《人民币再抉择》升值窗口是否再度打开

　　《新世纪周刊》封面（来源：财新网）

　　中广网北京3月15日消息据中国之声《央广新闻》19时19分报道，一个鲜红色的菱形指示牌树在路当中，会让你想到到什么？它是不是要告诉我们，到底是往前走还是向右转？这就是最新一期《新世纪周刊》的封面。年初以来，人民币汇率再次面临抉择关口。一面是经济危机以来“特别汇率形成机制”走到了一个关键时间点，另一方面来自西方世界的压力也陡然增大。

　　本期《新世纪周刊》推出封面文章——《人民币再抉择》升值窗口是否再度打开？今天的汇改会不会重复昨天的故事？参考一篮子货币的汇率形成机制背后，有着怎样的内在逻辑？中央台记者柴华对《新世纪周刊》宏观经济部主任朱长征做了专访。

　　记者：2008年全球金融危机爆发以来，中国采用了“特别汇率形成机制”。能不能解释一下这是什么意思？它的退出和现在讨论得比较热的人民币升值之间是什么关系？

　　朱长征："特别汇率形成机制"指的是2008年-2009年国际金融危机期间，我国采取的特别应对措施。实际上是指汇改制度以来，有管理的浮动汇率制度在金融危机的时候暂停了，变成人民币盯住美元。（国际金融危机）那个时期以来，人民币对美元的汇率基本上是在6.82-6.84很窄的范围内波动，实际上是一种特殊时期。央行行长周小川在两会期间谈到，特殊的政策安排迟早会退出。如果一揽子政策退出，汇率机制进一步改革，很可能表现为人民币增值。这次谈到的人民币“再抉择”，《新世纪周刊》提出：人民币的升值窗口打开，回归到渐进升值的轨道上。

　　记者：近期，在汇率问题上面美国对中国的态度越来越强硬，从各方观点上来看，中国的汇率对美国的就业究竟有多大影响？而从中国的角度来讲，人民币汇率形成机制的再起步，对于目前的中国经济又意味着什么呢？

　　朱长征：不仅是美国国会议员，奥巴马总统也在国会和公开场合都谈到人民币汇率问题。隐含的意思是，（对）人民币的低估，妨碍了美国产品出口。但美国就业结构中，服务业占了绝大部分，大概占70%。中国对美国出口的产品比较广泛，然而较多的是工业品。即使在金融危机期间，美国对中国的出口也只是小幅下降。即使美国的制造业出口有所增加，对于改变美国的就业状况也不会有大的帮助。

　　而汇改对中国的影响比较广泛，比较重要的是我国经济结构的调整。如果人民币汇率改革，是给外界传递出结构调整的信号，要把我国原来对制造（行业）的过度依赖，转到进一步重视服务业，这也会带来产品出口的正常化。另外，在货币政策中，在汇率稳定的情况下，我们的利率运用经常受到制约。对于输入性通胀，汇率改革可能会受到一定程度的抑制。温家宝总理在记者招待会上回答的第一个问题就是关于人民币汇率的（问题）。温家宝总理说，人民币币值没有低估。我认为，他主要是强调人民币汇率形成机制改革中，我们强调主动性第一。即使人民币汇率形成机制有改变，也不是因为外部压力。

　　记者：2005年7月，参考一揽子货币的人民币汇改刚开始的阶段，我国的资本市场和房地产市场都经历了一波大牛市，很多人在关注，今天的汇改还会不会重复昨天的故事？您觉得这里的关键在什么地方呢？

　　朱长征：影响市场价格的因素有很多。如果仅从升值的角度上看，大背景是汇改以来，人民币升值预期一直存在，只不过是在金融危机期间被打断了，因此，只不过是看预期的强烈的程度有所改变而已。但是，从目前的角度上看，强烈程度不如2005年。

　　另外，从通胀预期来看，有一点相似的地方。现在人们投资资产化的倾向比较重。但是涉及到各类资产上，股市受到政策退出的大背景影响，目前基本上看不出特别明显的方向，不像2005年的房地产市场那么明显。现在也有一些新的情况，这次和以前也有一样的地方，但是程度上有不一样的地方。

　　我们将第一时间派出记者调查事件、报道事实、揭开真相。）