张五常：股市楼市未必大涨 投资不要追着热点跑

　　“我们普通人应有长线投资的习惯，将目光放长远一些，不要计较一时的得失。而且，不仅要选对市场，还要选对品种。”

　　本周，知名经济学家张五常教授做客工行广东分行营业部年度投资论坛。以研究宏观经济问题见长的张教授这次别出心裁，从自身理财经历出发，谈到了多年总结的理财观以及对于未来投资市场的看法。

　　未来股市楼市未必大涨

　　在我的研究领域，房地产与股票是我研究较少的两个市场，其实不是不想研究，而是不敢看，看到变化太快，看了心惊肉跳。应该说，中国的股票市场发展到现在是有成绩的。但目前的内幕也很多，针对投资市场的政策变化又很大，一时一个风向，改变很多。在此情况下，我们今天跟进去是对的，明天可能就是错的，如果总跟着跑，结果就是亏钱。

　　房地产市场也一样，与政策的联系度很强，变化很多。举个例子说吧，在2001年前后，上海的房价只有香港的1/6，之后，由于政策推动，上海房价突飞猛进，香港房价有所下跌，六七年过后，上海房价已达到了香港房价的1/2。但谁知道明天会怎么样呢，这个差距是否还会被缩小？上海的房价是会更上一层楼还是会高台跳水？投资者无法预测，老百姓更无法把握。

　　选对了字画选错了种类

　　为了规避这些变化风险，我们普通人应有一个长线投资的习惯,将目光放得长远一些,不要计较一时的得失。而且，不仅要选对市场,还要选对品种。比如收藏市场，一般是做长线投资的，就很适合我们介入,这一点,我有亲身经历。

　　1980年后,我就开始收藏字画。当时,我是参照日本字画市场来投资的。日本人从上世纪60年代起开始追捧西方印象派画作。到了70年代中期，热度有所退潮，80年代初期，该类画作降到了一个比较低的价格。我就拿出了多年的积蓄，狠狠买了若干张，希望赶上下一波涨价风。结果算上通货膨胀的因素，我投资的画作，放到二十几年后，仅仅达到“保值”的水平。

　　现在看来，投资字画的理念是好的，但我没有精心挑选门类，太生搬硬套拿来主义。而如果我当时挑选做国画，同样的资金可以收集傅抱石、齐白石的作品，结果就大不一样了。80年代中期，即使在香港，傅抱石有些作品也不到万元；可到现在，价格已翻了几十甚至上百倍。

　　我总结来看，收藏一是要收藏艺术价值高人一筹的东西，比如印象派画作、我们的国画，二是要轮换挑选，选择那些还没有火起来，或者很久没有火过的东西。

　　投资建议

　　鸡蛋别放同一篮子

　　张五常认为，对于普通人来说，投资追着热点跑，并非好办法；世界市场时常在变，中国市场时刻在变，我们如何追得上。就拿近日火热的黄金投资来说吧，我们要是追着它拼命买，就难免买到了山顶上。因为黄金与美元的连动性很强，而美国经济不稳定，美元涨跌振荡都很大，黄金也就会跟着变化，做短线很难把握。

　　那么，我们为什么不心态好一些，多买几种理财产品、分散投资呢？多元投资可以抵抗变化带来的风险。鸡蛋不要放在一个篮子里，这个道理始终该坚持。 (来源：广州日报)