智利地震引铜市“过山车” 金属投资需注意风险

　　新华网上海3月2日电 题：智利地震引发铜市“过山车”，金属投资需注意风险

　　新华社记者陆文军

　　2月27日南美国家智利发生了8．8级大地震。作为全球的头号铜资源大国和出口国，智利地震刺激全球铜期货市场和各国铜资源企业股票纷纷上扬。

　　进入3月的首个交易日，国内以铜为代表的有色金属板块、黄金板块出现整体迅猛上涨，但迅即又出现了明显回落。专家指出，“地震行情”引发铜市快涨快跌，将是短期影响，投资有色金属应关注整体基本面。

　　资源大国地震影响市场，有色金属板块波动大

　　作为全球主要产铜区，智利发生严重地震的消息，立即引起市场的连锁反应。随着部分铜矿停产、炼油厂运营中断、运输通道受阻等消息传出，国际市场上的铜价一路飙升。

　　北京时间3月1日上午，纽约商品交易所5月期铜合约在电子盘交易中升至每磅3．4870美元，较前一交易日上涨6．2％，创去年4月以来的最大涨幅。

　　而在地震发生后国内首个交易日，国内期货市场、国内Ａ股市场的有色金属板块、国内贵金属现货市场均出现了明显的上涨。最为抢眼的还是国内Ａ股上市的涉铜个股，几乎都出现了大幅跳空高开，精诚铜业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业、ＳＴ张铜也纷纷在1日下午收盘前封住涨停。铜股大涨直接拉动了整体有色金属板块全盘皆红，板块综合指数涨超3％，遥遥领先大盘，涉及镍业、铝业、锌业等个股都出现了不错的涨幅。

　　同时国内各有色金属期货品种也出现了大幅上涨，期铜涨幅高达4．36％；而上海黄金交易所的现货黄金、白银、铂金，均在1日出现上涨。

　　但“地震行情”引导有色金属板块飞涨的势头迅速“退烧”，2日，跟随国际市场，国内期铜出现大跌，全面跌破每吨6万元大关，而其他有色金属品种也出现了明显下跌。

　　与之类似的是，国内Ａ股市场，有色金属板块在2日全面回落，除了精诚铜业仍维持红盘之外，云南铜业、江西铜业、铜陵有色等个股跌幅均超4％。

　　地震消息为何导致有色金属市场大涨大跌？海通证券金属行业分析师杨红杰认为，从板块走势分析，有色金属的大涨原因最主要还是智利自然灾害带动下的消息面刺激，国际铜价的大幅上涨带动了有色金属板块走强。“但地震带来的影响仅为短期可能减少产量，作为刺激铜价上涨的原因也很单一，而铜等有色金属的走势与宏观经济、行业经济联系密切，铜价必然很快回到原先轨道。所以该板块大涨后快速回调，本在意料之中。”

　　实际上，在2007年11月，智利铜矿主产区发生地震，当天伦铜上涨5．3％，但第二天却下跌5．9％，与本次地震后铜价走势如出一辙。

　　有色金属市场受地震影响不宜夸大

　　智利已探明的铜资源储量达2亿吨以上，占全球储藏量34％，是全球最大的铜精矿生产国和出口国。历史来看，2007年至2009年智利铜精矿产量占全球产量的四分之一以上。

　　“虽然智利对于全球铜业生产影响举足轻重，但可能此次地震对其铜矿业影响并不太大。”兴业银行资金运营中心分析师蒋舒博士分析，根据目前消息，受灾区有四个铜矿山停止了生产，这四个矿山均离首都圣地亚哥较近，约占智利铜精矿产量的16％，约为全球铜矿产供给的7％。而北部主要矿区生产未受影响，而且有消息称受影响矿山已开始部分恢复。

　　蒋舒说，从目前受灾停产的四个矿区的产量来看，对于铜供应的冲击并不大，并且这些矿区的停产主要是因为电力短缺引发的，复产的进度取决于电力设施恢复的速度。

　　“但是港口、公路和电力等基础设施的破坏将会使得铜矿复产和铜矿运输受到较大影响，从而放大和延长地震对于铜价的影响。”因此他分析，目前市场人士普遍认为基础设施的恢复有待时日将使得智利地震对于铜价的影响会延伸到未来的2个月至3个月，整体对铜价影响偏多。

　　大陆期货金属行业分析师张斯大也判断，真正受到地震影响的铜矿年产量占智利年总产量的比例估计或许不足5％，而2009年智利铜总产量占到了世界的34％，因此可以说，如果不出现大的意外，地震将最多影响到全球2％的铜产量。“这样来看，产量微减对全球市场的总体影响有限，这或许也是国内期铜受消息影响大涨后，迅速下跌的原因。”

　　金属投资风险大，须研究基本面

　　与黄金侧重于金融属性、常常被作为信用资产风险的对冲物不同，以铜为代表的有色金属等大宗商品，与实体经济联系异常紧密。

　　铜是工业经济发展最主要的基础原料之一，电网建设、城市轨道及铁路交通等基础设施，以及汽车产业、电器制造等行业均需要消耗大量的铜材。目前中国大规模的基础设施建设和对内需的大力拉动下，铜价亦是关乎经济发展的风向标。

　　“我认为地震影响铜价波动只是暂时的情况，总体来看国际铜价目前还是平稳的，而且这轮借地震炒作上去的铜价，马上就会落下来。”一位从事电缆业生产经营的人士告诉记者，“目前不会考虑增加铜的库存，也不会急于在市场上套期保值。”

　　杨红杰认为，目前要参与有色金属投资，必须首先要关注两大因素，首先“地震”因素很可能只能短期影响市场，就基本面来看，铜价不可能出现如2006年那样的一路疯涨；其次，铜产量趋紧导致铜价拉升，并非对于所有涉铜企业都是利好，可能仅有利于铜生产企业和铜库存较多的企业，对于以铜为原料的贸易、加工、制造企业，铜价飙升或许是重大利空消息，对于有色金属板块的其他行业企业也是如此，所以投资前要注意具体分析，不可一味盲目跟进。“而且金属投资品的特点是波动很大，而且相对门槛较高，对于投资者来说，风险不容忽视。”

　　分析师蒋舒也认为，铜价与全球经济走势的关系密切，从大的经济环境来看，目前市场对于全球经济是否复苏的信心依然脆弱，这意味着投资者对于铜供应减少的反应将会远不如经济繁荣时期那么强烈。因此，铜价在经历了短期的快速上扬后，“地震”影响将会被迅速淡化，而真正影响有色金属走势的还是全球经济复苏的坚实程度。

　　张斯大认为，进行有色金属投资，仍应关注大的基本面，而未必太过关注突发事件，“由于铜的消费正逐步进入旺季，前期的较多库存是否能被迅速消化将成为铜价上冲的一大考验。中期来看，真正决定铜以及整个有色金属板块的价格走势的还是全球经济复苏和通胀预期。”