基金净值遭遇下跌风险 节后如何关注投资机会？

　　新华网天津10月8日电 题：基金净值遭遇下跌风险　节后如何关注投资机会？

　　新华社记者徐岳

　　8月份以来，沪深股市经历了大幅调整行情，受此影响基金净值普遍下跌，投资者信心受到影响。虽然有多个因素增加了基金投资的风险，但在国内经济持续回暖的背景下，业内仍对中长期持有基金表示乐观。且随着创业板公司上市的加快，基金市场有望迎来更多的投资机会。

　　近期基金净值普遍遭遇下跌

　　今年上半年在多项政策的扶持下，我国整体经济形势有所改善，新增贷款大幅攀升，市场流动性充裕，股票市场也呈现一波强劲的反弹行情。但自8月份开始，受市场担心政策出现紧缩变化、ＩＰＯ加速特别是大盘股发行加速以及市场前期涨幅较大存在调整需求等原因影响，Ａ股呈现较大幅度的下降。

　　受股市寒流影响，近段时间基金净值普遍遭遇下跌风险。中国银河证券统计数据显示，8月份以来的396只开放式基金中，有380只净值出现下跌，315只基金净值跌幅超过5％，260只基金净值跌幅超过10％。

　　股市剧烈波动也使基民的投资信心出现了动摇。虽然9月份新基金扎堆发行，但低迷的行情使基金发行的热度大为降低，多数新基金都无法完成预设目标，一些基金公司甚至不得不依靠延长发行期来完成募集。业内分析，9月份新基金的募集规模可能将远低于8月份。

　　渤海证券研究所发布的研究报告显示，尽管上半年股票市场大幅反弹，今年前三季度开放式股票型基金总体收益率为41．62％，低于深沪300的57．87％和上证综合指数的46．94％，其主要的原因是不同的基金因基金公司投研能力、基金经理投资能力的不同，呈现出较大的收益差距。

　　基金投资或将面临多重风险

　　业内人士分析，国内经济虽然出现回暖趋势，但受信贷增长放缓、创业板推出等一系列因素的影响，未来股票、基金投资的收益仍存在一定的风险。

　　渤海证券研究所副所长谢富华在研究报告中指出，自ＩＰＯ重启以来，尤其是中国建筑、光大证券与中国中冶这些大盘股的发行，给市场带来了巨大的冲击。虽然ＩＰＯ不会改变市场中长期的运行轨迹，但和创业板开闸、上市公司巨额再融资等因素交织在一起，将在短期内给市场带来较大的压力，从而影响偏股型基金的收益率。

　　中国银河证券研究所基金研究中心分析师李薇认为，虽然国内经济已经出现回暖趋势，但包括Ａ股市场在内全球股市整体估值并不低，市场还需要进一步的信心支撑。此外，信贷规模在经历了上半年的大幅扩张后，开始进入适度增长的轨道，内需启动的效果也要在更长的时间内显现，这些都将导致股票、基金投资的收益存在不确定性。

　　从基金公司的层面看，能否避免在股市上行过程中出现赎回潮也受到业内的关注。李薇认为，很多基金投资者在牛市时进入市场，处于高位套牢的状态，有可能在股市反弹中大规模赎回。虽然这种现象已在过去一年中消化了不少，但近期市场波动较大仍不可忽视。此外，国内基金规模扩张的趋势一旦停止，行业内的整合将不可避免，也会增加市场的不确定性风险。

　　创业板或成节后基金投资热点

　　9月25日，10只创业板新股同时启动网上申购，筹备了十年的创业板拉开帷幕。无论对主板影响如何，创业板都无疑成为近期市场关注的热点。谢富华分析，四季度以创业板上市为契机的创业板、中小板投资，以及以实际业绩增长为依托的中长线投资将成为市场的两大支柱。

　　9月份以来尽管大盘震荡加剧，但一批小盘股基金净值上涨迅速。李薇认为，在股指上行面临压力的情况下，创业板的推出可能引领中小盘股票出现一轮投资行情，投资者在长假后可关注风格积极、以中小盘股为主要投资标的的中小盘基金，以捕捉更多的结构性机会。

　　近期封闭式基金也有不同程度的跌幅，市场平均折价率再次超过20％。谢富华分析，目前封闭式基金的投资价值凸显，建议四季度重点关注历史净值表现较好，且折价较大的封闭式基金。李薇则认为，对风险厌恶者来说债券型基金仍然是比较安全的选择，特别是一些偏债型基金，具备了“风险可控、收益可期”的双重特点。

　　业内普遍认为，随着拉动内需政策的效果显现，以及全球经济复苏带来的出口恢复，中国经济仍将长期看好，上市公司业绩回升也会进一步推动Ａ股估值。基金作为百姓理财的重要手段，具备了投资门槛低、风险收益比均衡等优势，特别是对中长期投资者来说，市场波动中孕育的投资机会值得关注。