一半海水一半火焰 “中国概念股”分化趋势明显

　　尽管美股三大指数均以12年来最大同期涨幅结束了2010年第一季度的交易，不过盘点纽约股市上的“中国概念股”可以发现，分化趋势明显。这些股票中既有受投资者极度追捧的，也有无人问津、几无交易的。对于“中国概念股”而言，股价往往未必能真正反映公司的运营状况，熟悉美国资本市场运作、了解如何与美国投资者沟通将是许多中国在美上市公司亟需补上的一课。

　　部分新股备受追捧

　　据纽交所和纳斯达克的统计，去年总计有14家中国公司在这两家交易所进行首次公开招股(IPO)。今年一季度，中国企业赴美上市热潮继续，包括大连星源船舶燃料有限公司(AMCF)、21世纪不动产(CTC)等公司先后在纽约股市进行IPO，其中最受瞩目的是汉庭连锁酒店(HTHT)于3月26日登陆纳斯达克。

　　汉庭路演时便一路受追捧，市场认购数量达到预期的数十倍。汉庭IPO的发行价每股12.25美元，为预期招股价区间的上端，而交易首日较发行价上涨13.6%。

　　不过，并非所有中国企业的赴美之路都一帆风顺。原定今年1月在纽交所上市的江西上饶晶科能源有限公司无限期推迟了IPO计划。而此前，重庆大全新能源有限公司以及深圳薄膜太阳能设备制造企业创益科技也先后宣布延后登陆纽约股市计划。据市场分析人士指出，投资者压价过狠是导致这些企业IPO难以顺利成行的重要原因。

　　百度狂飙成热点

　　第一季度中国概念股中的最大热点莫过于百度。一方面，该公司去年第四季度业绩亮眼，每股收益1.80美元的业绩超过了分析人士每股收益1.68美元的平均预测；公司还预测2010年第一季度营收将同比增长48%至52%，更令投资者振奋。另一方面，自今年年初开始谷歌表示可能退出中国市场后，投资者普遍认为作为谷歌主要竞争对手的百度将从中获益。

　　在种种利好推动下，百度股价上演了狂飙突进的一幕。3月15日，百度股价上涨4.8%收在576.84美元，谷歌则跌2.8%至563.18美元，被百度一举超越。截至3月31日，百度股价报收597美元，三个月内累计涨幅达45.17%。此外，百度还创下了每股628.5美元的历史最高交易价格和每股608.50美元的最高收盘记录。

　　有趣的是，华尔街各大投资机构似乎对百度股价爆发式增长准备不足，三个月中数次上调百度的目标股价，目前德意志银行已将百度目标股价定在752美元，高盛则定为675美元。

　　部分公司水土不服

　　据不完全统计，在美国主要市场(包括主板和场外交易)中有中国背景的上市公司约有500家，但是真正有一定交易量的仅有约150家。除了互联网公司外，其他为美国投资者所熟悉的中国概念股还有新东方、携程、分众传媒、无锡尚德等。

　　目前，中国概念股呈现出“两极分化”的局面，除了交投活跃的少数公司外，大量中国公司乏人问津。究其原因，很重要的一点是中国公司对美国资本市场运作不熟悉，不注重与国外投资者的沟通。在美国投资者看来，中国公司中属于互联网等新兴行业、海归创业或是管理团队有国际背景的，公司运营、信息披露、自我营销等方面基本都同美国公司一样，但是其他公司常常在财务习惯、金融体系、文化等方面显得“水土不服”。

　　美国投资者关系公司SGI国际战略的客户经理赵漪告诉中国证券报记者，很多中国公司不了解美国相关法律规定，对于哪些信息需要公开、何时披露不清楚，甚至会错过财报发布期。赵漪表示，对于在美上市的中国公司、特别是管理团队而言，增强与美国投资者的沟通非常重要。(杨蕾) (来源：中国证券报)