股市走强转债上涨 可转债出现溢价投资者须谨慎

　　龙盛转债12个交易日上涨两成

　　股市走强，可转债火了

　　股市逐步回暖，可转债借机火了一把。特别是几只刚上市的可转债，近期更是连创新高。分析人士表示，除了股市转好带来的传递效应，债券型基金的强势参与也成了推高可转债价格的重要因素。不过，目前不少可转债已出现溢价，投资者追高还须谨慎。

　　新上市可转债大涨

　　可转债是可转换公司债券的简称。由于既可以在一定条件下兑换成公司股票，又可以持有到期享受利息收益，可转债一直以“进可攻、退可守”受到不少投资者的青睐。

　　这两天，数只刚上市可转债的表现十分抢眼。例如龙盛转债9月25日上市后，昨天以142.97元收盘，12个交易日内上涨了近20%。如果与100元的发行价相比，它的涨幅已超过40%。

　　除了龙盛转债，安泰转债、西洋转债、龙盛转债、博汇转债、厦工转债的价格也都节节高升。它们的上市期都在9月以后——最早的一只厦工转债于9月11日上市，最晚的一只博汇转债10月16日上市。

　　远超正股涨幅

　　市场人士表示，可转债特别是刚上市可转债的强劲走势，与近期股市回暖不无关系。由于股票期权的预期，这些可转债的涨幅甚至远远超过了其正股的涨幅。

　　以转债为例。在上市初期的蛰伏之后，转债从9月29日开始发力，至昨天收盘，已从121元涨至139元，涨幅约为15%。然而，转债的正股股份，9月29日以来的涨幅仅10%。安泰转债与正股走势的差距更大。其10月12日上市以来，正股安泰科技的涨幅仅为12.6%，而转债的涨幅已经超过50%。

　　一位券商分析师称，债券型基金历来是可转债的最大的买家。作为债券型基金，要想分享到股市上涨的成果，主要有两大途径，一是打新股，二是投资可转债。前者因为新股发行有限及“打新”财富效应的缩水而吸引力大降，后者则门槛低、操作便利，在债券型基金的眼中愈发重要。近期可转债的表现，与债券基金的大举买入不无关系。

　　出现大幅溢价

　　经过连日上涨，目前多数新上市的可转债已出现了溢价。以厦工可转债为例，目前它的转股价格是7.5元。而昨日厦工股份的收盘价为7.29元。这也意味着，如果投资者想在期满后选择兑换股票，目前厦工转债已出现了超过40%的溢价。

　　据记者计算，其他新上市的可转债，目前也出现了20%～50%不等的溢价。

　　专家指出，虽然股市继续向好会为可转债的上涨提供动力，一些次新转债较好的流动性也为其加分，但是从目前的价格来看，部分可转债的转股溢价率已经很高。高溢价率意味着可转债的防守空间已经很小，必须时刻提防可能出现的下跌风险，投资者不可盲目追涨。