A股高开低走不足惧 分歧背后暗流涌动

　　尽管大盘冲高回落，但市场人气依旧活跃，后市在融资融券和股指期货的预期下，大盘仍有继续上涨的空间。

　　做多动能一

　　涨多跌少人气活跃

　　昨天，市场高开低走，上证指数从开盘到收盘最大下跌近百点。如此的走势，在以往的市场往往是市场人气低迷的表现，但昨天市场跌多涨少，人气依旧活跃。

　　盘面显示，昨天沪市成交1825亿元，较上周五放大近600亿元。个股方面，上涨个股多于下跌个股，统计显示，两市925只个股翻红，仅有709只个股下跌。尤其值得一提的是，在众多股票开盘就冲高回落的背景下，一些中小盘个股却在尾市强势上涨，最终两市有28只个股站上了涨停板，这一数据为近一个多月以来的新高。

　　点评：涨多跌少，成交放大，涨停家数增加，这些数据通常意味着人气的高涨。因此，从昨天市场的反应来看，大多数投资者并不认为融资融券和股指期货会拖累大盘，反而认为市场机会大于风险。

　　做多动能二

　　封基全线上涨暗示期指机会

　　在市场冲高回落中，市场分歧加大。不过，昨天封闭基金走势独树一帜，27只封闭基金全线上涨，平均涨幅达2.33%。那么，封闭基金缘何表现如此强势，强势背后又有何玄机呢？

　　“封基全线上涨实际上是和股指期货的消息有关。”专业人士指出，封闭式基金受宠的主要原因是其普遍处于折价状态，投资者可以通过买入封基，卖空股指期货来实现套利。海通证券首席基金分析师娄静分析，股指期货的出台对到期日较近的封基最有利，因为其折价回归的收益相对较高，会吸引套利资金的涌入。

　　点评：从封基昨天的强势上涨来看，融资融券和股指期货的的确确为市场带来了新的投资机会。分歧之中，只有真正看到机会的人才能把握投资的先机，而一味看空的人，则会失去最佳的买入机会。

　　做多动能三

　　提升需求大盘股易涨难跌

　　高开低走说明了市场的分歧很大，但大盘最终仍以上涨收盘说明了看多的力量依旧占据上风。那么，融资融券和股指期货究竟为市场带来怎样的上涨动能呢？

　　华西证券对此表示，从长期看，股指期货推出并没有改变股市整体走向，但短期而言，都有助涨或助跌的作用。至于是助涨还是助跌，关键要看股指所处的实际位置，目前大盘整体位置不高，在股值期货推出的前三个月里，对市场整体而言应该是有利无害的。

　　江海证券认为，股指期货推出将为市场带来结构性机会。大盘蓝筹股存在的投资机会将多于小盘股和概念股，且融资融券制度将给证券市场注入资金，增加证券市场的活跃程度，有利于市场整体估值的提升，尤其是大盘股的估值。目前，大盘股本身估值较低，且两大创新将增加其市场需求，未来是易涨难跌。看好AH股溢价率较低的保险股以及直接受益于股指期货的券商股。

　　点评：长期来看，融资融券和股指期货将有利于完善市场机制，这不仅可以为投资者带来更加灵活多样的投资方式；且融资融券的流动性供给及股指期货的套保，也将为投资者提供更完善更成熟的投资环境。因此，融资融券和股指期货的推出将有利于A股市场的长期健康发展。(刘泰山) (来源：成都日报)