元，比上月多增1223亿元，主要是受季末银行冲规模等因素的影响，但同比少增580亿元，反映了股市回暖的分流作用。在居民投资意愿增加、企业经营活动增强的情况下，活期存款增加较多，存款活期化初现。 (来源：人民网-《京华时报》)