天量热钱，怎一管字了得！

　　专家称，目前热钱恐达1220亿美元，若加强监管，创新机制，可促进经济发展

　　本报记者 卫容之 夏璟璟

　　“可能高达1220亿美元！”复旦大学经济学院副院长孙立坚早前在回答记者目前有多少疑似热钱涌入时，如是表示。

　　这不是“空穴来风”。据记者了解，中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心最新发布的报告也表明，“由于国内资产价格上涨的影响，热钱可能已经重新流入中国”。

　　879亿美元+1000亿港元

　　中国社科院国际金融研究中心发布的这份报告指出，今年第二季度外汇储备净增长1778亿美元，其中贸易顺差仅能解释348亿美元的外储增长，FDI（对外直接投资）仅能解释213亿美元的外储增长，欧元对美元升值的估值效应能够解释338亿美元的外储增长。只需简单的加减法，以上因素不能解释的外储增长高达879亿美元。

　　香港相关媒体此前的统计数据也表明，2009年7月，仅一个月的时间，涌入香港的热钱已近1000亿港元。

　　对于这不能解释的879亿美元，上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，“这些就可以认定为‘热钱’。”

　　奚君羊继而指出，金融危机使欧美等国家经济增速放缓，国际资本更加看重诸如“金砖四国”之类的新兴市场。从中国目前的经济来看，经济正领先于世界企稳回升，二季度中国GDP已近8%，房地产等市场也在回稳上升，中国自然成为国际资本青睐的投资地。

　　据悉，香港金管局为了应对涌入的天量热钱，已经持续半月向市场注资。但是相关专家认为，这部分热钱其实紧盯的是中国内地，而非香港，“香港只是热钱流入内地的前哨而已”。

　　关键是监管

　　由于国际环境和中国经济率先回稳的影响，热钱的涌入似乎难以避免。对于如此天量的热钱投向，交通银行研究部鄂永健博士告诉记者，这部分热钱极有可能已经纷纷涌入了股市和楼市。“因为根据热钱的特点，热钱一般会选择短期获利大、流动性强、能够快速变现的投资渠道，而楼市、股市符合这样的特点。”

　　据了解，上证综指今年以来上涨了近八成，而房地产市场也“蒸蒸日上”，自今年3月开始，全国房价环比增幅由负转正，至今连续5个月加速上涨，涨幅分别为0.2%、0.4%、0.6%、0.8%、0.9%；同比也自6月起出现首次增长。

　　但是对于房价、股市的上涨，奚君羊也认为，热钱肯定在其中起到了一定作用，但要把房价和股市的“双双上涨”全部归因于热钱进入显然并不客观，“双双上涨”主要还是取决于我国的宏观经济政策和市场环境。

　　奚君羊表示，从经济角度看，大规模的热钱涌入，尤其是热钱的“快进快出”，会给经济造成不利影响，会给国家的金融市场带来波动。

　　“但是随着国家开放的深入、上海国际金融中心建设的推进，境内外资本的自由进出将不可避免，而减少不利影响的关键就在于加强监管。尤其是上海，由于担负着国际金融中心建设的重任，就要求在制度和机制上进行创新，加强对这部分境外资金的监管，把‘热钱’转化为有利于我国建设的资金。”奚君羊表示。