学者解读美国创业板高价股并不是靠投机和暴炒

　　学者解读美国创业板高价股并不是靠投机和暴炒

　　本报讯 (记者王刚 实习生李艳培）上周五，中国创业板首批IPO共计10只新股上网发行，意味着中国创业板10年怀胎，即将一朝分娩。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授就此撰文表示，市场化IPO定价是抑制中国创业板狂炒的必要手段。

　　美国NASDAQ是世界上最成功的创业板，解读美国NASDAQ的“百元高价股”，对中国创业板的健康发展不无借鉴之处。

　　截至2009年9月21日，100美元以上的高价股有11只。其中，最高股价GOOGLE为497美元，最高市盈率为48.91倍。股价虽高，但市盈率不高，表明NASDAQ的高价股并不是过度投机暴炒上去的。

　　本地学者介绍，美国创业板有以下特点——

　　公司大多从事高新技术产业。在11只百元股中，有3只是因特网信息服务供应商，它们大都为国际知名品牌，如GOOGLE、百度等。

　　创业板公司大多属于年轻的新型公司，也有少数公司成立时间较早。这表明NASDAQ重在鼓励业务技术创新或是商业模式创新，而不在于公司历史长短。

　　创业板公司一般是技术密集型，而非劳动密集型，雇员人数较少。

　　创业板公司的总股本大多为“袖珍型”股本。在11只百元股中，除苹果及GOOGLE股本过亿外，其余公司总股本均只有数千万股，其中，有3只股票总股本不足500万股，最小股本只有200多万股。

　　董登新认为，股价最高的，不一定是最好的。股价相对较低的，也不一定是较差的。例如，9月21日，微软（MSFT）收盘价仅为25.3美元。然而，它的总股本却高达89.11亿股（其中流通股为77.74亿股），市盈率为15.63倍。至今，它仍是全世界“最牛”的高科技企业。