高预期也要严防“地雷”

　　时间：2009-10-10 03:41来源：山西新闻网 山西日报　进入论坛　手机读报

　　创业板风生水起，是否会成为新的“掘金之地”

　　9月25日，10家创业板上市公司集中进行了网上申购，等待十年的创业板终于开启。调查显示，投资者首日申购热情高涨。“创业板是否会成为新的"掘金之地"？”市场各方人士纷纷猜测。

　　9月29日上午，记者在国泰君安太原营业部随机采访了几位散户投资者，大都表示，对创业板目前还摸不透，但从先期推出的公司情况来看，其业绩成长迅速，盈利能力甚至超过主板的一些公司，再加上创业板刚刚开闸可能带动的资金热捧，也许可以试一把。

　　高利润率、高净资产收益率、高营收增幅，漂亮的数据是首批创业板上市公司的普遍特点，有的公司甚至连续三年净利润超过主板、中小板企业板的上市要求。

　　这些乐观信息，难免会让投资者对创业板公司的投资价值充满期待。

　　然而，山西证券分析师郑敬忠对记者表示，创业板是一个高风险市场，这些公司都是细分市场中的一些小企业，处于成长期。在过渡到成熟期这段时间，会面临一系列问题。比如企业做大后，一旦经营不善，由于规模较小，所涉及的行业和产业比较单一，抗风险能力比较差，有可能面临亏损，甚至退市。

　　据了解，像美国纳斯达克每年大约有8％的公司退市。2003年至2007年间，纳斯达克退市公司数为1284家，超过了同期该市场新上市公司1238家的数量。在国内，可以比较的是相对成熟的中小板企业，而在其最初挂牌上市的公司中，有的爆出严重的造假丑闻，有的则一直挣扎在盈亏边缘。

　　目前金融危机尚未完全结束，从创业板上市公司来看，不少企业仍存在这样那样的困难及风险。首批过会的创业板公司中，就有不少公司2008年净利润增长率出现了大幅下滑。

　　对此，业内人士指出，若简单遵循前几年高速增长的势头来推算创业板公司的未来发展，很可能乐观过头。投资者一定要关注上市公司募集资金的用途，关注项目的成长性及价值评估。如果募集的资金是用于其项目的早期扩张，风险就会比较大。因此，在创业板推出初期，投资者应尽量选择主营业务具有可比性的公司。对于那些主营业务较为生僻，产品种类过于细分的公司，最好尽量回避。

　　本报记者周江

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