中企赴澳投资频遇审批坎 澳政府或设限持股比例

　　中资企业赴澳投资频遭“审批坎”

　　徐炜旋 北京报道

　　兖州煤业29亿美元收购澳大利亚煤炭企业Felix Resources未能如预期在10月中旬通过审批，而是被要求重新向澳大利亚外商投资审批委员会（FIRB）提交交易申请。这已是兖州煤业第三次向该机构提交该项申请。

　　据悉，兖州煤业已于10月12日重新交了该申请，但对于再次推迟审批的原因及是否调整方案，兖州煤业董秘办不愿做出回应。

　　一澳大利亚驻华机构人士告诉本报记者，一般来说，被要求重新申请有两种情况，第一是交易案复杂，加上人手不够导致无法在规定时间裁定；第二是FIRB在征询相关利益方意见后，需要并购方重新修改方案后再做定夺。

　　实际上，兖州煤业收购审批被两度延期并非个案。近期不少中资企业收购澳大利亚资源类企业几乎都遇到相同的命运。10月9日，宝钢集团就收购澳矿商Aquila Resources一事，也重新向FIRB递交了申请。而9月24日，中色集团收购澳矿业Lynas股份一案，在4个月内历经3次延期裁决、4次递交方案后，因FIRB所提要求与中色初衷差距较大，最终中色宣布放弃。

　　集体遇阻

　　按照兖州煤业原先预计的时间表，上述交易有望在本月底前获FIRB批准，但由于此次被迫重新申请，最早也只能在11月才能获知审批结果，这将可能影响并购案的最终交易时间。

　　最终交易时间原定在今年12月底前完成，在此之前，除了要取得FIRB的审批外，还需Felix公司和兖州煤业两家公司股东大会表决通过，并计划在完成这些环节后于12月初把该收购上报国家发改委、证监会等机构审批；而澳大利亚法院也还需举行第二次听证，并最终批准实施方案。

　　今年8月13日，兖州煤业首次向FIRB递交收购申请，但在规定30天内没能完成审批，被首次要求重新提交申请。9月中旬，重新递交的申请对并购方案做了两处主要调整：将并购主体改为“孙公司”澳思达煤矿有限公司；收购所需资金将全部来自中国银行悉尼分行或由其牵头的银团贷款，兖州煤业无需动用自身资金。

　　但对于这起中澳目前为止最大的并购案的审批，修改的方案仍然未能在第二个审批周期里获批，最终FIRB于近日要求兖州煤业第三度提交申请。对此，Felix公告称，只要FIRB在该时限内作出决定，将不会推迟交易的时间表。

　　兖州煤业只能再做一个月的等待。而与兖州煤业相似，近期不少中资企业并购澳大利亚资源企业也纷纷卡在了FIRB审批这一关。

　　8月28日，宝钢集团与澳矿商Aquila Resources签署股权合作协议，宝钢拟以现金2.85亿澳元(约合人民币16.5亿元)收购Aquila的15%股份。宝钢计划以每股6.50澳元的价格，买入Aquila所增发的最多4395万股而成其第二大股东。10月9日，该交易被FIRB要求重新提交申请。

　　目前，兖州煤业和宝钢的交易究竟如何还待时日，但中国有色收购澳大利亚稀土矿业公司Lynas则在FIRB的“刁难”下，在连续四次提交并购案后最终于9月底选择了放弃，成为继中铝收购力拓被否后，又一起中国企业在澳大利亚投资资源性行业受阻案例。

　　重新申请伎俩

　　按照澳大利亚法律规定，FIRB审批外资投资交易需在30天内做出审批答复，如果未能在30天内做出审批，可要求申请方主动撤回并重新提交方案启动新一轮30天程序，也可将审批期延长90天。

　　但大多企业选择重新提交方案以规避触发90天的审核延长期。上述澳大利亚驻华机构人士告诉记者：“如果延长至90天，FIRB需将并购案在政府文告中公开，很多企业并不愿将并购详情公之于众。”

　　另一位对FIRB熟知的澳方人士告诉本报记者，面对诸多投资申请，FIRB确实因工作量太大而忙不过来，所以很有可能是因为人手不够而推迟对兖煤的审批申请。

　　据了解，目前FIRB手头上中国公司的申请较多，包括中国国有公司中化集团对澳大利亚农业化学集团Nufarm公司的收购申请，以及宝钢计划购买铁矿石勘探商Aquila Resources公司15%的股份。

　　但上述澳大利亚驻华机构人士也表示，不排除是FIRB对兖州煤业的并购案存在需要要求修改的地方。他告诉记者，FIRB收到并购案申请后，会征询相关利益方的意见，再做最后衡量。

　　如武钢与澳大利亚矿业公司WPG合作开采HawksNest项目，因该项目涉及到军事用地，FIRB需征询澳国防部的意见。最终，澳国防部不支持该投资项目，认为该项目与澳国防部在伍默拉军事禁区区域进行的与国家安全有关的行动产生抵触。而今年早些时候，澳国防部也以类似理由否决了五矿集团对澳大利亚OZ erals矿业公司的整体收购。

　　尽管有分析认为，兖州煤业并购案没有被直接否决而是进入新一轮审批手续，仍然保留了通过审批的希望，周一Felix和兖州煤业股价也未出现大幅波动，在一定程度上显示出投资者对通过审批的信心，但类似通过延长审批期限而最终落败的案例也并不在少数。

　　上述中国有色收购Lynas四次申请最终落败就是例证。Lynas公司表示， FIRB要求中国有色在交易中将持股比例降至50%以下，并减少其所占Lynas董事会成员数至半数以下，而中国有色未能接受上述要求，选择终止交易。

　　这在某种程度上与之前中铝公司入股力拓的失败相似，力拓公司也对中铝公司的195亿美元入股方案经过几个月延期后，提出了让中铝难以接受的苛刻条件并最终否决了该方案。

　　设限持股比例？

　　就在中国有色并购案被否同一天，FIRB负责人Patrick Colmer在于悉尼举行的“澳中投资论坛”上表示，希望把外资对澳大利亚主要矿业公司的投资比例限制在15%以内，对新的矿业项目投资比例也要低于50%。

　　这使得业界对兖州煤业全额并购Felix审批的担忧，国都证券煤炭行业分析师周红军认为，澳大利亚监管部门官员的表态体现出澳大利亚政府不希望将现有资源完全转交到外国投资者手上，政府对外国投资设下50%的严苛限制或将导致公司收购Felix100%股权计划不被通过。甚至有评论称，此表态完全针对中资企业。

　　但一位参加上述悉尼论坛的澳大利亚投资界人士则告诉本报记者，FIRB还是会按具体的投资项目进行审批，不会完全绝对按照持股比例来审批。上述澳大利亚驻华机构人士也指出，该持股比例设想目前尚末形成政策，是否会对兖煤并购案形成影响目前还不得而知。

　　该人士同时指出：“如果澳政府有一个绝对的持股比例量化标准，将能更好引导外资投资，而不是让其做大量前期工作后，再做否决，这将影响中国企业对澳大利亚的投资信心。”

　　按照计划，一旦并购成功，兖州煤业将根据市场状况对澳大利亚联合业务进行IPO，其中包括悉尼北部160公里处猎人谷地区的澳星煤矿(Austar)和总部在布里斯班的Felix Resources的旗下业务。

　　而计划能否最终实施仍将主要取决于FIRB的态度。上述澳大利亚驻华机构人士指出，相比其它国家，中国企业并购澳大利亚资源企业FIRB之所以需要长时间决策或相对难以通过，主要是由于大部分参与并购的企业大多数为国有企业，因此引发了澳大利亚人的担忧，他指出这需要一个适应的过程。