来源：新华网
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2009年11月5日，“反危机一揽子计划实施一周年”高峰论坛在北京召开，新华网进行现场直播。图为国家发改委宏观院副院长陈东琪进行主题演讲。新华网陈竞超摄
新华网消息：由经济参考报主办的“后危机时代的可持续发展之路——反危机一揽子计划实施一周年高峰论坛”5日下午13：30开幕，论坛围绕“宏观调控与经济运行”、“扩内需、调结构、促改革”等话题进行讨论。下面是国家发改委宏观院副院长陈东琪在论坛上的发言实录。
发言要点：
第一，后危机时代的可持续发展道路，中国特别是其他比较活跃的经济体明显复苏，欧美经济体复苏迹象也愈来愈明显，美国经济第三季度实现了3.5%的增长，欧洲的德国、法国连续两个月以上的环比增长。印度两个季度加速增长、澳大利亚连续三个季度正增长、巴西持续增长、俄罗斯9月份的工业，特别是原材料的产量增加；中东地区经济也在出现变化和增长；东亚、东南亚都在发生变化。
所以我认为全球经济经过激烈的一年，或者可以说是次贷以来两年多的大调整，基本上在年中结束的衰退从第三季度开始新一轮的上升周期的增长。
就拿美国经济来讲，上一次2001年1月是一年多一点，这次是两年多一点，比很多经济学家预期的到四、五年的时间要短一点。为什么？我认为有三个因素。第一个因素是全球化助跌也助涨的因素，全球化在2001年11月份中国入世以后全球化的概念得以完整化，加上现在全球化和信息化结合在一起，所以交易市场、生产过程的行为很容易在上和下的时候发生同步的变化，这种同步会造成变化的快速。所以这次危机来得快也去得快，至少比人们预期得快。
第二个因素是政府的强烈干预，财政货币政策都是超强的干预，尤其是货币政策，美国、日本、英国等发达国家采取了既调利率又实行数量宽松的政策，货币投放在极短的时间是大幅度增加的，也带来了财政支出的快速增长，美国今年到9月末财政赤字到一万零二百多亿，除了欧、美、日之外其他国家也采取了超常规的一些措施。
第三个因素就是中国因素，我个人认为在中国入世以前的一百多年甚至更长时间来解释全球经济变化趋势的重要主体因素是美国因素或者是美欧因素，自从中国入世以后刷新了这个概念，内容更加宽泛，使全球经济变化的因素和美欧因素结合起来，我认为可以用中美因素的结合来解释这次的经济增长。
我们知道这12个月中国在应对危机中采取的财政政策和货币政策，如果计算我们付出的力量是很大的，在这里我也不多讲了，这带来了中国自身的经济和相关于中国经济的原材料供给国的快速增长，比如澳大利亚、巴西等，也带来了包括德国在内的出口国的增长，实际上也使美国这几个月的贸易出口增长加速，环比出现了两位数的增长，月度逆差大幅度减少。所以用中国因素来解释这次危机的提早结束是一个很大的因素。当然，也有美国因素，美国的这次出口也起了很大的作用，当然也有债务带动和出口带动的结合。
第二，是对经济运行的看法。宏观经济的四大目标实际上我们讲经济运行最基本的还是两个重要目标，就是经济增长和通货膨胀。说到现在为止，中国经济季度加速增长这大家是没有争议的，不是预测的，现在已成定局，一季度6.1，二季度7.9，三季度8.9，四季度会更高，明年也不会低，季度加速是必然的，至少能看到连续几个季度的增长。当然我们关心的是年度值，年度值今年会比去年继续下降，无论是8.2还是8.3，都比去年的9要低，但是明年会不会持续增长大家很担心，我个人认为不仅会持续增长，而且年内会加速增长。
算两个账，一个账是需求账，需求账我们讲三大需求，三大需求现在对经济增长的贡献全社会固定投资占7.3%，消费占4%，扣除进口以后的剩余出口是-3.6%。我们要分别研究一下，我个人认为投资的奉献明年会减速，而且也应当减速。我们30年的平均投资社会固定投资增长是2.1%，但是我们发现超过30%以上的月度、季度和年度增长持续的时间都不会很长。
二，从增长的主体来讲，公共投资有，但是相对启动后的恢复性和相对基数来讲会减速。三，进一步投资增长我们更希望于社会资本投资和民间投资增长，它对公共投资的替代会怎么样？我感觉到前者是慢变量，会在几年当中慢慢释放，和公共投资不一样，公共投资会在几个月快速释放。
当然，我们会看到出口的投资会增加，但是如果把这些因素放在一起来分析，投资增长速度明年要维持在今年1到9月份33.4%的增长速度可能性不大，也没有必要。
消费的持续性我个人认为还会保持。首先，汽车消费将会是中国消费结构升级带来的持续性的变量，今年可以比较有把握地认为汽车销售量会在1300万辆甚至更多，而且明年会比这个还多，理由很多，在这里也不多讲了。其次，家电更新的消费会延续，当然，前提是消费政策的不退出。
第三，我把它叫做80后主体消费的浪潮已然形成，这个群体是“月光族”，信贷化，社会化（不在家里吃饭，在外面吃饭），会有一个低储蓄、高消费的倾向，和我们这些50后是有区别的。当然，还有其它，今年甲流感引起的消费等等。其他消费仍然会保持稳定的增长，当然，前提是政策措施的延续性。
当然，工业还有一个不确定性，那就是出口导向的工业会怎么样，前面已经给出了结论就是出口导向的工业增长会比今年略好，不要说得太好，因为美国在进行大的长期性的调整就是储蓄率提高、消费率下降，银行放贷和消费者受贷意愿都在减弱，加上美国的贸易保护主义等会限制全球贸易流量减少，从而全球出口都会面临更大的制约空间，所以在这种情况下看好出口但不能过于看好。
第三，净出口。今年净出口增长已成定局，明年会有三个情景，一种是10左右，一种是低于10，另一种是高于10，上拉GDP更多一点，比今年上拉3.6会好比我们的投资减速会拉出一定的空间，但是这会带来投资和净出口7.3-3.6多一些，7.3的投资和3.6的进出口增长，这样对冲之后投资有所收缩，最终会出现6个点的投资、4个点的消费，0.5的进出口，因此明年GDP大概预计是10.5左右，可能会有出入。
从供给角度看产业，今年的情况是一产特别是农业、服务业的增长是加速的（一到九月份）工业增长是由一月份的3.8到九月份的13.9，加速10个点，耗时8个多月。我个人认为由于社会投资，特别是政府后续对民间投资的刺激，以及市场的需求所带来的社会资本投资的企业跟销售利润增强，因此，工业会出现继续快速增长，加上基础设施和建设所需要的工业原材料以及工程机械等会使工业增长保持快速。
所以按照目前工业占GDP43%的权重比重来算明年工业贡献度对GDP会大一些。今年到目前为止是13%左右的工业净增长，实现了8.9%的第三季度的GDP增长，按照弹性分析，明年如果是在15%以上的工业增长会实现10以上的GDP增长，在一、二、三产业均衡增长的前提下。
所以我的分析是，无论是从三大需求结构因素分析还是从供给的因素分析，明年的GDP增长应该会出现两位数。但是，这两位数会在前30年9.8的平均增长附近是比较好的，是不会有问题的。当然，看后年（更长时间的话），我们要有节制地维持持续高增长，因为后年还要增长，大后年还要增长。上一次2002年到2007年6年持续高速增长，这次不能两、三年就停止了。
这组关系的另外一面就是怎么看待通胀。我的看法是分两段，目前为止世纪通胀是负的，预期通胀是涨的，所谓实际通胀用CPI的衡量目前仍然是负数，估计在11月份开始转正。所以到今年为止用CPI衡量的物价总水平上涨今年依然是一个通缩，但是通胀被隐性化，主要依据是货币投放多，这不仅是中国，而且是全世界的，这是没有办法的，也是必须的。
因为必须要救急，但是不能因此而忽视潜在的通胀问题，表现为通胀的预期。这次比前30年上升期当中任何通胀预期都来得早，因为在全球化和信息化条件下大家都知道。
所以第一阶段通胀预期强于实际通胀，但是从明年各月、各季度看，实际通胀会起来，通胀预期会强化，两个指标会从下往上大家都在预期可能在3左右，可以这么认为，也可以认为前低后高。因为它有两方面的因素值得我们注意：一是需求因素，需求因素是来自于消费者的实际有效需求，一个是政府刺激消费带来的集体需求，一个是就业下半年比上半年带来的收益增长和股市正财富效应带来的收益预期，以及转移性收费的增加。这样就是需求型的物价上涨会显现，由隐性到显现。
二是输入型，输入型目前没有，美国月度CPI呈下降趋势，目前有见底迹象，可能会反向交叉的一面，这就会在中国月度指标里面显现出来。
三是供给因素，更多的是制约物价上涨空间的因素，一是粮食等农产品的供给不足，连续五年粮食产量增高，去年最高，今年稳定的话是最多，而且物价不会上涨很多，而历次粮食上涨是和猪周期结合的，这次不太明显，因为猪产量在稳定增长，考虑之前因素去年扩大粮食播种面积，我预计今年全球粮食供给是充裕的。因此，从农产品的基本面的供给来讲，应当说不会引起CPI大幅上涨。第二，来自工业生产结果的工业消费品由于产能大不会导致像汽车消费浪潮、家电更新等引起的消费品需求增加，也不会产生供给不足。
因此，我的基本结论是把需求和供给两侧因素结合起来看，明年CPI逐月、逐季上涨，但是可控，并且合理。虽然可能出现下半年月度超过3%，但是全年3%左右是在控制预期之中。因此，对第二个观点做一个结论就是明年会再次出现高增长、低通胀的年份。所谓高增长是30年GDP平均9.8，明年略有超过，所谓低通胀是平均是5.56，明年会低于它，我的标杆就是这个历史数据。当然，国外有通胀目标的政策标杆，我们没有，所以我们拿历史数据来衡量。
第三，宏观调控的基本看法。我不想谈怎么看，我只想谈明年的宏观调控要注意四大问题。一是要注意并且着力寻找经济持续、平稳、较快增长和合理均衡通胀之间的关系，明年这一点很重要。因为寻求这种平衡不仅有利于明年，而且有利于今后几年。这就表现为第一经济增长速度的加速度要适度；第二要注意在经济增长的质量上，特别是微观经济增长的效益上多做工作；第三要注意应对由于外部风险的放大带来的经济增长的代价；第四要防范如果通胀提前注意不够，今后几年通胀加速而出现的对今后几年经济增长持续性的冲击。当然这也是我们的需求和宏观着力点。
二是要着力应对本轮经济增长可能出现的增长成本提高的外部挑战。原因如下：第一，经济增长加速的预期会使全球原材料价格增长比预期要快，并且比上次的预期要提前，在2004年以前，我们的经济增长由8到10面临的是油价30美元以下，铁矿石没涨价，当时的外部成本不高，现在每桶石油不到两个月上涨到80美元，铁矿石由于现在有存货没有出现大幅度预期，但是我认为这轮大宗商品涨价的预期会强化，并且由于这次货币政策会带来巨大的货币投放再加上货币流速加快，全球货币流动性会大幅增加，这就会增加中国的增长成本。
第二，以美国、欧洲、印度等国家保护主义措施愈加频繁，尤其是美国，最近我们密切跟踪每月、每周的美国动向，这是民主党政策周期中所产生的保护，他要增加中低收入者的就业，会面临很严重的出口成本，在保护措施、关税增加等方面使中国的出口成本增加，如果我们是原来的出口导向模式那就会带来更大的出口代价，所以不搞内需也得搞内需，当然，出口还是要稳定的。
第三，无论是从短期还是从长期看，应对气侯变化、发展低碳经济是一个趋势，也是中国与权利、利益对等的责任的战略要求，但是从短期增长、长期增长来讲会刺激中国的财务成本等各方面的费用。第四，不动产价格的上涨会使微观，特别是企业的财务费用，尤其是固定费用增加。所以我想明年开始的新一轮经济增长周期，特别是对中国来说以及中国的微观经济来说增长成本和增长代价会增加，我们要提前做财政政策、体制改革等方面的安排来消化这种成本，当然，不可能为零。
三是要着力应对发达国家货币政策在明年的退出速度比今年加快，对我国货币政策的连续性、有效性的挑战以及对我国汇率政策保持合理均衡导向的挑战。我预计美欧等发达经济体或其他国家不仅会在货币政策数量退出的节奏和数量上加快，而且可能会在货币政策的价格（也就是利益方面的）措施出现。
目前为止还只有欧洲的挪威、中东的以色列、澳洲的澳大利亚加息，印度提高存款准备金率到今年年底估计还会有若干国家采取这种政策，但不是主体国家，我估计明年会试。这就对我们的货币政策，包括我们的货币数量政策和以利率为代表的价格政策的调控增加难度。
四是在整个前面的背景条件下，明年的宏观调控的着力点或者说难度会是保持内需引领经济增长，特别是消费引领经济增长的持续性。所以我感觉到明年政策的连续性不仅表现在总提法的财政政策、货币政策的连续性，而且表现在可以引领经济持续增长的具体政策措施的连续性。比如说消费政策，比如说收入的增进政策，比如说改革有利于消费环境的政策措施等等。
因此，我的结论是明年的宏观调控面临四个大的挑战和难点，当然，我个人认为也是应该着力去研究和解决的问题。至于如何做由于时间关系不能多讲，即使我肚子里面有方案就不说了。
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