美报：美元估值各执一词

　　新华网消息：美国《华尔街日报》网站10月19日发表文章，题目是“美元估值各执一词”，摘要如下。

　　尽管伴随着近期的美元下跌，各方议论纷纷、忧心忡忡，但一大难题却一直未得到回答，那就是美元究竟价值几何。

　　虽然全球各地的经济学家和分析师们在衡量某种货币的价值方面自有几种尺度，但归根结底，它们都存在某些不足，而且它们往往得出不同的衡量结果。

　　这部分是因为美元的价值建立在一个由各种不断变动且相互交织的因素构筑的复杂网络之上，这些因素包括对外贸易状况、政府开支、利率、通货膨胀以及经济增长等。而美元对世界其他货币的汇率各不相同又使情况变得更加复杂。

　　衡量美元对六种主要货币汇率的洲际交易所美元指数(美元对欧元汇率在其中占主要权重)上周跌至75.48点的14个月低点。自3月9日以来，该指数下跌了15%。

　　作为各国央行的央行，国际清算银行用于衡量美元价值的实际有效汇率指数经常被各方引用。这一指数会经价格变动因素调整，它追踪的是美元对全球一篮子货币的汇率。该指数显示，今年9月美元的价值大约比10年平均水平低11%。

　　令情况更加复杂的是，一些分析师还使用一种被称做“购买力平价”的概念来考察真实的汇率情况。他们会选择一些在世界各地都一样的东西，然后会观察它们以各种不同货币标价的情况。这有助于分析师看出各种不同货币的“购买力”究竟有多大。

　　经济合作与发展组织用购买力平价模型计算后发现，1美元大约值0.85欧元，而1美元现在的市场估值是0.67欧元，这表明欧元被高估了21%。

　　如果以购买力平价衡量，美元对近来不断上扬的日元也存在低估。而另一方面，美元对英镑汇率似乎处于合理水平，如果不是略显低估的话。

　　彼得森国际经济研究所的经济学家威廉克莱因和约翰威廉森提出了“基本均衡汇率”这一概念，以此来反映巨额贸易逆差以及各国弥补这些逆差的能力。

　　以他们构建的这一指标来衡量，美元对人民币汇率高估了约40%，这是中国持续抑制人民币汇率以保持其出口竞争力导致的结果。但用他们创立的这一模型计算后发现，美元对欧元略微存在高估，这与用经合组织购买力平价模型计算后得出的结果大相径庭。（编辑：刘瑞常）