“大小非”解禁影响有限 五大因素影响十月股市

　　9月股市呈箱体震荡走势。股指先是受经济回升、“国庆维稳”等因素影响，出现阶段性反弹，随后又受巨额融资及创业板提速的影响，再度下挫。

　　10月份，将面临“大小非”解禁以来的历史最高峰，有近2万亿元限售股解禁，其中超过九成的是“大非”。加之巨额融资频现，“国庆”长假后将迎来怎样的十月行情？接受本报记者采访的业内人士认为，“大小非”解禁对市场影响不大，十月行情整体比较乐观。

　　“大小非”解禁影响有限

　　在接受本报记者采访时，中信证券研究部首席策略师于军和民族证券策略分析师刘佳章均表示，10月“大小非”的解禁对市场影响并不很大。

　　“10月解禁的主要是"大非"，国家股和国有法人股不会轻易卖股票，看似数量很大，解禁的压力并不很大，没有必要特别担心。”第一创业证券分析师郭树华接受本报记者采访时认为，“大非”要保持控股权和进行价值投资，这决定了其不会轻易在目前价位“杀跌”出去。

　　“解禁只是取得"通行证"，并不等于全部沽售。什么时候抛，要看时机或"大小非"主管的意愿。本次解禁股主要集中在中国石化和工商银行两个大盘股上，分别是在月中和月末，对大盘应该有一定的影响，但不是特别大。”大智慧金融研究所资深研究员邢星告诉中国经济时报。

　　据邢星介绍，大智慧资金流向显示，中国石化从8月初就表现为资金净流出，股价走势落后于大盘，从8月初到9月25日，折价率超过5%，该股的走弱对近期大盘走势构成压力；工商银行从估值上看，10倍左右的市盈率很有可比性，资金流向上该股最近一直有增量资金吸纳，且与H股有倒挂现象，解禁应该对股价影响很小。

　　五大影响因素

　　对于影响10月行情的主要因素，接受本报记者采访的业内人士主要提到了五个方面：创业板、9月经济数据、三季报、供求关系及宏观政策等。

　　刘佳章认为，创业板的高市盈率很可能会让这些股票高开低走，市场情绪的变化会影响A股市场。

　　“总体来看，创业板10月开市，更多的眼球会被吸引过去，使得主板提前表现交易清淡，成交量萎缩，创业板的财富效应直接影响主板市场的冷热度。”邢星称。

　　对于9月的经济数据，于军表示比较乐观。国金证券财富管理中心分析师蒋臻也表示，9月发电量和采购经理指数上升的可能性都非常大。

　　“去年三季报中，企业的业绩不太好，今年同比会好很多。”刘佳章称，三季报的同比好转会带动市场向更好的方向发展。

　　邢星认为，随着三季报即将披露，部分被炒高了的个股，将要受到业绩的度量，股价结构性调整将会深入。

　　供求方面，郭树华认为，随着上半年银行放贷高峰的结束，下半放贷力度会减小已成共识，资金供给减少，而股票的供给在增加，市场由供不应求变为供大于求，资金推动型市场不太容易涨起来。

　　据Wind统计，今年以来上市公司再融资额已高达1810多亿元，且近三个月连续“井喷”，9月份截至目前已有315亿元，月度融资额再创新高已无悬念。

　　 接受本报记者采访的人士均表示对宏观政策比较关注。

　　“下半年货币供给会减少，央行发行一年期票据，并开展28天期正回购操作。虽然是宽松的货币政策，但实际操作中在调整放贷力度，稍微地紧缩，同比放贷在减少。”郭树华说。

　　刘佳章则表示，9月23日国务院原则通过了《促进中部地区崛起规划》，中部地区被定位为重要的粮食生产基地、能源原材料基地、装备制造业基地和综合交通运输枢纽，这对市场影响会比较大。

　　整体乐观，仍需谨慎

　　郭树华认为，10月整体行情是平衡式的，很可能会先冲高后回落。投资者可以重点关注前期没怎么上涨的品种，尤其是大盘股；9月涨幅比较大的，尤其是题材股，在大盘不好的时候，风险相对较大。

　　对于10月行情，刘佳章认为会偏暖，板块和行业整体表现会比较弱，看好低碳经济。

　　“我对市场偏乐观，投资者可以关注机械、制造设备等中游行业和银行、地产和汽车等。”于军说。

　　蒋臻认为，基于新能源在全球的布局，建议投资者重点关注与新能源相关的战略性资源和环保设备等。

　　“10月总体走势应该以震荡为主，股指波动区间大概围绕3200—2600点，单边走势的可能性很小。”邢星说。他提示，个股的结构性风险不容忽视，特别是对那些被爆炒过的题材股、业绩欠佳且被跟风炒高的个股，需要谨慎。(王继高) (来源：中国经济时报)