国内银价冲击4000元大关 “炒银”机会在何处

　　新华网上海3月23日电题：国内银价冲击4000元大关，“炒银”机会在何处？

　　新华社记者陆文军

　　近期，国内现货白银价格在盘整一个多月之后，再上4000元大关。随后滑落整数关口之下，近期银价波动，引起市场人士关注。与此同时，一项全新的针对个人的白银现货投资业务在沪悄然试水，这也是白银延期交收对个人投资者的开放后，另一项技术门槛更低、灵活性更高的“炒银”工具新鲜出炉。

　　那么，涨跌幅度大，投资门槛低的白银，能否成为继黄金之后的新投资热点？“炒银”机会又在何处？

　　门槛低波动大　白银投资脱颖而出

　　3月17日，国内白银现货开盘基础价跃上每公斤4000元大关；而同日上海黄金交易所的白银Ａｇ（Ｔ＋Ｄ）交易品种也曾达到每公斤4004元，这也是今年1月26日以来，白银首破4000元大关。但此次白银上涨并未维持，快速回落到4000元关口之下盘整。

　　门槛远低于黄金，价格波动远高于黄金，这些特性已逐渐让白银作为重要的投资选择脱颖而出，进入国内投资者的视线，加上国内白银延期交易、实物银条等投资渠道逐步向个人“开闸”，“炒银”已逐步成为投资热点。

　　有统计发现，以2009年为例，上海黄金交易所的黄金Ａｕ9999，全年最低价为每克179．80元，最高价每克269．22元，差价89．42元，波幅49．73％。而国内白银现货交易市场国际一号白银9999，全年最低价为每公斤2340元，最高价达4220元，差价为1880元，波幅高达80．34％。可见白银比黄金有更大的波动空间，而其目前价格不到黄金的1／60，门槛相对较低。

　　不少投资者以白银投资作为投资门槛较高的黄金投资的替代，而银价大波动也吸引了不少专业能力较强和风险承受能力较强的投资者。

　　贵金属投资专家、兴业银行分析师蒋舒博士分析，白银除了具备贵金属投资保值的金融属性，还具有很强的工业金属属性，在金融危机爆发后，金价主要受避险需求的影响，而银价除了避险需求，工业需求对其也直接影响。

　　大陆期货分析师施梁认为，金融危机爆发时，由于全球资本市场的动荡，大量资金寻求保值避险，从而引发了黄金价格上扬，而白银在大多数时间也跟随黄金走势，其金融属性有所表现。而在目前全球经济开始复苏时，白银对于经济周期比黄金更加敏感，价格表现会更类似于铜等有色金属。

　　新渠道试水　“炒银”吸引投资者关注

　　白银投资，逐渐进入国内投资者的视线，而且随着一些主流白银投资交易品种向个人开放，从去年以来，国内“炒银客”呈现爆发性增长。

　　“炒银”吸引投资者关注，但相比黄金投资渠道，国内的白银投资品种仍显单一，一直以上海黄金交易所的白银延期交收（又称白银Ｔ＋Ｄ）为主。这种以保证金方式进行的交易，既可以买入也可以卖空进行双向投资，虽然投资门槛仅400元左右，但由于是杠杆交易，要求投资者具有专业知识和很强的风险承受能力，普通投资者参与风险较大。

　　日前，一种全新个人白银投资品种在沪悄然试水。国内白银现货交易中心上海华通铂银交易市场，近期推出了1公斤和3公斤两种规格的Ａｇ9999投资银条，意味着服务于企业、机构的白银现货交易市场，正式向个人开放白银投资。

　　与国内实物投资金条类似，这种“华通银宝”储值型银条销售价为当日国际一号白银现货结算价上每克加价0．48元，而回购价格为当日结算价扣减0．15元的损耗费用。目前这项业务在北京已经启动，在上海仅对投资5公斤及以上的大客户开放。

　　华通铂银交易市场董事长高慧杰透露，刚刚推出的个人业务非常受关注，短短数日，北京已销售银条超过300公斤，上海大客户服务开通首日，就有不少投资者购买，并有客户意向投资上百公斤“压箱底”。

　　专家指出，投资实物白银，与实物黄金类似，必须分清投资品和工艺品，以白银为例，市场上一些纪念性、工艺性的实物白银产品基本不具备投资功能，一是一般溢价很高，每克在7元以上，远超过白银原料价格；二是不具备回购变现渠道，所以很难通过投资获利。

　　百姓“炒银”：学会转向价值投资

　　价值纯朴，时间验证。这是白银业内专家高慧杰对于白银这个特殊投资品的评价。他说，白银长期以来都是全球主要金融资产之一，国际基金和金融机构持有一定比例的白银成为常态。“而且，白银的工业需求弹性很小，而黄金工业属性很弱，在目前全球经济回暖之时，白银的价值将逐步显现。”

　　分析师施梁也认为，白银近期走出阳线，并且有望再次上攻近期高点，主要还是白银的工业属性显现。“在典型的贵金属金、银、钯、铂等品种中，白银还是非常独特，因为其工业用途最广，商品属性最强，而作为贵金属的保值属性仅次于黄金。”

　　“从白银的价格分析，在金融危机爆发时，白银涨幅滞后于黄金；而经济复苏时，白银涨幅又小于其他工业金属，分析白银与大宗商品的比价效应，可判断银价或被低估，有补涨的可能。”施梁说。

　　高慧杰指出，国内个人投资者接触白银时间不长，应进一步深入了解这一品种。“关键是要从单纯靠低吸高抛的趋势投资者，逐渐转变为价值投资者。”

　　他认为，与地面上黄金数量保持稳定不同，白银的产量正在减少，而工业消耗量大可能进一步加强这种金属的稀缺性，“对于白银的投资应眼光长远，普通投资者应将其作为家庭资产配置组合的一种工具，利用好白银特性，既加强了资产的安全性，又可从长期投资中获得收益。而投资方式上，选择实物白银"压箱底"比较容易上手。”