9月物价指数逼近转正 预测称降幅继续大幅减少

　　9月物价指数“逼近转正”

　　多家机构预测CPI、PPI同比降幅继续大幅减少

　　郭茹

　　9月物价数据有望延续8月上涨态势。多家机构预测，9月CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业品出厂价格指数）同比降幅将继续大幅减少，进一步向正值靠拢，通缩态势进一步缓解。

　　由于翘尾因素的影响依然存在，CPI、PPI同比仍难走出负增长态势，但环比持续维持正增长将推动同比降幅继续减少。

　　商务部农产品价格指数显示，在季节因素影响下，9月猪肉、蔬菜价格环比涨幅有所放缓，但蛋类价格则呈加速上涨态势，对食品价格的推动作用加大。非食品价格中，受国庆节因素影响，居住类、娱乐教育文化和交通通信等价格反弹幅度有所加大，推动非食品价格继续攀升。

　　由于环比继续正增长，再加上翘尾因素影响的减弱，CPI同比降幅将继续收窄。

　　中国国际金融有限公司（下称“中金”）指出，食品价格环比维持在高位，非食品价格环比上升，将使9月CPI环比增幅可能为0.5%~0.7%，较8月小幅扩大。相应的，CPI同比增幅将大幅回升至-0.7%~-0.5%。

　　机构预测大同小异。申银万国证券研究所预计9月CPI同比增幅将减少至-0.7%，东方证券、兴业银行预测的区间分别为-0.8%~-0.5%、-0.9%~-0.5%。

　　与CPI趋势类似，PPI同比继续收窄，但机构预测数据存在较大分歧。

　　商务部公布的生产资料价格指数显示，8月下旬以来钢材、建材等原材料价格大幅回落，带动其他工业品价格回调，9月第三周虽然出现小幅反弹，但整体环比涨幅将较8月大幅缩小；翘尾因素对PPI的影响仍然很大。

　　东方证券宏观分析师高义指出，今年以来，9月是翘尾因素对PPI同比增幅影响最大的月份，达-7.2%，再考虑新涨价因素，9月PPI同比增幅可能为-6.8%。

　　“PPI环比仍持续上涨，但翘尾因素的影响抵消环比上涨对于物价的推动作用，导致PPI同比仍然较低。”申银万国证券研究所李慧勇预计，9月PPI同比增幅为-7.5%。

　　中金预计PPI环比涨幅将缩小至0.2%~0.4%，同比增幅为-7%~-6.8%。兴业银行预计PPI同比增幅为-7.1%~-6.5%。

　　李慧勇表示，从CPI、PPI绝对水平看，我国仍处于通缩态势，但从动态变化看，物价水平持续几个月上涨，表明通缩态势正在缓解。

　　多数机构预计，在翘尾因素逐渐弱化后，CPI、PPI同比增幅均有望11月转正，不排除CPI同比增幅10月“提前”转正的可能性。