首批创业板公司遭遇“爆炒” 未来成长空间堪忧

　　新华网上海10月30日电（记者　潘清）在主板市场已成为传统的“炒新”在创业板重复上演。30日，首批28家创业板公司上市首日无一例外地遭遇“爆炒”，估值高企令其未来成长空间堪忧。

　　当日，首批28只创业板先后被深圳证券交易所采取盘中临时停牌措施。其中20只个股被两次停牌，列首日涨幅榜第一的金亚科技，则被三度停牌。

　　统计显示，创业板首日成交额达219亿元，28只新股换手率均在86％以上，红日药业等5只个股换手率超过九成。

　　截至收盘，28只创业板新股首日涨幅均高达70％以上，10只个股股价较发行价“翻番”。首日涨幅最大的金亚科技高达209．73％，最低的南风股份也达到了75．84％。首日“爆炒”还催生了红日药业和神州泰岳两只“百元股”。

　　在高价发行的背景下，“炒新”使得创业板新股的市盈率出现非理性上升。除神州泰岳外，27只个股的市盈率都超过了60倍。其中7只个股市盈率超过或接近100倍，华谊兄弟的市盈率更达到了惊人的249．52倍。

　　市场人士表示，从30日当天的情况来看，投资者对于创业板的热情高出了市场的预期，可以说达到了“疯狂”的地步。

　　宏源证券研究所所长程文卫表示，首批创业板公司平均发行市盈率高达55．70倍，本身已经透支了这些公司未来2至3年的成长空间。上市首日的疯狂炒作令创业板公司的投资空间再遭大幅压缩。

　　“股价非理性暴涨之后，必然出现价值回归，这意味着创业板新股短期内"破发"风险骤然增加。”程文卫说，一旦出现大面积“破发”的情形，对投资者的热情和刚刚起步的创业板本身将形成巨大的伤害。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英表示，本次新股发行制度改革采取了市场化的定价方式。这使得本轮ＩＰＯ重启以来，主板新股都出现了发行价偏高的情况。在以高成长性为特征的创业板，这种情形变本加厉。

　　“当新股以高市盈率发行，并以更高的市盈率水平上市时，本质上已将泡沫传导到了二级市场上，因而也放大了市场的风险。”仇彦英说，借助于高市盈率发行，上市公司与保荐机构成为新股发行上市中的赢家，整个市场却不得不为之“埋单”。

　　首批创业板遭遇疯狂炒作，再一次激发了市场对于改革新股上市相关交易制度的呼声。业内专家表示，在目前Ａ股市场尚无股指期货定价机制的现状下，唯有推动新股交易制度和新股发行制度的“市场化对接”，实现新、老股票交易制度的统一，才能有效地遏制新股上市后的股价操纵现象，避免新股价格大范围偏离价值情形的出现。