专家提醒切不可用主板逻辑分析创业板

　　中广网北京10月23日消息 据中国之声《全球华语广播网》12时27分报道，还有不到3个小时，酝酿长达十年之久的创业板将在深圳正式开板，不过，需要提醒的是，开板并非开市，创业板股票的真正买卖，要等到一周之后的10月30日——那才是开市的时间。“先开板，后开市”，这个规矩就好比足球必须“先开球，后开赛”一样。两个多小时之后的这个开板仪式，对我国资本市场是具有里程碑式意义的。中国之声连线今天的在线主编——资深媒体人王志安解读创业板投资及相关风险控制。

　　主持人：“先有板，后有市”，2个多小时之后的这个仪式不容忽视，而且根据发行和申购的结果看，首批上市的28家公司的均涨幅区间为61%-79%，对应的动态市盈率区间更是达到了60到67倍。那么你觉得这么高的数据代表了什么？我们应该以什么样的心态来对待创业板的开板和上市？

　　王志安：把创业板的开板和开市比作“开球”和“开赛”可能不是特别恰当，比作“婚礼”和“进洞房”更合适。举办婚礼之后，可能到等到晚上才进洞房。创业板开市对于中国的证券市场来说是非常重要的事情，因为如果把主板当做我国证券市场“长子”，创业板就相当于“小儿子”。“小儿子”的到来使得我国证券市场大家庭重要的成员就齐全了。因此，创业板开板是非常重要的。

　　尽管市盈率不是准确衡量创业板企业的指标，创业板首批上市企业的市盈率的确特别高，这意味着风险也比较高。企业的的成长性和其未来核心产业的发展前景对于创业板企业来说更加重要，但毕竟市盈率也是衡量企业的一个重要的参考指标。一旦开始交易之后，这些创业板企业的市盈率可能会升的更高。

　　在此要我提醒散户投资者，对创业板企业的投资一定要慎之又慎。创业板企业有两个风险：系统性风险和交易性风险。系统性风险是指创业板企业往往规模比较小，成长过程中会遇到各种各样的问题，也许今天赚钱盈利，到下一个财政年度就亏损了。其股权结构、经营模式可能会受市场的影响发生变化。交易性风险是指创业板企业的股本规模都非常小，容易被操纵。主板市场经常有“炒概念”的风气，如新能源等。这在创业板市场里非常容易被复制。散户投资者一旦没有意识到交易风险，很有可能遭受非常大的损失。

　　主持人：这么高的市盈率，还有这么多人去追捧，去申购，您觉得原因在哪里？我们应该加强哪些方面的措施来应对“爆炒”局面？

　　王志安：大家是用主板市场的逻辑来想象创业板。主板市场“新股不败”的逻辑——申购新股基本不会亏钱。原先A股市场一个非常大的问题就是股票的高溢价发行，即高市盈率发行，再高开盘价开盘，等散户冲进去之后，庄家撤离，散户就被套住了。最典型的例子是两年前中石油股票的发行，当时的发行价是16.7元，开盘价是48元，很多散户当时冲进去。现在，中石化股票的价格是12元钱左右，低于发行价。这些散户基本被套住了。“新股不败”的逻辑如果复制到创业板会非常糟糕。

　　主管部门可从两个方面控制创业板的控制：一个方面是要加强监管。因为创业板企业都是小规模的企业，内部经营结构不是很成熟，对经营情况要及时进行披露。如果不能做到这一点，创业板有可能会重新沦为圈钱的工具。第二方面就是控制交易风险。在上市首日防止爆炒，20%、50%、80%三个临时平台的机制。但这可能还不够，更重要的是在交易过程中，一定要进行严厉监管一些操纵股价的重点帐户。只有这样才能使优质企业用心经营，让每一个投资者分享中国最有创新能力的企业给带来的成长。这非常重要。