年内最强暴跌突袭A股

　　沪指盘中跌幅高达7.68%，成交创历史天量，市场解析六大导因

　　信息时报记者 李鹤鸣

　　2008年多次上演的恐慌性暴跌行情昨天再现A股，沪深股市昨日午后大幅跳水，近千只个股竞相杀向跌停板，沪指盘中一度大跌264点，跌幅高达7.68%；深成指盘中大跌过千点，跌幅逾8%。

　　针对突如其来的暴跌行情，市场普遍把原因归咎于持续大涨后的自身调整需求，但近期影响股市的政策面、基本面因素的微妙变化依旧值得警惕。从机构对暴跌后的点评看，虽然大部分机构依旧看好股市调整后重拾升势，但部分机构已表现出对本轮行情见顶的担心。

　　昨日市况

　　25分钟狂泻180点

　　周二勉强收出“五连阳”的沪深股市已显现出强弩之末的疲态。昨天两市依旧低开，午后两市表现依旧低迷，在中石油不断走低的拖累下，尽管钢铁板块多次试图引领大盘拉升，但无奈金融、地产、有色、煤炭和“石油双雄”皆不跟风，市场心态随即发生逆转。下午2点起，随着中石油开始跳水，个股纷纷跟进杀跌，市场恐慌性蔓延，短短25分钟时间，沪指从3350点附近大幅跳水至3174点，区间点位跌幅近180点，跌幅已经达到7.68%，3400、3300和3200点三大整数关口以及5日、10日、20日三条中短期均线同时告破。

　　过半个股触及跌停

　　尽管临近尾盘有相当规模的抄底资金介入，将股指重新拉回3300点上方，但市场恐慌情绪还未平歇，沪指最终报收于3266.43点，大跌171.94点，跌幅高达5%，创下今年以来沪指最大单日跌幅。两市最恐慌时有近760只个股达到跌停价，此外另有100多只个股距离跌停只差1分钱。

　　从成交情况看，昨天两市成交达到惊人的4377亿元，不仅比周二大幅放大15.5%，更大幅超过07年“5.30”暴跌当天创下的4165亿元的历史最高成交记录，而沪市3028亿的成交额也是沪市19年历史上首次单日成交超过3000亿元。

　　概念股集体降温

　　从盘面上看，截至收盘两市上涨个股仅121只，超过1600只个股下跌，其中60多只非ST股跌停，188只个股跌幅超过9%。首日上市的中国建筑在以相对发行价60%涨幅的6.7元开盘后短暂冲高，便随大市振荡走低，最终收报6.53元，全天涨幅56.22%，但较开盘价则下跌了3.54%，成交291.68亿元，换手率接近70%。同时，中石油、万科、神华、平安、中国铝业等大盘权重股跌幅超过5%，对股指下跌的“贡献”最大。

　　从板块表现看，昨天各大行业和概念板块全线飘绿，房地产领跌大市，板块跌幅高达8.12%，仅该板块就为市场“贡献”了超过20只跌停板个股；有色金属、煤炭、发电设备、传媒等行业整体跌幅超过7%，金融、钢铁、电力等板块跌幅不到5%，表现相对抗跌。此外，今年以来受到市场炒作较多的资源、股指期货、世博、新能源、创投等概念板块大幅降温，板块跌幅均超过6%。

　　暴跌原因

　　猜想1

　　7月信贷大幅萎缩

　　有市场分析人士指出，信贷扩张的步伐大幅放缓和监管层对资金流向的追查，将令部分违规入市的信贷资金退出，进而对后市流动性能否保持产生担忧。

　　猜想2

　　上调存款准备金率

　　有市场人士表示，随着近期国内通胀预期逐步显现，央行货币政策将进行微调，并可能于近期上调存款准备金率。

　　猜想3

　　大宗商品价格普跌

　　市场分析人士指出，周二国际大宗商品市场原油、基本金属价格普遍出现大幅回落，其中国际原油期价大跌2%，铜、铝和铅等金属期货价格也出现不同程度下跌，显示继续上行的压力显著增大。今年以来，大宗商品价格的涨跌与股票市场对相关公司股票的价格变化密切相关，本次暴跌可以看作A股对大宗商品价格振荡产生的连锁反应。

　　猜想4

　　价高量少6月楼市见顶

　　昨天另一大暴跌的推手来自房地产板块，今年二季度以来，伴随国内楼市的量价齐升，房地产股票走出一波波澜壮阔的上涨行情，众多地产股在此期间股价轻松翻番。不过6月份尽管房价仍在上涨，但各地楼市成交却出现明显下滑，近期国家收紧“二套房贷”的政策出台，市场开始对下半年楼市能否持续回暖产生疑虑。

　　有机构人士向记者表示，由于地产公司财务报表的滞后性，一旦成交下滑，市场对地产股的估值就会大打折扣，这进一步影响了地产股近期的表现。

　　猜想5

　　中国建筑首日吸金300亿

　　有市场分析人士指出，中国建筑的高价发行与高价开盘，消耗了市场过多的做多动能，加速了股市的见顶速度。从07年中石油上市对股市的影响来看，股指在超级大盘股上市的当天及今后一段时期内都会陷入调整，中国建筑上市也不会例外。

　　猜想6

　　指数结算日热钱境外套利

　　有市场人士猜测，A股“选择”在昨天下跌，主要是受到海外游资利用指数结算日进行套利的影响。该人士指出，A股指数逢A50股指期货结算日（每月倒数第二个交易日）屡次出现大跌，在07年的大牛市中，在“2·27”、“5·30”、“6.28”等几个月末交易日都曾出现类似的暴跌行情。

　　后市预测

　　天量暴跌启动调整行情

　　在昨天暴跌后，前期一直提示风险的广发、申万和联合等券商纷纷发表点评称，暴跌是股市出现系统性风险后自身调整的正常现象，是股市进入阶段性调整的开始。广发证券也认为，昨天暴跌后虽说终结牛市为时尚早，但大盘构筑头部的几率已明显加大，投资者不宜盲目入场抢反弹。

　　调整之后或重拾升势

　　申银万国则认为，昨天的下跌很像当年的“2.27”行情，在各种传言下当时股指也出现大幅下跌，但后期市场的运行趋势并未有所改变。目前政策的微调并不足以改变市场上行的趋势，市场经过短期修复后有望继续维持前期运行趋势，充裕的资金面将对市场提供一定支撑。

　　看好中长期牛市

　　英大证券研究所李大霄认为，大盘股上市、解套盘与获利盘同时出逃，涨幅过大心态不稳是造成大跌的主要原因，对于后市，李大霄认为投资者不必过于恐慌，本轮行情与“5.30”、中石油上市不一样，只要坚定信心,市场还是能够转暖的。

　　持类似观点的摩根大通李晶就表示，虽然短期面临一定的技术性调整压力，但A股仍处牛市初期,还有较大上升空间,综合各方面因素考虑，摩根大通将年内上证指数预期调高至4000点。

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　　受A股影响最大的香港市场恒生指数午后随A股急挫，全日收报20136点，大跌489点，跌幅2.37%。因中国建筑A股上市高开低走，中国建筑H股昨天暴跌超过9%。