销量下跌可能是供应不足

　　宽松政策的大方向短期内不会大变，但对楼市则或有微调，以防泡沫过早出现。虽然市场担心政策打击楼市，但7月以来楼市仍偏稳。

　　最近的数据显示，虽然市场担心政策打击楼市，但7月以来楼市仍偏稳。

　　据高盛统计，首先收紧二套房贷的杭州，近几周楼市成交量虽下降，但价格不跌反升（见图1），同时成交量增长保持稳定，反映销售下跌可能是月度效应（即7月普遍交投偏淡）或是供应不足。

　　在上海等地，成交量及楼价升幅保持稳定（见图2及图3），反映收紧二套房贷后，楼市未有转淡。

　　不会改变楼价升势

　　中金认为，收紧二套房贷不能改变楼价升势，经济增长确定性加强及通胀预期加大是支持楼价上升的主因。中金指出，在通胀预期下，楼市销量及售价将会超预期，今年成交量有望创新高。

　　中信证券分析，由于供应减少，7月下旬到8月份楼市销售降幅或更大，但未来房屋供应上升带来的销量增加，仍值得期待，预计将推动楼价向上，令行业估值再提高。（金 霁）