新股密集发行大盘震荡难免

　　进入2010年，新股再度成为了市场上行的压力，在此压力下，昨日大盘下跌27.96点。今日，大盘股中国化学上市以及8只创业板新股开始申购，将可能加大大盘的震荡力度。

　　创业板持续扩容 8只新股今日网上申购

　　扫描新股

　　业绩出色质地好

　　作为创业板初期的成员，近几批发行的新股质地都不错，其中尤以第一批和第二批最佳。从目前二级市场的股价就可见一斑——唯一一只百元股就是首批发行的新股。而今日发行的8只新股质地同样出色。

　　今日8家上市公司行业分布较为广泛，包括电模型玩具制造业、智能化系统、计算机仿真、大功率半导体器件、应用软件、国内高压变频器、肝病中成药、移动通信网络优化等行业。其中不乏有细分行业龙头，如国内车模行业龙头星辉车模、计算机仿真行业龙头华力创通、国内大功率半导体行业龙头台基股份、肝纤维化领域的龙头企业福瑞股份。

　　根据申银万国的统计，8家公司平均毛利率为45.2%，高于第三批至第五批新股，就2009-2011年净利润复合年均增长率比较，星辉车模、合康变频和福瑞股份的成长性相对更加突出，而世纪鼎利2009-2011年的复合年均增长率最高。

　　市场影响

　　压力不大合计募资57.8亿元

　　新股密集发行对市场形成了较大的资金面考验和心理上的影响。不过，今日8只新股对资金面的实际影响却并不大。

　　公开资料显示，8家公司此次累计发行1.55亿股，预计实际募资57.8亿。不过，这8家公司不改创业板发行三高现象，即高发行价、高发行市盈率、高募集资金。发行价、发行市盈率和超募幅度最大的是世纪鼎利，分别为88元/股、123.94倍、480%。

　　创业板超募已经引起了管理层的注意，深交所日前发布的一项备忘录严格规定，创业板公司超募资金应当用于公司主营业务，不得用于开展证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资以及为他人提供财务资助等。据统计，42只已发行或上市的创业板公司实际募集资金合计246.99亿元，比招股书中披露的预计募资金额多出了151.34亿元。比如，原计划募集5亿元的神州泰岳最后募资达18.32亿元，超募达13亿元。申购策略

　　根据资金情况选择新股

　　对于打新一族而言，今日又是一次申购的盛宴。那么，应该如何选择呢？

　　今日8家公司发行，分析人士认为，若资金充裕者，建议全部参与；资金量在100万元左右的投资者，建议申购天源迪科加福瑞股份的组合；资金量在50万元以下的投资者，建议申购中签机会较高、发行价格较低的福瑞股份或赛为智能。结合前五批创业板公司申购中签率情况及近期新股上市首日表现，投资者应降低新股申购收益预期。

　　申银万国分析师林瑾建议追求中签率的投资者可选择天源迪科、合康变频和世纪鼎利参与申购；注重题材、盈利能力、成长性的可侧重选择福瑞股份、星辉车模、世纪鼎利、合康变频等。

　　中国化学今上市

　　会否成为首只首日破发新股？

　　中签新股本是件高兴的事，但中签中国化学的蓉城股民黎先生更多的却是担心。“大盘新股上市表现一只不如一只，中国化学会不会上市就破发哦？”如果黎先生的担忧变成现实，那么中国化学将成为IPO重启以来首只上市便破发的新股。

　　9.25亿网上发行新股

　　今日上市

　　昨日公司发布的上市公告书称，本次网上发行的92475万股股票将于2010年1月7日起上市交易。证券简称“中国化学”，证券代码“601117”。本次网下配售的30825万股股份锁定期为三个月。

　　招股说明书显示，中国化学是我国化学工业工程领域内资质最为齐全、功能最为完备、业务链最为完整的工业工程公司。公司主营业务涵盖化工、石油化工、煤化工、多晶硅等领域工程承包及勘察、设计与服务。

　　公司控股股东和实际控制人中国化学工程集团承诺，自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其已直接和间接持有的本公司股份，也不由本公司收购该部分股份。其他发起人神华集团、中国中化集团均承诺：自公司工商登记日(2008年9月23 日)起三十六个月内，不转让其持有的本公司在工商登记日向其发行的全部普通股股份。

　　 市场对首日表现

　　普遍看淡

　　对中国化学今日的走势，记者发现多数普通投资者表示看淡。这种担忧，很大程度上源自于近期上市的大盘新股每况愈下的表现。去年9月21日中国中冶上市首日上涨28%，11月17日招商证券上市当日仅有8.42%的涨幅，12月16日中国重工首日涨12.47%，12月29日上市的北车仅涨2.34%。

　　不仅是普通投资者对中国化学今日走势担忧，多数机构也认为中化5.43元的发行价，45.25倍的发行市盈率已经透支了二级市场空间，今日难有大的表现。“公司合理股价区间为4.59-5.29元。现发行价为5.43元,高出合理估值上限。”上海证券认为，“对比2009年以来特别是最近上市大盘股首日开盘涨幅以及同类公司上市表现，预计上市首日盘中破发可能性比较大，开盘价约在5.5-5.70元，上涨不超过5%左右。”

　　申银万国认为，考虑到中国化学的技术优势、海外扩张与产业链延伸将提供新动力等，合理价格区间为5.2元-6.2元，首日可能在跌4.2%到涨14.2%之间运行。更为乐观的银河证券认为，首日市盈率估值区间在35-40倍，价格区间为6.3元-7.20元，即首日涨幅为16.02%-32.59%。

　　首日破发

　　将警示机构谨慎询价

　　新股重启以来，大盘新股已经多次出现破发现象。在首日表现疲弱之后，不少大盘新股随后继续下探，中国重工盘中破发，招商证券和中国中冶目前仍处于发行价下，套住中签未卖及上市首日买入这些股票的投资者。前期上市的中国北车盘中最低探至5.65元，距发行价5.56元仅有9分钱的距离，盘中险些破发，让中签的投资者惊出一身冷汗。有这些前车之鉴，市场自然担忧中国化学今日会不会一步到位，上市即破发。

　　“如果中化今日上市即破发，对询价机构也是一个警示。”国都证券邓厚林认为，“为了得到在网下申购的机会，询价机构往往为上市新股报出高发行价，导致今年绝大多数大盘股发行市盈率高于40倍。报价太高得益的就只有发行新股的公司，他们可以募集更多的资金，而对参与询价及网上网下申购的机构而言，报价太高最终是自食恶果。机构在网下申购的新股还未解除限售就跌破了发行价。”(李龙俊刘泰山)

　　（特别提示：本文内容纯属作者个人观点，不代表人民网立场，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） (来源：《成都日报》)