五、城乡居民收入提高，财政盈余下降

城乡居民人均收入季节调整后名义季环比

　　据国家统计局家计调查，今年上半年，城镇居民人均可支配收入8856元，同比增长9.8%，扣除价格因素，实际增长11.2%，增速比上年同期加快4.9个百分点；农村居民人均现金收入2733元，同比增长8.1%，扣除价格因素，实际增长8.1%，增速比上年同期回落2.2个百分点。

　　城乡居民人均收入季节调整后名义季环比

　　据人民银行调统司测算，剔除季节因素后，二季度城镇居民人均可支配收入季环比增长1.8%，增速比一季度减慢1.1个百分点，比上年同期减慢3.1个百分点；农村居民人均现金收入季环比增长5.8%，增速比一季度加快2.9个百分点，比上年同期回落1.3个百分点。

　　据财政部统计披露，上半年累计，全国财政收入同比增长-2.4%，增速比去年同期大幅下降35.7个百分点；全国财政支出同比增长26.3%，增速比去年同期下降1.4个百分点。收支相抵，上半年全国财政盈余5073.58亿元，比去年同期减少6852.59亿元。从结构上看，由于进口税收下滑，企业所得税下降，使上半年占财政收入87%的税收收入同比下降6.0%，但同期非税收入增长较快，上半年非税收入增长31.4%。

　　六、货币供应量增速快速上升，贷款大量投放

M1和M2同比增速

　　6月末，狭义货币M1、广义货币M2同比分别增长24.8%和28.5%，比上年末分别上升15.7和10.6个百分点。消除季节因素后，6月份M1和M2环比折年率分别为76.5%和43.5%，分别比5月末上升52.1和19.1个百分点。

　　M1和M2同比增速

　　6月份货币流动性(当月新增M1/当月新增M2)为53.9%，比前5个月累计水平大幅上升32.4个百分点，货币流动性显著增强。

　　人民币各项贷款变化情况

人民币各项贷款变化情况

　　今年以来，贷款持续大量投放。上半年累计，新增人民币贷款7.4万亿元，同比多增4.9万亿元，比去年全年新增贷款还多2.5万亿元。6月末，金融机构人民币贷款同比增长34.4%，增速分别比上月末和上年末上升3.8和15.7个百分点。贷款增长速度和新增额均创近年来最高纪录。

　　七、未来经济发展趋势

　　经济增长趋势。从人民银行调查统计司监测的经济景气指数看，工业增加值的一致合成指数目前仍处于下降阶段，先行合成指数也处于下降阶段，但降幅减小，显示出未来经济企稳的趋势，一致合成指数预测更显示出经济回升的趋势。

　　经济增长合成指数预测

经济增长合成指数预测

　　人民银行企业家问卷显示，二季度宏观经济热度指数较上季上升7.8个百分点至-30.8%，是连续5个季度下降后的首次回升。尽管仍处于不景气区间，但企业家对宏观经济偏冷的担忧明显弱化；二季度企业经营景气指数比上季上升4.6个百分点至12.1%，结束了自去年3季度以来逐季下滑的势头。

　　物价发展趋势。从物价景气指数看，人民银行测算的CPI先行合成指数目前仍处于下降阶段，物价水平下降趋势在近几个月会持续。一致合成指数的预测显示，CPI会在今年三季度末触底。

　　CPI合成指数预测

CPI合成指数预测

　　2009年二季度5000户工业企业产品销售价格景气指数从一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出现了较大幅度反弹。全球商品市场整体呈现触底回升之势，未来“输入型”通胀压力增加。同时，国内需求继续回升，流动性持续宽裕，通胀预期有所显现。

　　总体来看，CPI将会在下半年走稳，存在反弹可能。

　　货币信贷发展趋势。目前，促进信贷投放存在推动和制约两方面。推动因素主要有，一是宏观经济逐步企稳回升，实体经济贷款需求增加。银行家景气调查结果显示，二季度贷款需求指数为67.5%，比一季度和去年四季度分别提高0.84和7.15个百分点。二是新建投资项目还将陆续下达，正在建设的投资项目存在大量后续贷款需求；三是房地产市场资金需求可能继续上升。放缓的因素主要有，一是票据融资置换为中长期贷款的空间较大；二是一些建设项目也预先储存了部分项目资金，上半年贷款有一部分没有实际使用出去；三是合格项目的开工节奏估计相对上半年放缓，新建投资项目增长将有所减慢；四是资本充足率下降较快和风险管理加强对银行业持续快速投放信贷资金产生一定约束。