[主持人]最近有很多人认为是巨额的融资是这次股市暴跌的原因，两位是怎么看呢？这次股市的暴跌到底是什么原因造成的呢？

　　[李世彤]:股市暴跌的诱发因素比较多，潜在因素在上半年就出现，比如巨额融资，不管是IPO还是定向增发，去年定向增发变成流动股流动到市场，而且今年很多新股融资已经超过了原来的预期，包括大小非减持，在条件比较好的时候，大家可以把大小非持的量接过来，但是一旦大小非不好的时候，很多因素被大家所重视，当大小非流出市场的时候，消耗很多二级市场真正的资金，这些都是以前的一些隐患。在8月31号之前，我们从中报公布的很多数据看出，并没有像大家想的那样超预期，虽然整个环比是上涨的，说明经济在复苏，但是同比来讲应该是下跌的。

　　[李世彤]:如果我们去掉前10家最大的公司，像工商银行、中石油、中石化等企业，整个股市的A股净利润比去年下跌了差不多34%，这说明产业结构的调整没有达到效果，真正目前实现复苏的是在大企业里面，我们调整的是让民营企业主动投资，所以大家觉得中报，或者经济的复苏是没有超预期的好的因素，这些都是诱发因素，或者以前的一些隐患逐渐积累下来，到市场下跌的时候开始爆发出来，直接因素第一个是货币政策的调整，虽然货币政策还是在微调，但是这个微调确实是远远超过了预期，现在的1.5万亿是不正常的，但是无论如何也不能调到3000亿左右，信贷方面一紧缩，可能代表管理层对货币政策将来的调整出现一个变化，很多机构在这种情况下调整战略，包括一些保险公司前几天减仓，在市场上造成下跌。

　　[彭俊明]:股市下跌根本上还是因为股指的问题，比如在美国，PE是在11左右，直到现在还是15左右，国内国外因为资本不流通，可以有一定的不一样，也许高一点，也许低一点，但是我们看A股和H股的比较，中石化在今天市场上可能是11块多，我们看H股大概是6块钱左右，几乎是贵了一倍，他们的权益是一样的，未来要是大幅下跌，跌的空间应该是比A股小一点，因为它毕竟便宜了一半。

　　[彭俊明]:另外，近期国内的资产价格有泡沫很明显的出现，比如房地产的价格，飞速上涨，股市涨的也比较快，资产价格泡沫大家呼吁微调，会有一个比较强烈的预期，再加上刚才所说的中石油、中石化利润空间的问题大幅下跌的话，A股很明显受到这些因素的影响。对于散户，其实我觉得散户应该多关注一些政策的信号，比如为什么有这么大的融资的需要，有货币政策微调等等，可能是一个政策信号，就告诉你现在股市有点贵了，你是不是应该减减仓，如果管理层出现利好消息的时候，管理层可能认为股市现在太便宜了，大家是不是应该加加仓，这是对散户比较好的一个建议。 (来源：人民网-能源频道)