三因素致大跌股市反弹一触即发 市场将逐渐回稳

　　银泰证券

　　周二大盘在54个交易日后再度跌破2890点，并留下第二个向下跳空缺口。我们认为，尽管有房产调控政策的阶段性影响，大盘还会反复考验2900点区域的支撑力度，但在宏观经济平稳复苏、企业业绩持续增长、估值优势突出的背景下，大盘超跌反弹一触即发，未来大盘仍将回到2900-3100点区间震荡整理。

　　周二大盘调整是多项利空因素的集聚发酵作用所致。主要原因有三。一是新华社在六评房市之后的最新评论，评论不但提出“混沌期”这个新概念，还明确提出要引导房价“回落”到合理区间，被市场看作楼市调控政策的重要风向标。显示管理层高度关注调控成效，在督促、监督政策落实的同时，不排除后续还有更多的政策会跟进。因此，评论不仅仅引起房地产股的连锁反应，更引起与房地产业相关联上下游行业的震动。

　　二是新股扩容提速。今年前四个月首发IPO119家，已经超过去年的111家，首发实际募集资金1424.748亿元，与去年1951.609亿元仅差500亿，今年募集资金肯定超越去年，二级市场资金失血仍在延续。而且农行IPO原定三季度完成，现在有消息称要争取提前到7月份完成，还有消息称建行A+H配股再融资500-700亿等，市场资金压力有增无减。

　　三是仓位结构调整。可以观察到“两桶油”在最近八个交易日中连续出现尾盘急跌砸盘动作，但实际上主力并没有在权重股上减仓。可能是机构投资者抢在上市公司年报与一季报业绩信息披露落下帷幕前，为备战五月行情进行紧张的仓位结构调整。

　　周二大盘暴跌，主力操作痕迹比较明显。从技术角度看，多项日线指标已经进入超卖区，一大一小两个缺口需要回补，本周后半周出现反弹可能性较大。当然，短期内大幅度反弹的动力也不存在，在对有关房地产系列调控措施逐渐消化后，节前市场将逐渐回稳。