同花顺发行价52.8元 估值合理后市仍有空间

　　中新网12月15日电 昨日晚间，第二批8家创业板企业的发行价格相继披露，备受关注的中国证券信息第一股同花顺的发行价格为52.8元，与此前机构的预测基本相符。分析人士认为，这一发行价与同花顺目前的经营发展状况相符，较为合理，同时也为二级市场预留了上涨空间。

　　发行价格较为合理

　　根据同花顺保荐机构申万研究所的投资价值分析报告，同花顺2009和2010年的预计每股收益为1.04元和1.60元，同花顺发行价52.80元，相对于2009年和2010年的市盈率为50.76倍和33倍，发行价较合理。

　　事实上，早在12月9日-11日的路演期间，同花顺就受到了众多分析师的赞赏和肯定，发行价格已见端倪。其招股说明书显示，金融资讯及数据服务、手机金融信息服务，以及金融网站资讯服务三大领域的强劲发展带动了公司的迅速成长，同花顺2007年销售收入比2006年增长了2.6倍，2008年销售收入较2007年增长36%，今年上半年的销售收入接近2008年的70%。投资者报分析师周俊就此认为，同花顺是第二批创业板企业中最值得投资的两家之一。

　　良好的企业资质，使得同花顺在三天的路演中大出风头。在机构询价过程中，上海证券预期未来同花顺上市后的6个月内公司股价对应2010年的动态市盈率可达45-50倍，公司股票合理估值为54.56-60.63元/股。湘财证券持有同样的观点，他们预计公司在09、10、11年的EPS分别为0.99、1.55 和2.04 元，投资价值区间为46.5-54.3 元。最终的发行价格证实了机构的判断。

　　事实上，同花顺具有清晰的盈利模式和创新的商业模式，其对“免费经济”原理进行创新后的业务模式也让许多投资者相当推崇。在当前居民理财意识日益增强、互联网用户日益增多情况下，预计在未来几年该公司能保持快速增长的势头。

　　后市仍有较大发展空间

　　成立于1995年的同花顺，是一家专业的互联网金融数据服务商，产品覆盖实时数据、基本面资料、资金面分析、模式化交易等功能层面，为证券公司和个人用户提供完备的金融服务解决方案。同花顺还是唯一与中国移动、中国联通、中国电信三大移动运营商合作提供手机金融信息的服务商，是上证信息公司许可的22家Level-2数据经营商之一；而同花顺手机金融信息服务系统是目前支持手机类型最多、应用最广泛的手机证券产品。

　　目前，在中国证券市场互联网公司尚较少，通过IPO方式上市的生意宝、焦点科技等大都是B2B模式，同花顺这样的B2C模式公司更加稀缺。创业板中，互联网概念公司仅神州泰岳，该公司也成为创业板第一高价股。“互联网公司有了好的商业模式，其增长往往爆发性极强，都远超传统行业的公司。”一位分析人士表示。

　　同花顺副总吴强表示，2008年中国资本市场罕见的低迷之年，同花顺依然完成了收入增长近4成。可以说，在经历行业低谷的洗礼后，同花顺已经基本驶入了持续健康快速发展的轨道。在分析人士看来，拥有强大创新能力、清晰的盈利模式，再辅以金融信息服务产业的高成长性，同花顺的未来值得期待，其股价仍有较大上涨空间。