社保基金：高频率减持H股 备战创业板

　　向来以“稳健投资”著称的社保基金，最近却陷入一个被外界评价为“风格突变”的漩涡。

　　今年9月以来，社保基金一系列反常动作引起市场广泛关注。先是随着恒生指数的走高，密集减持港股，其减持频率及力度令市场咋舌；就在市场关注研究它在港股的异常行为之际，社保基金又丢出重磅炸弹，其裹挟约217亿元资金猛闯创业板，为26家创业板公司上市呐喊助威。

　　9月连续减持港股

　　今年8月A股大跌前，有“国家队”称号的社保基金大举撤离股市的行动，引发社保基金逃顶争论，孰料一波未平一波又起，时隔不久，在恒生指数节节走高情况下，社保基金又在H股市场疯狂减持。

　　三季度社保基金在港股市场共有17次减持，但仅9月3日至23日短短20天，减持次数就达13次，减持市值达12亿港元，其密集的减持行动，加大了各方的关注与猜测。

　　“长期投资、价值投资、责任投资”，这是社保基金的投资原则，但其在金隅股份操作上却玩起了炒新波段。据港交所公开资料显示，金隅股份7月29日登陆港股当日，社保基金首先增持了8359.57万股，随即在当日便减持3003.45万股，第二天继续减持700万股，两日合计炒新市值达3.7亿港元。

　　沉寂数日后，到8月11日，社保基金又开始展开新的减持动作。此次目标是大连港，减持了300万股，之后又静默半个月光景，27日再次下手减持大连港300万股。

　　然而进入9月，社保基金继续高频率减持。

　　此次密集减持行动从9月3日起拉开序幕，其中有3天出现一日两次减持，分别是9月7日减持大连港和中国交通建设、9月17日减持招金矿业和中煤能源、23日再次减持招金矿业和中煤能源。

　　如此高频率减持H股，是不是意味着正逐步走高的恒指即将发生变化？“从以往来看，社保基金更具前瞻性，这点也基本得到了公认。”安信证券资深基金分析师任瞳向《投资者报》记者表示。

　　记者注意到，进入10月份，社保基金在港股市场依然走着减持路，分别于10月14日减持中煤能源1000万股，19日减持中国交通建设1000万股。

　　争食创业板

　　社保基金不仅在港股的行动让市场猜测，在A股同样引起争论，在A股市场争议大的是社保基金拿出约217亿重磅弹药投向创业板。

　　“此前，媒体争论社保基金在香港市场频繁减持，是否为了在恒指高位时套利然后转投创业板，从而一举两得，这只是一种猜测，有一定合理性，但并不全是。”任瞳如是道。

　　创业板公司风险高乃人所共知，但以稳健投资为主的社保基金在这个关头却毫不畏惧。尽管在创业板公司首批认购过程中，多数公募基金等机构冷眼旁观，社保基金却勇往直前，首批10家公司全部参与申购，其中乐普医疗更是得到了20只社保基金组合的青睐。

　　“社保素来都有"风向标"之称，也可能是受此影响，后两批申购时机构都有了申购热情。”一位基金研究员这样认为。

　　他向记者解释，此前很多机构，尤其是公募基金因担心创业板公司质量不高，风险太大，加上首批公司路演时也让他们不满意，所以申购不积极，当首批网下申购结果出来后看到有那么多社保基金参与，犹如吃下了颗“定心丸”，到后两批申购时开始谨慎参与。

　　“有这么个现象，哪家基金公司管理的社保基金参与了一家公司的申购，该公司的其他基金基本都会尾随其进入那家公司。”他向记者提示道。

　　《投资者报》记者根据上述研究员的提示，查阅了几家公司的网下配售结果公告，发现确实存在这种现象。比如华夏基金公司管理的全国社保基金107组合申购了新宁物流，另有5只华夏系基金伴随左右；嘉实基金管理的全国社保基金504组合出现在汉威电子，5只嘉实系基金也紧随其后；易方达系基金也有这样的特点。

　　另外的一件趣事是，9月份在“中国国际新能源产业峰会”上曾表示不急于投资创业板的华夏大盘基金经理王亚伟，也带着华夏大盘精选进入了亿纬锂能和网宿科技的打新队伍中，俨然已经忘却此前所说的话。

　　基金的举措似乎成了某种风向标。“投资者要小心大禹节水和宝德股份，这两家公司没有获得一个社保组合的支持，显然是有问题的。”上述研究员提示投资者。

　　跻身中小板

　　据已公布的812家上市公司三季报显示，《投资者报》记者发现，社保基金操作风格突变，中小板公司在其配置中占到上风。

　　截至10月27日，三季报已发布近半，社保基金共布局101家上市公司，其中67家都是中小板公司，所占比例达到66%，而在二季度末，中小板公司在社保基金的整体布局中比例仅为48%。

　　社保基金跻身中小板，是否意味着下一阶段只有中小板行情？“四季度的机会在中小板，蓝筹股很难有大行情。”10月25日，国元证券投资咨询总监康洪涛在其内部论坛上正是如此表示。

　　观察社保基金布局的101家公司，有40家属于三季度新进、9家未变、11家进一步增持，而其未变的、增持的以及新进的公司均有一个共同特点，三季度业绩靓丽，多数个股具备高成长性。

　　在社保基金布局的101家公司中，仅有12家公司净利润同比与环比均下降，分别为利欧股份、宝钛股份、大商股份、津滨发展、老白干酒、方正科技、九芝堂、北大荒、东方市场、山东海化、东力传动和升华拜克。不过其中，大商股份、津滨发展、方正科技和东方市场4家的营业收入无论是同比还是环比都在增长。

　　其余89家公司中，除4只次新股外，有32家净利润无论是同比还是环比都呈上升态势，40家新进公司的净利润同环比均增加的有15家。

　　同时，三季度社保基金还从31家公司退出，退出的以化工类及钢铁类个股居多。而社保基金在三季度除了偏好打新股外，对消费电子类股票也青睐有加，在40家新进公司中，保持高成长性的消费电子类个股占到了1/4。(李真） (来源：投资者报)